今日（4月14日），日本玩具集團Happinet宣布，將對老牌動畫公司Broccoli進行要約收購。

Happinet已經持有Broccoli 29.72%的股份，是第一大股東。它計劃溢價50%，再購買后者最少36.94%股份，代價約48.47億日元，意味著Broccoli的估值約合人民幣6.78億元。

Happinet的目標是將Broccoli納入子公司體系。

兩家公司從2015年12月就開始建立資本和業務聯盟，比如一起推出音樂品牌、結合Broccoli的內容和Happinet的銷售渠道共同策劃活動、官方商店的聯合運營等。

但是由于兩家都是獨立的上市公司，高度機密的信息很難共享，管理資源的相互利用也有一定的限制。因此Happinet決定收購Broccoli，從而更大限度發揮協同效應。

Happinet已經與Broccoli第二大股東、動漫衍生商品零售集團Animate以及第三大股東、卡牌大廠Bushiroad簽訂協議。Broccoli表示支持該要約收購。

動畫+卡牌公司Broccoli

Broccoli成立于1994年，經過近30年發展，業務包括動畫制作、IP運營等。

Broccoli最新發布的財報顯示，其最近一年（2022.3.1-2023.2.28）收入60.83億日元（約人民幣3.14億元），同比下降7.3%；當期利潤9100萬日元（約人民幣470萬元），同比減少45.5%。

Broccoli的業務分為CD光盤、TCG卡牌、IP授權、游戲、應用程序以及商品（goods），其中商品又分為從其他公司采買、其他公司授權和《歌之王子殿下》IP商品三大類。

上一財年，Broccoli收入中占比最大的是《歌之王子殿下》的周邊商品，收入18.58億日元。

其次是其他公司授權的周邊商品，比如《刀劍亂舞》，收入18.07億日元；第三是TCG，收入10.54億日元；第四是CD光盤，收入4.31億日元；第五是IP授權及其他業務，收入4.41億日元。

對比Broccoli近五個財年數據，東文漫發現，其《歌之王子殿下》和其他IP的周邊商品銷售較為穩定，TCG卡牌收入保持增長勢頭。

Broccoli 2023財年財報提到，《歌之王子殿下》12月與東京塔合作舉辦解謎活動 Shining Detective Agency，1月起在澀谷、橫濱等8家Marui商店舉行閃耀之星活動，2月業績還包含預定下個月公演的3D演唱會預售商品出貨。

不過，雖然Broccoli《歌之王子殿下》相關商品銷售額恢復至上年水平，但毛利低于上年同期，部分原因是受原材料價格飆升的影響。

Broccoli的游戲、應用程序、CD、第三方授權商品等，銷售額和毛利同比下降。

卡牌方面，《異界群敵Z/X》繼續加強相關產品的銷售，推出多款卡包和營銷活動，銷售額和毛利均大幅超過去年同期。

Broccoli在2022年8月推出的TCG新游《Vividz》，處于制作和推廣階段。

2023財年，Broccoli收入的IP構成中，47.3%來自《歌之王子殿下》，16.7%來自《異界群敵》，3.3%來自Jack Jeanne（乙女游戲IP），1.9%來自Vividz，30.8%來自其他公司的IP或商品。

玩具銷售集團Happinet

相比于Broccoli受制于日元貶值、原材料漲價等，零售巨頭Happinet的經營要好很多。

Happinet在日本有大約1200家店鋪，并且覆蓋便利店等渠道，銷售玩具、光盤、Switch等主機游戲、景品等。

2022年2、3、4季度（2022.4.1-2022.12.31），Happinet 銷售額2423.84億日元，同比增長9.9%；當期純利潤36.87億日元，同比增長4.4%。

玩具事業方面，銷售額1003.52億日元，同比增長19.8%；營業利潤39.93億日元，同比增長24.9%。

作為玩具市場中間流通巨頭，Happinet收入占比很大一部分是銷售外社產品，比如在便利店渠道銷售商品如BANDAI SPIRITS的“一番簽”以及《海賊王》《精靈寶可夢》等集換式卡牌。

另一方面，Happinet也在原創商品上發力，目前重點開發迷你汽車類玩具“迷你汽車R/C”，瞄準兒童群體。

娛樂事業方面，Happinet于2022年2、3、4季度的銷售額為234億日元，同比增長35.5%；營業利潤16.1億日元，同比增長49.0%。

由于扭蛋市場勢頭高漲，Happinet自營扭蛋玩具店gashacoco店鋪擴張。

截至去年12月末，gashacoco共有70家店鋪，比上一季度新增8家。同時Happinet積極開展店鋪促銷活動，與人氣繪本角色面包小偷、人氣卡通形象mocomocha等合作。

由于玩具銷售情況持續走高，特別是在便利店銷售的品類表現突出，再加上擴大了扭蛋店鋪，銷售額和利潤都超過了預期，Happinet向上調整了全年業績預測值。

通過收購，Happinet將整合Broccoli的動畫內容、卡牌和出版等業務，將《歌之王子殿下》和《異界群敵》等IP收入麾下，推出更多商品，協同提高商業化效率。