作者簡介

許憲春 劉瑾鈺

北京大學國家發展研究院

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部

發表于《China Economist》2023年第4期

摘要

黨的二十大報告指出，發展是黨執政興國的第一要務。堅持以推動高質量發展為主題，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。穩增長是當前發展的重要表現和必然要求。本文從穩增長的必要性、有利條件、長期挑戰及短期形勢進行了分析，論述穩增長對實現中國式現代化、統籌發展和安全等都具有重要意義。中國在穩增長方面具備經濟增長相對較快、生產要素持續升級、新經濟發展位于全球前列等有利條件，但也面臨國內外的一些風險挑戰。短期來看，當前中國經濟增長好轉主要是恢復性的，內生動力還不強。實現穩增長需要重點恢復和擴大總需求，持續改善社會預期，推動經濟運行持續好轉。

關鍵詞

穩增長；宏觀經濟；總需求

黨的二十大報告提出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，發展是黨執政興國的第一要務。這充分說明以習近平同志為核心的黨中央高度重視發展，發展才能滿足人民日益增長的美好生活需要，發展才能不斷提高人民生活品質，發展才能不斷增強人民群眾的獲得感和幸福感。穩增長是當前發展的重要表現和必然要求，在國際環境風高浪急和國內經濟運行內生動力還不強的情況下，穩增長顯得尤為重要。

一、穩增長的必要性

(一) 增長是人類文明走向現代化的基礎

在農業社會，人類上千年的經濟增長是停滯的。Maddison(2010)關于長期經濟和人口增長的時間序列數據的研究發現，公元元年~公元1000年，全球GDP增長緩慢，人口僅增長了16.2%，人均GDP基本維持不變。公元1000~1820年全球人均GDP年均增速也不到0.05%。工業革命后，各國紛紛進入工業化階段，迎來了經濟增速的倍增，從蒸汽時代到電力時代，再到互聯網時代，全球物質文明得到大發展，人們的生活水平產生了質的飛躍。1820~2020年的200年間，全球GDP總計增長93.7倍，人均收入提高了11倍，這為全球各國的現代化提供了堅實的物質基礎。

(二) 穩增長是實現中國式現代化的基礎

黨的二十大報告提出，中國式現代化是人口規模巨大的現代化，是全體人民共同富裕的現代化，是物質文明和精神文明相協調的現代化，是人與自然和諧共生的現代化，是走和平發展道路的現代化。到二〇三五年，中國發展的總體目標是：經濟實力、科技實力、綜合國力大幅躍升，人均國內生產總值邁上新的大臺階，達到中等發達國家水平，基本實現社會主義現代化。沒有堅實的物質技術基礎，就不可能全面建成社會主義現代化強國。要堅持以推動高質量發展為主題，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。這些目標的實現，離不開一定的經濟增長速度作為支撐。如果要實現2035年經濟總量翻一番的目標，2023~2035年中國經濟平均增速需達到4.6%，若要實現2035年人均GDP翻一番的目標，2023~2035年中國經濟平均增速需達到4.1%。

(三) 穩增長是統籌發展和安全的重要方式

疫情影響疊加俄烏沖突，全球主要經濟體通脹依然處在高位，各國紛紛加息，全球金融條件收緊，全球金融風險發生概率上升。地緣政治沖突演變存在較大不確定性。俄烏沖突愈演愈烈，俄羅斯與歐美對抗持續升級，糧食、能源、資源安全問題凸顯。歐洲內部動蕩與分化加劇，歐元區制造業PMI連續9個月處于收縮區間，見圖1。各國在動蕩不安的背景下，安全因素走向前臺，成為各國關注的焦點。全球各國從效率與公平的兩難抉擇中，走向了效率、公平與安全三難抉擇。然而，安全的背后是力量對比，維持安全穩定是為了發展，也只有發展才能解決安全問題，那么穩增長就又成了重要的因素。

二、實現穩增長的有利條件

(一) 經濟增長保持相對優勢

無論從全球比較看，還是從其他國家相同發展階段看，過去十年中國的經濟增長都保持了相對優勢。一是相同發展階段增長更快。2012~2021年，中國GDP累計實際增長91.5%，高收入國家僅增長29.3%；中國GDP年均實際增長6.7%，比全球平均高4.1個百分點，比人口1000萬以上的主要高收入經濟體在跨越高收入前10年年均實際增速高1.3個百分點。二是對全球經濟增量貢獻大。2012~2021年，全球名義GDP增加20.6萬億美元，其中中國增加9.2萬億美元，中國GDP增量全球占比達44.6%，較2002~2011年提高了29.0個百分點。三是人均GDP翻番用時更短。從現價看，中國人均GDP從2012年的6100美元，上升到2021年的12550美元，翻番用時9年，為全球人均GDP從6000美元增長到12000美元用時的一半。2013~2022年中國GDP實際增速見圖2。

(二) 大市場有利于發揮規模優勢

2022年中國GDP達到121萬億元人民幣，穩居世界第二；工業增加值突破40萬億元人民幣，連續多年保持世界第一制造業大國地位；外匯儲備穩定在3萬億美元以上。經濟體量不斷擴大，規模經濟的優勢愈發凸顯。一是市場廣利潤空間大。中國幅員遼闊，人口眾多，擁有廣闊市場。企業可以通過提高銷售量的方式攤薄固定成本，通過量的積累，能夠產生足夠多的利潤。二是增加創新可能性。創新的本質是試錯，截至2023年1月,中國市場主體達1.7億戶，眾多市場參與者可以提供大量的試錯基數，更有可能產生創新產品。大規模市場擁有多樣化的需求，可以容納多條賽道，提高了企業創新成功的概率與容錯空間。根據CB Insights統計，2022年全球獨角獸企業共1205家，中國有172家，占比14.3%，專精特新中小企業達7萬多家，對中國創新發展形成了有力支撐。三是規模經濟形成網絡優勢。產業鏈供應鏈聯系互動，聚合形成龐大復雜的生產網絡。中國是全世界唯一擁有聯合國產業分類中全部工業門類的國家。形成了一批產品集中生產、專業化協作配套、產業鏈條成熟的產業集群。各地發揮比較優勢，北京、天津、上海等地區從事研發和營銷活動，其他省份從事生產活動。疊加高效廉價的物流體系，數字化、智能化的變革賦能，使產業集群能實現高效協作。

(三) 生產要素持續升級

隨著高質量發展的全面推進，中國的勞動力、投資與土地的質量不斷提升，新技術創新使數據要素與其他要素相結合，帶來了要素組合方式和生產方式的變化。具體表現為：一是人力資本持續積累。中國人口的教育水平顯著提升，人力資本不斷積累，為經濟結構轉型形成了良好的要素基礎。2022年中國畢業大學生人數達到1076萬，結合第七次全國人口普查數據計算，占當年22歲人口的73.9%。近五年新增勞動力平均受教育年限從13.5年提高到14年。15~64歲勞動年齡人口平均擁有大專及以上學歷的人口占比達到21.8%。二是資本利用率明顯改善。2021年中國投資率為43.0%，顯著高于其他主要經濟體。近年來供給側結構性改革推動了傳統要素的升級，提高了存量資本的收益能力，增加了新資本的吸引力，中國的資本利用率也從2016年的74.4%，提升至2019年的75.1%，處在較為合理的水平(王開科，曾五一，2022)。三是數據要素存量高。據國際數據公司(IDC)測算，中國2025年擁有的數據量將增長至的48.6ZB，占全球的27.8%，遠高于美國的17.5%。數據在新的生產方式中，成為了新的要素，豐富的數據要素，將為數字經濟發展帶來堅實的基礎，也為數據要素與其他要素結合提供了廣闊的空間。

(四) 新經濟發展位于全球前列

數字化和綠色化轉型是當今時代經濟發展的兩大趨勢，中國在相關領域不斷積累突破，目前具備了一定的全球競爭力，人工智能、大數據、區塊鏈等新興技術廣泛應用，新動能成長迅速。一是數字經濟具有全球競爭力。數字經濟逐漸成為經濟增長的重要引擎，中國在數字經濟方面發展迅速，站在了全球前沿，根據陳昌盛和許偉(2022)測算，2020年中國數字經濟占GDP比重為13.3%。2022年末，中國移動物聯網用戶連接數達18.45億戶，比上年末增加4.47億戶，占全球總數的70%。二是清潔能源市場持續發展。能源低碳轉型持續深入，非化石能源消費占比不斷提升，清潔能源市場快速增長。2022年，水電、核電、風電、太陽能發電等清潔能源發電量比上年增長8.5%；非化石能源消費量占能源消費總量的比重為17.5%，提高0.8個百分點。三是綠色低碳產品市場增長迅速。2022年，新能源汽車產量較上年接近翻倍，增長97.5%，充電樁、光伏電池、風力發電機組等新能源產品產量分別增長80.3%、47.8%、45.5%。四是新裝備新材料成長迅速。2022年，規模以上高技術制造業增加值比上年增長7.4%，高技術產業投資增長18.9%。新材料產品兩位數增長，太陽能工業用超白玻璃、多晶硅、單晶硅等產量分別增長78.0%、64.4%、51.8%；高技術產品較快增長，移動通信基站設備、工業控制計算機及系統、民用飛機等產量分別增長16.3%、15.0%、10.5%。五是創新投入和產出持續增加。2022年，全社會研究與試驗發展經費(R&D)達3.1萬億元，首次突破3萬億元，比上年增長10.4%，連續7年保持兩位數增長；R&D經費與GDP之比為2.55%，提升0.12個百分點。2022年末，中國發明專利有效量達421.2萬件，位居世界第一。六是企業創新主體地位加強，創新成果轉化加快。國家知識產權局發布的《2022年中國專利調查報告》顯示，2022年中國企業發明專利產業化率為48.1%，比上年提高1.3個百分點。

(五) 人民對美好生活的向往蘊含著巨大的發展空間

新時代中國社會主要矛盾是人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾，基礎設施仍待提升，城鎮化仍有空間，新農村建設蘊含潛力。一是基礎設施補短板投資空間廣闊。據測算，中國目前人均基礎設施資本存量只有發達國家的20%~30%，城鄉發展差距較大，農民人均公共設施投入僅為城鎮居民的1/5左右，促發展投資仍存巨大潛力(寧吉喆，2022)。二是城鎮化仍有提高空間。2021年中國城鎮化率達到64.7%，若按照高等收入國家平均81.5%的城鎮化率計算，意味著未來將有2.4億人左右進城定居，新市民居住生活的需求將帶來巨大潛力，2021年城鎮居民人均消費支出30307.2元，是農村居民的1.9倍。智能化、綠色化的城市轉型，也將帶來新的需求。三是農業農村有發展潛力。根據第七次全國人口普查數據計算，2021年中國農業勞動力約2.9億人，平均每人對應的農林牧漁業產出為3.3萬元，勞均農業生產率(農林牧漁業產出與農業勞動力之比)為美國同期的5.2%，仍有較大提升空間。公共服務便利度、人居環境舒適度仍有改善空間，使“農村基本具備現代生活條件”將帶來顯著的需求空間。四是教育醫療等服務業發展將帶來更多機會。目前中國教育質量仍然有待提升，義務教育發展不夠均衡，職業教育不夠完善，高等教育仍需創新。優質醫療資源容量有待提升，區域分布不夠均衡。隨著人口數量下降，老齡化程度的不斷加深，生育支持政策有待完善，銀發經濟亟待發展。

(六) 對外貿易總額連續多年居世界首位

中國與全球經濟聯系不斷加強，在國際市場中的份額顯著提升，為穩增長提供了外部空間。一是中國對外貿易總額全球占比逐步提高。根據海關總署發布的數據，2022年中國貨物進出口總額保持穩定增長,突破40萬億元，貨物貿易量連續六年居全球第一。根據世界銀行數據，2020年和2021年中國貨物和服務進出口總額居全球首位，2021年中國貨物和服務進出口總額占全球份額達到12.0%，較第二名美國高1.2個百分點。中國企業發展擁有廣闊的國際市場。二是亞洲貿易樞紐地位凸顯。世界銀行數據顯示，2005年中國貨物和服務進出口總額全球占比達到5.5%,較日本同期高0.6個百分點，首次超越日本，在亞洲地區實現全球貨物和服務進出口總額占比第一，此后連續保持亞洲首位，2021年貨物和服務進出口總額已經達到亞洲第二位的3.6倍，亞洲各國與中國的貿易往來也日益密切，中國的亞洲貿易樞紐地位顯現。三是全球化戰略布局的政策紅利逐步顯現。《區域全面經濟伙伴關系協定》(RCEP)實施以來，區域內各國經貿往來聯系緊密，中國與“一帶一路”沿線國家的貿易往來顯著增加，政策紅利持續釋放。2022年中國對RCEP其他14個成員國貨物和服務進出口總額達到12.95萬億元，同比增長7.5%，占中國貨物和服務進出口總額比例為30.8%。2022年中國與“一帶一路”沿線國家貨物和服務進出口總額合計13.8萬億元，同比增長19.4%，占中國貨物和服務進出口總額比重達到32.9%，這一比重較2013年提高了7.9個百分點。

三、穩增長面臨的挑戰

(一) 創新質量和強度仍需提升

2012年中國專利申請數趕超美國、日本，此后穩居全球第一，2021年，中國向全球各專利局提交專利申請154萬件，是美國的三倍。與此同時，也要看到，中國科技創新能力還不強。一是專利質量不高。戴戎和趙揚(2023)構建的專利質量指數表明，中國創新質量仍然低于日本、韓國，與美國、英國差距更大。在近年來獲得最多USPTO專利的國家(美國、日本、中國、韓國、德國、英國)中，美國、英國兩國專利質量長期穩居高位，德國次之，指數穩定在0.92以上，中國最低，平均值為0.83，依然存在較大差距。高校專利產業化依然不足，《2022年中國專利調查報告》數據顯示，2022年高校發明專利產業化率為3.9%，比企業發明專利產業化率低44.2個百分點。小微企業專利產業化能力下降，2022年小型企業發明專利產業化率首現下降，微型企業發明專利產業化率連續兩年下降。二是研發強度仍有提升空間。2020年，中國研發支出占GDP比值為2.4%，低于美國(3.5%)、日本(3.3%)、德國(3.1%)等主要國家。2020年每百萬人中有R&D研究人員1585人，僅為美國同期的32.9%，歐盟的35.7%。同時，在計算機和電子產品制造業、制藥等高技術領域，以及基礎研究中，中國企業力量明顯缺位。三是知識產權保護有待提高。《2022年中國專利調查報告》顯示，2022年中國專利權人遭遇侵權比例較上年提高0.5個百分點至7.7%，2022年在對知識產權維權難度的調查中，專利權人認為適用懲罰性賠償存在舉證“困難”或“非常困難”的比例均在五成左右，認為“容易”或“非常容易”的比例均不足兩成。同時也存在維權過程耗時過長，維權產生的經濟不夠等問題。

(二) 地緣政治風險不斷加劇

近年來，逆全球化浪潮迭起，俄烏沖突持續，各國紛紛開啟產業備份策略，美國對中國的打壓遏制呈現出不斷升級的態勢。一是美國打壓政策日益激進。自2017年以來，美國兩會提出涉華負面法案的數量不斷上升，2023年第一季度上升至230項。眾議院通過的《中國不是發展中國家法》要求美國政府確保在任何美國參與的國際組織和機構中，中國不因發展中國家獲得任何政策優惠。貿易金融科技等領域的限制法案也層出不窮，對中國的打壓態勢或將持續。二是脫鉤斷鏈風險加劇。在美國主導下形成的芯片四方聯盟等，正在把中國排除在供應鏈之外。美國的長臂管轄，地緣政治動蕩風險及新冠疫情帶來的疤痕效應等疊加影響，使得產業鏈供應鏈加速重新調整，中國的產業鏈外遷問題逐步凸顯，對中國的產業鏈供應鏈的穩定與安全形成較為長期的挑戰。三是卡脖子影響不斷加深。科技領域是中美博弈的主要戰場，中國的高端芯片、智能制造、新材料等技術升級受到較強制約。《2022年中國專利調查報告》顯示，2022年被調查的企業專利權人中，企業認為美國技術難以引進的比例最高，為39.3%；其次是歐洲和日本，比例分別為30.7%和21.4%。其中，大型企業認為美國技術難以引進的比例為57.6%，接近6成。從專利技術引進難原因來看，2022年被調查的企業專利權人中，認為“專利權人提出了難以滿足的苛刻條件”的占比46.0%，認為“專利權人所屬區域政府發布禁止技術出口的禁令”的比例為25.2%。

(三) 產業基礎較為薄弱

當前中國尚未完成從中低端產業向高端產業的攀升，價值鏈位勢依然不高。一是價值鏈位勢較低。對外經濟貿易大學全球價值鏈研究院根據Koopman et al.(2012)等計算的全球價值鏈數據，中國2021年參與全球價值鏈增加值占GDP比重為7.9%，比全球占比低5.5個百分點，同時，復雜價值鏈增加值占GDP比重僅為3.4%，比全球均值低2.1個百分點，整體上依然處于價值鏈較低位勢。二是關鍵產業基礎較為薄弱。信息技術、人工智能、生物技術、新材料、高端裝備、綠色環保等新產業的基礎還較為薄弱，難以形成完整產業鏈條。這些產業發展放緩可能進一步放緩產業升級步伐，影響制造業網絡升級迭代速度。三是產業結合深度有待提升。現代服務業和先進制造業融合深度不足，生產性服務業仍然較為薄弱。傳統基礎設施和新型基礎設施建設結合不足，尚未滿足智能化數字化生活需要。在數字經濟發展的過程中，產業數字化智能化轉型仍有較大提升空間。

四、短期宏觀經濟形勢

2023年4月28日召開的中共中央政治局會議提出，當前中國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，經濟轉型升級面臨新的阻力，推動高質量發展仍需要克服不少困難挑戰。正確把握當前經濟形勢，盡快推動中國經濟回到潛在增長軌道，是實現中長期穩增長和發展目標的關鍵。

(一) 服務業恢復快于制造業

隨著中央經濟工作會議精神落地見效，疫情影響逐漸消退，今年一季度，生產側迅速反彈并持續恢復，綜合PMI產出指數一直處在擴張區間且逐月上升，表明中國企業生產經營總體情況持續好轉。一是服務業回升勢頭迅猛。國家統計局數據顯示，2023年一季度各月，服務業商務活動指數分別為54.0、55.6和56.9，表明服務業生產保持良好恢復勢頭。3月服務業PMI新訂單指數達到58.5，環比增長3.8個點，漲幅較上月大0.7個點，呈現出漲幅進一步擴大的趨勢，服務業恢復勢頭或將持續一段時間。從行業看，零售、鐵路運輸、道路運輸、航空運輸、互聯網軟件及信息技術服務、貨幣金融服務、租賃及商務服務等行業商務活動指數3月位于60.0%以上高位景氣區間。二是制造業恢復速度可能放緩。國家統計局數據顯示，2023年1~3月，規模以上工業增加值累計同比增長3.0%，增速明顯低于2022年。3月制造業企業PMI指數為51.9，仍處于擴張區間，但環比下跌0.7個點，制造業企業恢復步伐有所放緩。3月制造業訂單指數為53.6，比上月下降0.5個點，表明未來一段時間制造業市場需求將持續增加，但速度可能放緩，進而影響制造業持續恢復節奏。三是PPI下降進一步降低企業利潤。大宗商品價格下跌帶來生產成本下降，但難以彌補收入縮減，降低企業盈利。國家統計局數據顯示，2023年1月~3月，PPI降幅由0.8%擴大至2.5%，降低企業收入，購進者價格指數降幅較小，3月為1.8%，生產成本下降不足以對沖收入的減少。1~3月，規模以上工業企業營業收入為31.2萬億元，同比下降0.5%；營業成本26.5萬億元，同比增長0.6%；營業收入利潤率為4.9%，同比下降1.3個百分點。

(二) 出口回升具有不確定性

一是基數較高持續增長壓力大。2020年下半年至2022年前三季度，中國出口增長形勢較好，月均漲幅為23.2%。海關數據顯示，2022年10月以來，出口金額開始出現下降，2023年1~2月維持下滑態勢，3月同比上漲14.8%(以美元計)，一季度累計上漲0.5%，增速較2022年四季度低6.5個百分點。二是全球經濟走弱外需收縮。2023年4月6日，IMF總裁格奧爾基耶娃在華盛頓發表講話稱，IMF預計全球經濟在未來五年將以大約3%的速度增長，這是自1990年以來最慢的速度。世界貿易組織發布的最新一期《全球貿易數據與展望》報告預測，2023年全球貨物貿易量將增長1.7%，比2022年的增速下降一個百分點，也低于過去12年來的平均增速2.6%。全球總需求的收縮將加大中國穩出口的壓力。三是美國打壓下，出口受到顯著影響。美國對中國的打壓持續升級，從科技貿易到安全，愈演愈烈，從中國進口的需求也在逐步減少，這對中國出口形成顯著壓力。海關數據顯示，2022年8月以來，中國對美國出口同比降幅基本呈現擴大態勢。2023年1~3月，中國對美國出口金額僅為1152.3億美元，同比減少17%。對美國出口下降的趨勢可能會持續，這為中國穩增長帶來了更多的不確定性。

(三) 消費恢復持續性可能受限

2023年年初以來，經濟逐步恢復，各種刺激消費的組合拳落地見效，居民消費有所恢復，國家統計局數據顯示，2023年3月社會消費品零售總額同比增長10.6%，為2021年7月以來最大增速。但受限于三年來居民可支配收入增長較慢，持續性可能受到限制。服務消費恢復顯著快于商品。3月餐飲收入同比增長26.3%，比商品零售同比增速大17.2個百分點。據文旅部數據中心預計，2023年國內旅游人數將達45.5億人次，同比增長約80%，恢復至疫情前的75.8%，旅游收入約4萬億元，同比增長約95%，恢復至疫情前的60.2%。汽車消費較為低迷。由于汽車消費進入置換升級的非必須階段，補貼政策退坡，價格信號混亂等因素，一季度汽車消費不及預期。中汽協數據顯示，1~3月汽車銷量累計同比降低6.7%，汽車產量大于銷售，庫存高企，產銷率僅97.8%，為2008年以來最低值。收入增長較慢限制消費增長后勁。疫情期間，經濟增速放緩，經濟活力下降，居民收入受到影響，國家統計局數據顯示，2022年居民人均可支配收入36883元，名義增長5.0%，實際僅增長2.9%，僅為2019年增速的一半。2022年，全國居民人均消費支出24538元，扣除價格因素，實際下降0.2%。居民收入增長速度較慢可能持續限制居民消費能力。

(四) 投資增長速度可能放緩

2023年年初以來，財政、金融工具持續支持重大項目建設，設備更新改造形成更多實物工作量，房地產呈現觸底回升跡象，固定資產投資穩定增長。今年1~3月固定資產投資同比增長5.1%，增速與2022年全年持平。基礎設施投資可能會保持較快增長。1~3月，基礎設施投資(不含電力)同比增長8.8%，增速比全部固定資產投資高3.7個百分點。其中，鐵路運輸業投資增長17.6%，信息傳輸業投資增長11.3%，水利管理業投資增長10.3%，道路運輸業投資增長8.5%。工業企業利潤下降影響制造業投資。2022年下半年以來，工業企業利潤總額同比降幅呈擴大走勢。2023年1~3月，全國規模以上工業企業利潤總額同比下降21.4%，利潤下降影響了投資增長。一季度，制造業投資累計同比增長7.0%，增速較2022年全年低2.1個百分點。未來一段時間，制造業投資增速可能有所下行。房地產投資仍將形成拖累。2023年1~3月，房地產開發投資同比下降5.8%，降幅比2022年全年收窄4.2個百分點，但短期內難以實現正增長，仍將拖累整體投資增速。民間投資恢復較慢。減負債、裁支出、保利潤，將活下去作為唯一的目標，民營企業仍在“貓冬”，期待寒冬快點過去。2023年1~3月，民間投資同比增長0.6%，增速呈現出持續放緩態勢，較2022年全年慢0.3個百分點，較2022年1~3月慢7.8個百分點。若企業經營狀況未能持續改善，信心提振不能轉化成現實，民間投資短期將難以提振。大項目將維持重要拉動作用。1~3月，計劃總投資億元及以上項目(簡稱“大項目”)投資同比增長12.3%，拉動全部固定資產投資增長6.3個百分點。隨著支持政策落地見效，大項目的拉動作用或將持續。

(五) 居民、企業、政府三部門疤痕效應顯著，需要休養生息

疫情消退對預期帶來的提振效應逐步減弱，未來預期提振需要經濟持續恢復與之形成正反饋。青年失業影響居民預期。2023年3月，16~24歲人口調查失業率達到19.6%，青年失業率高的背后是大廠裁員和待就業大學生人數激增，就業和教育背景的不匹配讓接受過高等教育的年輕人紛紛“脫下孔乙己的長衫”，在不需要專業技術的市場中尋找機會。消費者預期尚未恢復到正常水平。2022年全國居民人均可支配收入增幅較2021年下降4.1個百分點，反觀居民儲蓄則較2021年多增7.9萬億。2023年2月，消費者預期指數回升至98.4，仍然處于低位，比2021年均值124.5低26.1個點。企業經營活動預期指數有所回落。2023年年初以來，企業預期明顯改善，但近期有回落跡象。3月，制造業生產活動預期指數為55.5，仍處擴張區間，但環比下降2個點。非制造業企業業務活動預期指數則為63.3，處于較高區間，但較2月回落1.6個點。如果經營活動改善不及預期可能會形成負向反饋。市場對新動能表現出現擔憂。2022年互聯網行業營業收入十年來首次負增長，工信部數據顯示，2023年1~2月同比下降3.9%，降幅較2022年全年擴大2.8個百分點，互聯網行業的收縮仍在持續。新能源汽車行業發展也遇到瓶頸，3月份新能源汽車銷量65.3萬輛，同比增長34.8%，增速較2022年全年低60.8個百分點。地方債隱患或帶來風險。2022年，全國發行地方政府債券合計73676億元，截至2022年12月末，全國地方政府債務余額350618億元，占2022年GDP的28.9%。疫情期間稅收收入降低，部分地區土地出讓金收入不足往年的10%，地方償債壓力持續提升。

五、穩增長的政策建議

總的看，總需求不足是當前經濟運行面臨的突出矛盾，中國要實現穩增長的目標，仍需從擴大總需求出發，以促進消費、增加投資、穩定出口為突破口，同時發揮新動能撬動作用，提振市場信心，以此發揮穩增長的有利條件，積極應對挑戰，實現經濟的持續穩定增長。

(一) 以增收促消費擴大總需求

疫情前5年，最終消費支出對GDP增長的年平均貢獻率為62.7%，2022年僅為32.8%，通過提高居民收入增加消費支出，是當前擴大內需的重要方式。優化個人所得稅制度，提高勞動收入分配。通過推動產業升級，提高高學歷崗位需求，為大學生等重點人群提供更多就業機會。通過發放臨時補貼等方式，做好低收入群體兜底工作。優化工作時間，試點推廣3天職場+2天居家，一周4天半工作制等靈活辦公制度，讓大家敢消費，能消費。加大倉儲設施、交通、智慧分揀設施建設，完善縣鄉村三級物流體系。考慮通過以舊換新等手段激勵提振消費。支持養老和托育等剛需型消費業態穩定發展。

(二) 結合新動能撬動投資新活力

近年來，投資在穩增長中發揮了至關重要的作用，新動能是激發未來增長潛力的重要方式，要將新動能與穩投資結合起來，在新動能中尋找帶動乘數高的項目和方向進行持續投資。明確平臺經濟常態化監管取向，去除非必要的投資前置審查，提振數字經濟企業信心。優化風險投資募投管退環節，提高風險投資力度和專業性，為優質項目匹配“聰明的錢”提供制度環境。規范新能源汽車行業發展，充分利用市場機制給予行業發展空間。繼續加大力度支持技術改造投資，促進產業數字化智能化轉型升級。

(三) 持續推動對外開放穩定外貿

合理縮減外資準入負面清單，加大現代服務業領域開放力度，抓緊落實已宣布的外資準入政策，加大外商投資合法權益的保護力度。保證外資企業依法平等參與政府采購、招投標、標準制定。積極推動加入《全面與進步跨太平洋伙伴關系協定》(CPTPP)和《數字經濟伙伴關系協定》(DEPA)等高標準經貿協議。充分發揮自由貿易試驗區、海南自由貿易港、各類開發區和保稅區等開放平臺作用，探索高水平對外開放。主動對照高標準經貿協議相關規則、規制、管理、標準，深化國內相關領域改革。提升加工貿易水平，提高出口附加值，發展數字貿易，鞏固拓展新能源汽車等新產業出口優勢，積極擴大先進技術、重要設備、能源資源等產品進口，發揮好中歐班列作用，加快建設貿易強國。

(四) 積極引導預期提振市場信心

落實“兩個毫不動搖”，引導民營企業和企業家正確理解中央方針政策，放下包袱，大膽發展。優化營商環境，破除制約民營企業公平參與市場競爭的制度障礙，從制度和法律上把對國企民企平等要求落下來。鼓勵和吸引民間投資參與國家重大工程、重點產業鏈供應鏈項目建設。保持政策的連續性、穩定性，增強透明度和可預期性，提高政策協調性。加快建設法治社會，盡力實現法無禁止即可為，減少行政干預，為市場提供保持多樣性的制度基礎。

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