剛剛過去的2023年，部分教育頭部公司尤其是新業務實現突破的公司，完成了新時期下的轉型并建立了自己的新業務版圖。同時更多公司尚處于恢復探索過程，收入體量尚未回升至高峰時期的一半，甚至不到1/3。與此對應的是，2024年新的一年，各家公司面臨的問題和機會亦將各不一樣。

新業務實現突破的公司，新的一年或將面臨頂流IP進入消退期、分拆后收益不穩定等挑戰。而尚未建立新時期核心增長業務、或仍處于虧損狀態的公司，今年將是它們調整、尋求突破的一年。更多頭部公司處于轉型的中間時期，創新產品和服務已進入消費者家庭，今年是它們進一步驗證市場的一年。

以下是2024年頭部教育公司值得關注的業務與經營方向：

1、新東方

剛剛過去的一年中，新東方公司無論收入體量還是增速，均表現出色。其去年披露的季度收入幾乎恢復至近年收入的高峰值，其中部分季度同比增長達48%。從增長驅動力來看，該公司關鍵業務包括教育以及東方甄選自有品牌產品和直播電商等業務。

上述增長驅動業務，也是該公司2024年的變量業務。從教育新業務來看，今年是疫情后時期的第二年，人們對海外學習、線下學習的選擇將更普遍常態化，新東方以出國備考與留學咨詢等業務見長，該業務將成為今年重要的增長潛力板塊。

而新東方旗下東方甄選與直播電商業務，自2022年6月至今已經歷一年半。一年半對教育行業而言不長，但在瞬息萬變的電商賽道上，頂流IP、熱點隨時面臨更替。2024年東方甄選，能否繼續在頂流IP紅利下繼續獲得同等體量乃至更高收入的可能性，這無疑是今年非常值得關注的變化。此外，其直播電商業務當前分別以東方甄選賬號、與輝同行賬號推進，分拆效果是優是劣，仍有待觀察。

去年新東方宣布進軍的“文旅”行業，從面向青少年、學生擴展至廣泛的中老年用戶群體，提供文化旅游、研學、國際游學和營地教育等服務，2024年將是該業務板塊進行市場驗證的一年。

2、好未來

過去一年好未來已形成素養教育、智能內容、智能學習、MathGPT業務版圖。其中素養教育、智能內容例如素養課程、智能內容訂閱產品等，具備清晰且能規模化的收入來源。然而，截至去年好未來公司的收入體量回升程度，遠未及新東方公司的表現——后者得益于電商直播等新業務收入規模得到顯著恢復。

對于好未來而言，新的一年AI技術推動創新的MathGPT、教育智能硬件如學習機等成為其尋求收入增長與突破的重要切入點。該公司于去年已推出學而思學習機， 上線AI講題機器人“小π”等功能，推出摩比思維機。雙十一期間，該公司學習機在抖音、天貓等電商平臺排行前列，部分單品銷售額超億元。

此外，該公司旗下的直播電商業務，去年末品牌名從“學家優品”更名為“學而思優品”。學而思是好未來旗下知名的教育品牌，將“學而思”應用于直播電商業務，將為后者帶來新的流量支持——也將意味著該公司更為重視電商業務板塊。2024年，好未來的電商業務，能否乘著教育業務品牌的流量優勢，進入下一階段，亦是值得關注的變化。

3、高途

高途旗下直播電商賬號高途佳品，2023年末承接了一波來自東方甄選爭議中的消費者流量，股價短期內顯著上升。但在爭議逐漸平息后，其直播電商流量出現下降，二級市場漲幅回跌。這對于高途而言，無疑需要解答一個問題：高途在直播電商的優勢或獨特之處是什么——僅僅通過承接第三方爭議中的流量只能是階段性的收益，高途該業務要尋求突破，新的一年，它還需要證明自身對消費者的價值。

高途公司去年披露的最新季度收入增速和盈利狀態上分別表現不錯，營收為7.9億元，增長30%——該增速優于同年度前三個季度整體表現（前三季度同比增長17.7%）。 盈利表現上，該公司去年前三季度由虧損轉向盈利，經營利潤額為3891萬元，上一財年同期為虧損1.0億元。

總體而言，該公司的業務體量遠未恢復至雙減前，新的一年，持續經營的教育業務包括包括非學科輔導、傳統學習與面向大學生和成人的教育產品和服務，以及新業務，需要為該公司提供更多可能性。

4、 有道

有道今年最值得關注的包括其大力投入AI研發推出的各項教育硬件與學習產品。 該公司去年已將其自研子曰教育大模型等，應用于其詞典筆、聽力寶、學習機等教育硬件產品，其中詞典筆等支持多項AI互動功能以及數字語言教練等。此外，其教育硬件與多部知名電影IP等達成合作，并邀請當紅影星代言。但去年智能硬件消費者市場整體有所下降，該公司去年前三個季度以教育硬件為主的智能設備營收為6.9億元，同比表現為下降，降幅為19.2%。今年在AI等新技術與功能的支持下，該公司無疑需要進一步推進其硬件業務，從產品技術創新到實現更務實的收入增長。

除了教育硬件，有道公司核心業務板塊包括非學科及面向成人的學習服務、在線營銷服務等。其中在線營銷服務去年前三季度是該公司增速最高的業務——同比增長達99%，該期收入超過了智能設備業務。今年該業務能否保持高增長，是有道公司的另一看點。有道公司學習服務去年前三季度保持增長，增速放緩至個位數，該業務今年需尋求更多持續增長動力。

該公司去年運營虧損收窄32%，但前三季度運營虧損額仍達5.4億元，與此同時該公司去年二級市場股價下跌超50%，新的一年其需更優的盈利狀態，重獲投資者認可。

5、一起教育

一起教育過去一年為學校等提供智能課堂解決方案，提供教學和學習SaaS產品，幫助提升核心教學的效率、家庭作業和課堂教學效果等場景體驗。該公司還為家庭提供個性化的自主學習產品。但該公司截至去年，其業務收入尚未進入穩定增長時期，該公司2023財年前三季度營收為1.2億元，同比下降74.8%。最新季度營收4510萬元，下降64%。

值得肯定的是該公司過去一年在一些標志性項目，包括1.16億元的上海閔行區智慧紙筆項目以及2000萬元的北京西城區云課堂評估系統項目上，證明了其教學SaaS產品服務在市場中的收入可能性。

新的一年，一起教育需要在更多的計費模式支持下，獲得更高的收入體量——進一步證明其新時期下商業模式可行性。此外，其去年前三季度經營虧損額為2.4億元，虧損擴大164.8%。新的一年，該公司同樣需進一步改善其盈利表現。

其他閱讀