市場方向，7月加密市場跌宕起伏，月初礦工拋售與ETF低迷的數據導致市場情緒不佳，而在德國政府出售與門頭溝還款的拋壓刺激下，主流貨幣跳水明顯，但來到后半月后，政治因素力挽狂瀾，特朗普以一己之力帶動幣圈上揚，月底更是迎來了以太坊ETF通過與比特幣大會的頻頻利好。但整體來看，盡管宏觀預期逐漸向好，但市場仍保持冷靜，或是由于消息面落地以及實際利好不足導致。國內方向，產業區塊鏈仍不溫不火，區域化發展特征愈發明顯，另一方面，京東幣鏈入局港元穩定幣引發市場熱議，大廠的加密動向備受關注。

政策方向，7月共發布政策數12條，2024年截止到7月底，據不完全統計，我國已有72條區塊鏈相關政策推出。從地區而言，京津冀與長三角地區仍是發布政策的主要區域，顯示出地區聚集效應的增強。另一方面，本月更為重要的國家級會議是第二十屆三中全會，會議通過了《中共中央關于進一步全面深化改革?推進中國式現代化的決定》，決定中提到構建全國統一大市場與完善要素市場制度和規則，而在此前發布的兩者專項政策中都曾提及到區塊鏈技術。整體來看，盡管近年來區塊鏈在國家級政策的提及頻率逐漸減少，但在重要政策中仍窺見其身影，并體現出相當的基建化屬性，可顯示出該技術的正統性與重要性。隨著各地底層鏈建設的高峰告一段落，后續基建層面上的應用探索將增加，不局限于存證，更多會向信任協作與價值流通融合轉移，針對現有基建仍存在的孤島化、同質化特征，覆蓋全國、鏈接全球的國家區塊鏈網絡仍有必要，目前來看，已有全國人大代表開始提出這一觀點。

投融資方向，本月投融資市場表現與上月趨于一致，全球區塊鏈領域發生事件108起，相比上月增加11起，披露投融資金額為67.31億元，環比下降3.6%，平均融資大幅度下降至0.62億元，但考慮到匯率換算的差異性，本月投融資市場有走弱趨勢。從細分賽道來看，Defi成為了本月增長最快賽道，以16起事件完成融資3.24億元，相比上月飆升157.41%。數字貨幣同樣保持領先，完成事件25起，披露融資金額為35.09億元。鏈游賽道在本月滑落，從上月的4.24跌落至2.92億元，跌幅31.13%，盡管賽道跌幅，但基于TON的鏈游正迅速發展，目前該領域的融資項目相對較少，一是由于項目集中造成估值過高，二是小游戲生命周期較短，VC難以實現正向ROI，此外項目由于流量優勢反而可實現自現金流生產，因此融資需求也較低。另一方面，本月的基礎設施迎來腰斬，基礎設施賽道事件數為23起，位列所有賽道第二位，但融資金額僅為11.35億元，比上月滑落48%，成為本月拖累總金額的主要領域。

應用方向，截止到7月底，據不完全數據統計，我國今年披露新落地應用數量為25起，相比去年同期將近腰斬，反映出市場容量的趨于飽和。從落地省市而言，盡管省市相對分散，但地區化集中的趨勢明顯，京津冀地區以8起落地領先，長三角以1起之差次之。具體而言，北京是上半年項目落地最多的城市，落地達到5起，天津、上海、浙江并列第二位，均為3起，香港、山東分別落地2起。省市發展的梯隊級關系仍然凸顯，上半年落地也多集中于一線省份，呈現出強者恒強的趨勢。落地領域仍涵蓋廣泛，貿易物流、金融、文娛、政務服務、農業、能源、數據、司法存證、工業等九大領域均有落地。從目前落地的行業應用而言，強勢領域略有下滑，增量釋放需求反而在新興領域，如數據融合側。僅從數據要素市場來看，區塊鏈仍有可預期的市場空間，目前數據方向釋放僅處于初期，多常見于數據價值釋放與數據產品化流通的探索階段，在數據要素+應用和標的資產融資方向還存在空白。從市場來看，已然有眾多區塊鏈融合廠商瞄準這一領域，螞蟻、騰訊云、浪潮、零數均是代表企業。

CBDC方向，全球CBDC試點正在進行中，俄羅斯成為了其中最為突出的地區。7月18日，俄羅斯總統普京在討論經濟問題的會議上表示，數字盧布平臺已展現出生產力，現在是時候開始更大規模使用數字盧布，而就在日前，俄羅斯當地媒體報道，俄正在與金磚國家央行一起研究推出“金磚之橋”本幣結算平臺。可以看出，俄羅斯已然將國際結算的下一重心放在了數字盧布上，在這種緊迫性下，進展更加迅速，繞過美元的結算方式在高壓下反而有望真正實現。另一方面，人民幣已然占據俄羅斯外匯市場份額的99.6%，數字盧布的發展對于人民幣國際化進程也有推動作用。值得注意的是，由于制裁原因，加密產業在俄羅斯迎來爆發，其低廉的電力成本也吸引了諸多挖礦企業的入駐，普京卻罕見表達了對其的消極看法。其認為加密貨幣可以作為國際結算的新方式，但俄羅斯境內的加密貨幣開采每年耗電160億度，幾乎相當于全國總用電量的1.5%，高額的消耗會造成公民設施面臨能源不足的問題，因此普京認為需要在法律層面作出更為完善的規定，規范采礦活動。

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