信也第三個海外市場啟動

10月10日，信也科技宣布巴基斯坦業務正式上線。

巴基斯坦是南亞第二大國，和中國、印度、伊朗、阿富汗接壤，我國是巴基斯坦最大的貿易伙伴。巴基斯坦人口基數龐大、結構年輕，總人口2.4億，且金融覆蓋率低。同時，當地金融科技市場線上化趨勢明確，市場空間充足。金融科技出海數年，在大浪淘沙后能留下深耕的企業并不多。它們逐漸適應了當地市場，快速成長，真正讓海外業務成為新的增長點。

出海多年的信也科技，具體做得怎么樣？2024年上半年，信也科技海外放款45億，占集團放款額的5%；海外收入11.57億元人民幣，貢獻了18.3%的集團收入。

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   信也科技的出海現狀

海外業務上半年放款45億，占集團放款的5%；海外收入11.57億元人民幣，貢獻了18.3%的集團收入，真正的第二增長曲線！海外布局思路：1)開拓時間：2018進入印尼市場，2020年進入菲律賓市場，2024年進入巴基斯坦市場。2)產品定位：堅持"短期、小額、分散"3)市場定位：扎根東南亞。做大印尼，做強菲律賓，啟動巴基斯坦，其他泛亞太市場不斷探索。4)產品名稱：印尼AdaKami，意思是“我們在一起”；菲律賓JuanHand5)產品排名：印尼、菲律賓屬頭部產品6)監管與牌照：2019年12月獲得OJK（印尼金融服務管理局）頒發的金融借貸機構許可證7)高管團隊：2023年5月原CRO顧鳴從螞蟻回歸信也科技，擔任印尼業務CEO。高級副總裁孫曉冬9月份加入信也，負責除印尼地區以外的所有海外業務；此前曾任網商銀行首席風險官、螞蟻國際首席信貸風險官等。

1. 2024年Q2財報簡析

（1）“除印尼、菲律賓外，在更多國家看業務”

（2）中國、印尼、菲律賓23年度放款增速9%、69%、267%

（3）2023年5月原CRO顧鳴從螞蟻回歸信也科技，擔任印尼業務CEO二、風險表現：新增資產風險好轉國內業務不良率2.65%，近3個季度上升。原因：放款和余額規模收縮、23年Q2Q3放款資產風險偏高。

（1）客群分層：上半年大盤的用信客群結構好轉，最優I級客戶占比約 50%

（2）vintage表現：23年Q3Q4風險偏高，終值約3.2%，24Q1輕微好轉三、財務狀況：資本實力較強，流動性充足，償債能力良好

（1）上半年收入63億，同比增長3%；其中二季度海外收入5.63億元，同比增長12%，貢獻了總收入的17.8%

（2）上半年凈利潤 10.83億元，同比下跌 15%——原因1）費用和減值同比增長7%，2）政府補助減少約 1.04億

（3）截至6月末，合并口徑總資產219.5億元，負債 75.8億，所有者權益143.8億元

1. 財報拆解

H1放款額970億，環比-6%；余額656億，環比-3%

（1）國內業務不良率2.65%，近3個季度持續上升，原因 1）放款和余額規模收縮，2）23年Q2Q3放款資產風險偏高

（2）二季度重申，2024年全年放款目標：【國內1957-2050億，同比增長5-10%；國外94-110億，同比增長20-40%】

海外業務-注冊、借款用戶（1）24Q2海外累計注冊用戶數 2910萬戶，占大盤用戶1.91億的15%，占比持續上升；

（2）24Q2海外累計用信戶數 56萬戶，占大盤用戶的18%，占比持續上升；

戶均、復借率等

（1）海外戶均放款遠小于國內。國內戶均放款額持續上升至2.6萬元，海外Q2戶均放款 2190元

（2）國內季度用信戶數下降，放款中老客戶占比持續維持高位 87%

維持大盤規模相對穩定的驅動因素：加大海外規模，國內業務不斷提額、維持高復借率。

筆均、期限，小微業務（1）二季度的平均借款期限8.0個月，輕微下降；（2）二季度的平均筆均放款9956元，持續上升；

（3）小微業務數據 23Q1季度放款104億，約占大盤的24%，戶均2.45萬元

二、風險表現

1、客群分層：上半年大盤的用信客群結構好轉，最優I級客戶占比約 50%

2、vintage表現：23年Q3Q4風險偏高，終值約3.2%，24Q1輕微好轉

3、vintage高點3%+，均值約3%，年化風險8-9%

4、 90+不良率約 2.65%，連續三個季度上升，原因 1）放款和余額規模收縮，2）23年Q2Q3放款資產風險偏高

三、財務狀況盈利能力（1）上半年收入63億，同比增長3%；其中二季度海外收入5.63億元，同比增長12%，貢獻了總收入的17.8%

（2）上半年凈利潤 10.83億元，同比下跌 15%，原因（1）費用和減值同比增長7%，（2）政府補助減少約 1.04億

當前國內信貸市場現狀：流動性充足，利率下行，存量市場競爭加劇，增速下降，新流量新增長越來越難。各家平臺普遍面臨獲客和流量增長瓶頸，海外或許是第二增長曲線。可以借鑒拍拍貸的海外展業思路，扎根東南亞，做大印尼市場，做強菲律賓市場，開拓其他地區，堅持"短期、小額、持牌經營"。

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