萬眾期待的周六發布會結束了。

最后關注的一點：“擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務，加大力度支持地方化解債務風險。”

總體來看，雖然沒有說出具體的刺激規模多少，但態度上很堅決。

關于這次的政策，市場出現了較大分歧：

滿倉者，認為超預期；踏空者，認為不及預期。

周一市場給出了最好的反饋，三大股指繼續上漲，成交額在1.63萬億，場子還是很熱的。

這場來去匆匆的“牛市”，成為歷史上持續時間最短的，至少目前看，還沒有繼續上攻的跡象。

對于未來，可能有三種走勢：

一是，政策持續加碼，增量資金繼續加碼，開啟第二階段的上漲；

二是，牛市褪去，成交額萎縮，重新跌回3000點以下；

三是，開啟震蕩階段，3000-3500點區間震蕩。

整體看，第三種可能性比較大。政策落地，是實打實的利好；目前看成交額仍在1.5萬億以上，交易還是很活躍的。

不管怎么說，這場短牛，如果不是高點沖進去的；大盤從2600點反彈到3200點，是有得賺的。 投資并不是這么幾天的事，大部分時間比較熬人。

這波短牛有人歡喜，有人愁。

最受益的當屬ETF，短時間內市場出現了8只破千億的股票ETF，其中包括4000+億的華泰柏瑞滬深300ETF和2600+億的易方達滬深300ETF。從寬基指數上看，8只里包括了4只滬深300；創業板、上證50、中證500、科創50各1只。

ETF競爭各家激烈，頭部效應明顯。最近陸續有ETF開始“降費”：

10月14日，博時創業板ETF管理費率由0.50%調降至0.15%，托管費率由0.10%調整為0.05%；相應聯接基金也調降了費用。

10月9日，華夏基金也宣布對其旗下的創業板100ETF華夏及其聯接基金實施降費措施。

10月8日，鵬華滬深300ETF管理費年費率由0.50%調低至0.15%，托管費年費率由0.10%調低至0.05%。

自10月8日起，調低國泰滬深300增強策略ETF的管理費率，管理費年費率由1%調低至0.50%。

泰康中證500ETF、廣發中證1000ETF、工銀滬深300ETF、南方滬深300ETF、景順長城創業板50ETF等寬基ETF此前也宣布降費。

新一輪的價格大戰來襲。

截至2024年10月11日，全市場ETF規模較年初增加了1.52萬億元。其中，股票型ETF規模增加1.39萬億元，新增94只股票型ETF，貢獻了主要的規模增量；股票ETF在全市場ETF的規模占比從70%提升到了80%。

今天10只中證A500ETF上市，下圖是截止午盤的數據：

上市前，這幾只ETF已經建倉或者半建倉的狀態。市場暴漲暴跌的時候，很考驗建倉的水平了。從凈值上看，只有南方這只實時價格在1以上；國泰這只上午成交額最多。 同一門檻、同臺競技，看各家本事了。

A500指數，編制方式并不是傳統的市值權重加權，側重在行業里選龍頭，每個行業都照顧到，這樣選出來行業就更加分散。

隨著近期中證100指數改為中證A100，并調整編制規則。

中證A系列指數三劍客基本湊齊：A50、A100和A500。

相較于傳統的上證50、滬深300、創業板、科創板等指數，A系列編制更加合理，沒有行業的側重。而鑒于創業板占比較大的新能源、科創板占比較大的芯片，傳統指數更加有行業屬性。

工具越來越多，就要看自己怎么用了。