大望財訊/文

最近，停牌一年半之久的寶寶樹集團，因一場“泄露用戶隱私”的風波，再次進入大眾的視野。

被指“泄露用戶隱私”，寶寶樹作出回應

11月9日，據紅星新聞報道，近期多款母嬰類APP被指涉嫌泄露用戶隱私等問題，其中有用戶在使用“寶寶樹孕育”APP后，疑出現個人信息泄露，甚至有準爸爸在注冊后接到了會所電話，以及涉黃短信。

圖源：紅星新聞微博

黃女士向紅星資本局透露，她在懷孕期間注冊了寶寶樹，為了和老公一起學習育兒知識，就邀請老公注冊。結果，注冊之后她老公經常接到商務招待會所的電話，會所邀請他去玩，一個月能接到兩三次，但注冊之前她老公沒有接過類似電話。另一位郭女士的老公在注冊的當天下午就收到了涉黃短信，而此前沒有收到類似信息，在把寶寶樹的賬號注銷并卸載APP兩個月后，涉黃短信還是不斷涌來。

據未來網報道，針對上述控訴及質疑，寶寶樹集團公關人員回應稱，公司設立有嚴格的用戶數據保護技術措施、管控流程和監測手段。經內部自查，目前公司數據庫安全，無異常情況。同時，該人員稱，“公眾可能存在多渠道泄露個人信息或有關數據被惡意獲取、非法利用的情況。”

值得注意的是，寶寶樹孕育APP曾多次因侵害用戶權益被監管部門通報，甚至多次存在“屢教不改”的行為。

2020年8月31日，工信部通報了《關于侵害用戶權益行為的APP通報（2020年第四批）》名單，對包括“寶寶樹孕育”在內的101款違規收集個人信息且未完成整改的APP進行通報。

圖源：中國工信部

同年9月17日，由中央網信辦、工信部等四部門組成的App專項治理工作組集中曝光了81款存在個人信息收集使用問題的App。其中，寶寶樹孕育APP涉及兩方面問題被通報，分別為“申請打開位置等個人信息時，未同步告知用戶目的”“未逐一列出嵌入的高德地圖、友盟、個信等第三方SDK收集使用個人信息的目的、類型”。

2021年11月3日，“寶寶樹孕育APP”再度因“存在超范圍收集個人信息”問題，被工信部通報，并被要求整改。

2022年10月13日，工信部開展的“APP侵害用戶權益整治‘回頭看’”工作中，寶寶樹孕育就因APP強制、頻繁過度索取權限、APP頻繁自啟動和關聯啟動等問題被點名。

圖源：中國工信部

然而，多次被工信部點名的寶寶樹孕育APP，依舊未能修正到位。

針對用戶隱私泄露的問題，大望財訊咨詢上海旭燦律師事務所菅峰律師，菅律師表示，若因平臺管理不善或防范措施不到位致使第三方盜取用戶隱私，平臺需要承擔相應的行政與民事責任。

昔日巨頭隕落，寶寶樹停牌危機仍未解除

資料顯示，寶寶樹集團成立于2007年，同年3月上線寶寶樹網站，2012年5月上線快樂孕期APP，2014年10月推出小時光APP，2015年6月上線電商平臺美囤媽媽。

從母嬰社區、互聯網工具演化至電商平臺，寶寶樹打造出了多款面向不同家庭孕育階段的產品。后來，“快樂孕期”更名為寶寶樹孕育APP，逐步成為集團移動端核心流量陣地。

圖源：寶寶樹集團官網

寶寶樹集團提交的招股書顯示，根據沙利文報告，寶寶樹是中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺，致力于連接及服務年輕家庭。2017年有平均1.39億MAU，在中國所有母嬰類線上年輕家庭平臺中排名最高。

圖源：寶寶樹招股書

2018年11月，寶寶樹集團頂著“母嬰領域獨角獸”光環，在港交所掛牌上市，一度被市場譽為“互聯網母嬰第一股”。在寶寶樹官網上，寶寶樹孕育App被視為“集團的旗艦產品”。

2018年上市之初，寶寶樹集團曾憑借位居國內前列的母嬰社區平臺流量，估值一度達到140億元。然而，寶寶樹集團的巔峰卻被定格在這一年。

財報顯示，2018年，寶寶樹集團的營收及凈利潤分別為7.6億元及5.26億元，同比分別增長4.18%、157.75%。

圖源：寶寶樹集團2018年年報

然而，就在次年，寶寶樹集團的經營狀況便出現顯著下滑，營收連續兩年近乎“腰斬”，凈利潤也持續陷入虧損狀態。

據公司年報，2019年，寶寶樹實現營業收入3.57億元，同比下降幅度達53.06%，實現凈利潤-4.94億元，同比下降193.96%，由盈轉虧。而自此之后，2020年與2021年，兩年間分別虧損4.71億元和3.87億元，三年間累計虧損額超13億元。

圖源：寶寶樹2019年報

2022年，公司依舊未能扭轉業績頹勢，共實現營收3.15億元，凈利潤則虧損4.68億元，凈利潤虧損規模甚至超過了營收規模。

圖源：寶寶樹集團2022年業績發布

分業務來看，公司最為核心的業務廣告業務創收2.34億元，同比下降8.3%，毛利率更是較去年同期下降了12.8個百分點；電商業務創收0.77億元，同比增長222.2%，不過創收的大幅增長或基于低基數和巨額營銷推動下，因為僅2022年電商業務的毛利率便由81.4%下降至32.9%，下降了48.5個百分點。

圖源：寶寶樹集團2022年業績發布

在寶寶樹的業績“由盛及衰”后，其股價也是忽高忽低、整體震蕩下行。而截至其停牌前的股價0.265港元，也離其發行價相去甚遠，市值同樣縮水大半。

2023年5月2日，寶寶樹集團發布公告，宣布于當日9時起正式停牌，暫停所有交易。2023年7月26日，寶寶樹又發布公告稱，公司股份會繼續暫停買賣，直至另行通知為止。直到現在，寶寶樹集團仍未復牌。

而從目前寶寶樹與前CFO徐翀“僵持不下”的狀態來看，寶寶樹短期復牌或許無望。

2023年12月22日，寶寶樹徐翀發文稱，自己在4月份遭罷免以來，“復星集團出于打擊報復、掩蓋其嚴重違法違規行為、否認公司對我個人負有大額債務等等目的，進行了一系列非常黑暗的操作。”

2023年12月23日，寶寶樹發布聲明，近日，我司關注到有離職人員徐某利用互聯網及社交平臺發布了一系列誹謗公司及大股東的言論，對公司及高管惡意中傷，編造并散播大量關于我司的不實信息。

就在今年的6月21日，公司前CFO徐翀又發微博，稱自己此前“涉嫌職務侵占”的調查已經撤案，并指控復星及寶寶樹高管對其“誣告陷害”，稱復星陳啟宇、高敏及寶寶樹王懷南等7人涉嫌誣告陷害罪被公安機關立案，同時附上了《立案告知書》。

圖源：徐翀微博

值得注意的是，今年4月15日，徐翀也發布過同樣的微博。

4月16日，寶寶樹發布微博，稱“有離職人員在互聯網與社交平臺上散播針對寶寶樹公司以及公司高管攻擊詆毀的不實言論，給我司聲譽及高管名譽造成了嚴重侵害，我們對此表示強烈譴責。”

圖源：寶寶樹微博

緊接著4月23日，徐翀稱自己此前發布的微博被寶寶樹舉報刪除。4月25日，徐翀又重新發布了此前被刪的內容。

作為母嬰行業昔日的領軍者，寶寶樹曾備受矚目，獲得阿里巴巴、復星集團及好未來這三大戰略投資者的鼎力支持。

然而，近年來其發展態勢顯著放緩。2018年上市時，寶寶樹的IPO估值高達113億元人民幣，并通過多輪融資累計籌集資金75億元人民幣。時至今日，該公司的市值已縮水至4.4億港元（相當于約4.02億元人民幣）。其股價走勢同樣令人唏噓，自2019年3月高峰時的8港元/股，持續大幅下滑，直至停牌前已暴跌至0.265港元/股，跌幅超96%。

圖源：雪球

值得一提的是，似乎連公司創始人也開始悄悄轉移陣地。

2020年3月24日，寶寶樹創始人兼董事長王懷南接受36氪專訪時表示：“我在去年直播時就曾說，寶寶樹和寶寶樹創始人，是像胎記一樣抹不掉的存在。即使有一天寶寶樹不需要我了，我也需要寶寶樹，所以我不會去做別的企業”。

但如今的王懷南，早已悄悄開始了他的二次創業，從母嬰市場轉向布局銀發經濟，專心賣起老人鞋。

圖源：福布斯中國

從昔日巨頭到持續停牌一年半之久，如今寶寶樹又深陷“泄露用戶隱私”的疑云，面對重重困境，其能否重拾用戶信任，重現昔日輝煌，仍待時間驗證。