獨角獸早知道 iponews

｜資訊撬動新資本｜

中國證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布關于英諾賽科(蘇州)科技股份有限公司境外發(fā)行上市備案通知書。英諾賽科將計劃發(fā)行不超過106,539,400股普通股并在香港交易所上市。

公司51名股東擬將所持合計444,228,787股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

英諾賽科完成境外發(fā)行上市后15個工作日內(nèi)，應通過中國證監(jiān)會備案管理信息系統(tǒng)報告發(fā)行上市情況。英諾賽科應當按承諾嚴格落實國家發(fā)展改革委、商務部等部門提出的整改要求，并在境外發(fā)行上市過程中嚴格遵守境內(nèi)外有關法律、法規(guī)和規(guī)則。

英諾賽科自本備案通知書出具之日起12個月內(nèi)未完成境外發(fā)行上市，擬繼續(xù)推進的，應當更新備案材料。

根據(jù)港交所上市規(guī)則，企業(yè)需在聆訊審批日期至少4個營業(yè)日之前需提交“備案通知書”，意味著英諾賽科已取得進行香港上市聆訊的前置要求，或很快在港交所進行上市聆訊。

綜合 | 證監(jiān)會 招股書 編輯 | Echo

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

此前，英諾賽科已向港交所主板提交上市申請，中金公司、招銀國際擔任聯(lián)席保薦人。

據(jù)招股書，英諾賽科是全球功率半導體革命的領導者，致力于氮化鎵功率半導體行業(yè)及生態(tài)系統(tǒng)的創(chuàng)新。公司是全球首家實現(xiàn)量產(chǎn)8英吋硅基氮化鎵晶圓的公司，亦是全球唯一具備產(chǎn)業(yè)規(guī)模提供全電壓譜系的硅基氮化鎵半導體產(chǎn)品的公司。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按收入計，公司于2023年在全球所有氮化鎵功率半導體公司中排名第一。

可再生能源和運算密集型應用的興起一直在改變世界，該趨勢導致對更高效更具經(jīng)濟效益的功率半導體產(chǎn)品的需求激增。氮化鎵是一種具有高頻率和低導通電阻的寬帶隙半導體材料，已成為功率半導體行業(yè)持續(xù)變革的核心。

英諾賽科表示，憑借公司不懈的創(chuàng)新和無可比擬的技術領先地位，公司設計、開發(fā)及生產(chǎn)若干類型的氮化鎵產(chǎn)品，包括分立器件、集成電路、晶圓及模塊。公司在廣泛領域（包括消費電子、可再生能源及工業(yè)應用、汽車電子及數(shù)據(jù)中心）為客戶賦能。

英諾賽科的IDM模式讓公司能夠?qū)υO計、制造到測試的整個過程進行自主控制。通過統(tǒng)一營運架構，IDM模式提供無與倫比的協(xié)調(diào)及協(xié)同作用，同時確保公司功率半導體產(chǎn)品的質(zhì)量。其提供穩(wěn)定的生產(chǎn)能力，通過協(xié)同設計和工藝迭代實現(xiàn)快速創(chuàng)新，并支持有成本效益的擴張。通過控制整個運營過程，IDM模式使公司能夠先于競爭對手快速了解并解決與產(chǎn)品應用相關的痛點，從而增強公司的先發(fā)優(yōu)勢。

截至2023年12月31日，英諾賽科擁有全球最大的氮化鎵功率半導體生產(chǎn)基地，產(chǎn)能達到每月10,000片晶圓。該能力使公司能夠以穩(wěn)定的供應抓住不斷增長的市場機會，從而培養(yǎng)客戶的信心。相較于6英吋硅基氮化鎵晶圓，公司先進的量產(chǎn)技術亦使晶圓晶粒產(chǎn)出數(shù)增加80%，單一器件成本降低30%，展示公司在氮化鎵產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新及商業(yè)化方面的強大成本優(yōu)勢和領導地位。

招股書顯示，英諾賽科不懈的創(chuàng)新和無可比擬的技術領導地位鞏固了公司在氮化鎵半導體行業(yè)的領先地位。通過長期致力于研發(fā)，公司在8英吋硅基氮化鎵工藝技術方面占據(jù)市場領先地位。截至2023年12月31日，公司在全球有約700項專利及專利申請，涵蓋芯片設計、器件結構、晶圓制造、封裝及可靠性測試等關鍵領域。

公司通過與多個行業(yè)的知名客戶緊密合作，率先推出創(chuàng)新產(chǎn)品并提供獨特價值，率先擴大了氮化鎵產(chǎn)品的應用范圍。憑借公司在氮化鎵技術方面的全面專業(yè)知識，公司設計、開發(fā)及制造提供不同封裝選擇的高性能及可靠的氮化鎵分立器件，用于各種低中高壓應用場景，產(chǎn)品研發(fā)范圍覆蓋15V至1,200V。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，英諾賽科是氮化鎵功率半導體產(chǎn)品的全球領導者，2023年的收入為人民幣5.93億元，占氮化鎵功率半導體行業(yè)市場份額的33.7%。

截至2023年12月31日，以折算氮化鎵分立器件計，公司的累計出貨量超過5億顆。公司的氮化鎵產(chǎn)品在各應用領域獲得客戶的認可，使公司于往績記錄期間實現(xiàn)強勁的收入增長。公司的收入主要來自氮化鎵分立器件及氮化鎵集成電路、氮化鎵晶圓及氮化鎵模塊的銷售。

公司的收入由2021年的人民幣6820萬元增加99.7%至2022年的人民幣1.36億元，并進一步增加335.2%至2023年的人民幣5.93億元。于2021年、2022年及2023年，公司的凈虧損分別為人民幣33.99億元、人民幣22.06億元及人民幣11.02億元。公司的經(jīng)調(diào)整凈虧損（非香港財務報告準則計量）通過加回就發(fā)行予投資者的金融工具確認的負債賬面值變動及以權益結算以股份為基礎的付款開支進行調(diào)整，于2021年、2022年及2023年分別為人民幣10.81億元、人民幣12.77億元及人民幣10.16億元。

英諾賽科虧損主要是由于在實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟前生產(chǎn)設備大幅折舊；于往績記錄期間確認的大額研發(fā)開支；及于往績記錄期間銷售及營銷開支不斷增加。往績記錄期間產(chǎn)生的凈虧損反映公司對增長、技術提升及產(chǎn)品組合擴展的戰(zhàn)略重點，當中所有均為長期獲利能力建立基礎。

公司的氮化鎵產(chǎn)品有不同的產(chǎn)品形態(tài)，遍及全產(chǎn)業(yè)價值鏈，包括氮化鎵晶圓、氮化鎵分立器件、氮化鎵集成電路(GaNIC)及氮化鎵模塊，顯示出公司為不同行業(yè)的客戶（包括消費電子、可再生能源及工業(yè)應用、汽車電子及數(shù)據(jù)中心）提供定制的氮化鎵解決方案的能力。

于往績記錄期間，公司的產(chǎn)品主要在中國內(nèi)地銷售。隨著公司開始拓展境外，于2023年，公司的境外銷售收入達到人民幣5800萬元，占同期總收入的9.8%。

英諾賽科經(jīng)營所處的功率半導體行業(yè)競爭激烈，其特點是技術快速發(fā)展、客戶需求和偏好迅速變化、新產(chǎn)品和服務頻繁推出，以及新行業(yè)標準和實踐不斷出現(xiàn)。此外，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，全球功率半導體行業(yè)高度集中，前十家公司的市場份額合計為66.9%。

公司提供廣泛的氮化鎵解決方案，包括晶圓、分立器件、集成電路及模塊。憑借公司在氮化鎵技術方面的全面專業(yè)知識，公司設計、開發(fā)及制造提供不同封裝選擇的高性能及可靠的氮化鎵分立器件，用于各種低中高壓應用場景，產(chǎn)品研發(fā)范圍覆蓋15V至1,200V。

公司與氮化鎵功率半導體解決方案提供者以及提供基于替代半導體材料的解決方案的市場參與者競爭。與無晶圓廠芯片設計公司的競爭對公司的資本投資及技術實力構成挑戰(zhàn)，同時突顯公司作為IDM的優(yōu)勢，如協(xié)同設計及制造整合、確保產(chǎn)能及供應鏈穩(wěn)定性、生產(chǎn)成本的規(guī)模經(jīng)濟以及持續(xù)提升工藝及技術。同時，在對高能效材料不斷增長的需求、較低的解決方案成本及支持性政策的推動下，氮化鎵材料有望在下游應用中激增。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按收入計，公司于2023年在全球所有氮化鎵功率半導體公司中排名第一，按收入計市場份額為33.7%。憑借提供無與倫比的協(xié)調(diào)及協(xié)同效應的IDM模式、公司獨特且優(yōu)秀的技術以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模的商業(yè)化能力，公司相信公司已做好充分準備，在行業(yè)競爭中脫穎而出，并保持在氮化鎵功率半導體行業(yè)的最前沿。

自2017年成立以來，英諾賽科致力于建立量產(chǎn)能力及投資核心技術的研發(fā)，為抓住蓬勃發(fā)展的氮化鎵功率半導體產(chǎn)業(yè)的機遇打下基礎。因此，于2021年至2023年期間，隨著擴大公司的產(chǎn)能及產(chǎn)品供應，以及核心技術的成熟，公司開始受惠于規(guī)模經(jīng)濟，收入大幅增長。

據(jù)英諾賽科官網(wǎng)資料，其投資者包括招銀國際、韓企SK集團、Arm、寧德時代等世界級投資方。

根據(jù)天眼查資料顯示，英諾賽科其他投資者可能還包括東方國資、珠海高新投、華業(yè)天成資本、中平資本、國民創(chuàng)投、鈦信資本、永剛集團、毅達資本、仕富資本、中天匯富、盛裕資本、富坤創(chuàng)投、高鵬資本、金地投資、東科半導體、賽領資本、興湘集團、海富產(chǎn)業(yè)基金、海通創(chuàng)新證券、中國-比利時直接股權投資基金等。

英諾賽科本次香港IPO募資金額將主要用于產(chǎn)能擴充及產(chǎn)品研發(fā)：一方面，英諾賽科擬將50%的募資資金用于擴大8英寸氮化鎵晶圓產(chǎn)能，計劃從截至2023年12月31日的每月1萬片晶圓擴大至未來5年每月7萬片晶圓，同時購買相應的生產(chǎn)設備及招聘生產(chǎn)人員，以滿足生產(chǎn)線運行需求。

另一方面，英諾賽科擬將15%的募資資金用于研發(fā)和擴大氮化鎵產(chǎn)品組合，通過招聘研發(fā)人員和推出新產(chǎn)品，進一步提高終端市場中氮化鎵產(chǎn)品的滲透率。此外，英諾賽科還計劃將募集資金用于擴大分銷網(wǎng)絡、營運投入等用途。

注：本文素材來源于互聯(lián)網(wǎng)公開渠道，如有侵權請聯(lián)系刪除。內(nèi)容所述僅代表個人觀點，不作為指導依據(jù)，據(jù)此操作風險自擔！

【公司回顧】