1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額58680.4億元，同比下降4.3%。

按類別看，國企民企利潤普遍負增長：

• 國有控股企業實現利潤總額18530.9億元，同比下降8.2%；

• 股份制企業實現利潤總額43718.5億元，下降5.7%；

• 外商及港澳臺投資企業實現利潤總額14559.0億元，增長0.9%；

• 私營企業實現利潤總額16501.7億元，下降1.3%。

分行業看，公用行業表現真好：

• 有色金屬冶煉和壓延加工業利潤同比增長40.0%，

• 電力、熱力生產和供應業增長13.8%，

• 計算機、通信和其他電子設備制造業增長8.4%， 紡織業增長 5.3% ，

• 汽車制造業下降3.2%，

• 電氣機械和器材制造業下降5.1%， 專用設備制造業下降 5.2% ，

• 化學原料和化學制品制造業下降7.7%，煤炭開采和洗選業下降23.7%，非金屬礦物制品業下降49.6%。

從這些數據我們可以總結：

1.利潤普跌是工業企業當前的基本面，

2.支柱產業汽車行業表現不佳，對整體經濟形成拖累，

所以你明白為什么汽車補貼一茬接一茬了吧，好賣還用補貼么？

再看看細分財務數據：

營業利潤率變薄： 1—10月份，營業收入利潤率為5.29%，同比下降0.34個百分點。

資產負債率下降： 10月末，資產負債率為57.7%，同比下降0.1個百分點。

資產負債率代表企業投資擴張意愿，在對未來預期樂觀的時候，企業傾向于擴張負債用于投資，在對未來預期悲觀之時，企業傾向于盡快還債，修復資產負債表，這就是所謂的“資產負債表衰退”。

運營周轉速度變慢： 10月末，規模以上工業企業應收賬款26.33萬億元，同比增長7.8%；產成品存貨6.53萬億元，增長3.9%。產成品存貨周轉天數為20.0天，同比增加0.2天；應收賬款平均回收期為66.7天，同比增加3.9天。

人均營業收入為182.4萬元，同比增加6.6萬元 ，人均營收上漲，乍一看反直覺，有沒有一種可能，裁員之后，人均營收反而上漲了？

寫到這里，我想說兩點：

1.制造業如此萎靡不振，GDP來全靠消費拉動，可是多數月份消費增速也就3%左右，坑怎么填呢？

2.什么是螺旋通縮？

舉個例子：

企業銷售乏力，利潤下降，于是要求供應商降價-->，

-->供應商繼續要求上游供應商下降，整個供應鏈都開始降價-->，

-->整個供應鏈降價，企業盈利惡化，導致員工收入下降-->；

-->員工收入下降，購買力下降，進一步導致企業銷售下降。

閉環形成。

所以，扔出的回旋鏢還是打在了自己臉上。