2024年11月29日，美國商務部（Commerce）宣布對來自柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南四個地區的晶體光伏電池（不論是否組裝）組件的反傾銷稅（AD）初裁公布。高額的稅率靴子落地，意味著中國企業將很難借助上述地區制造能力，出口到美國。

　　文件顯示，柬埔寨的稅率統一為125.37%，馬來西亞地區的稅率從0%到81.24%。泰國地區稅率從77.85%到154.68%。越南地區稅率從53.3%到56.51%。

　　下面的數據能看出，中國大部分在東南亞地區的公司都有較高稅率。初裁結果，已在中國各個光伏企業的預料之中，隆基綠能董事長鐘寶申在此前稱，過去因為各種貿易政策的限制，從中國直接出口美國的產品幾乎是0。從東南亞出口到美國，稅率也將越來越高，最終裁決結果可能和此前的提議稅率不會有大差別，越南及馬來西亞、泰國的組件進入美國已不具備條件，后兩者的電池還有一定機會。

　　美國這輪制裁將在明年年中正式落定，因此按照過去2023年的東南亞地區輸美數量和總額來看，新的制裁會影響36.38GW的東南亞對美出口組件電池產品，120億美元生意。

　　當然組件生意做不了，可能電池還能勉強做一些。

　　在美國做組件業務的中國公司，目前有一些補充措施，來避免因為東南亞地區無法出貨遭受的損失，而實現當地銷售。但由于在美國的銷售額并不低，因此是否能完全通過建廠或者其他方式將過去的總量維持住，還是一個未解之謎。

　　中國的龍頭企業，現在大部分在美國已設廠，如隆基、晶澳、天合、潤陽等都有布局。第二，通過其他渠道進口到美國。畢竟美國市場的整體需求還是存在的，通過更多元化的進口方式來實現高溢價和高回報，這是誰也不會放棄的事情。

　　晶澳稱，美國市場仍會持續出貨,還有訂單交付以及部分庫存,后續如果美國對東南亞四國的雙反稅率較高,公司可以從美國組件工廠發貨滿足供應。同時,公司也在考察美國和東南亞四國之外其他國家的產能投資機會。

　　晶科對于后續美國市場的走勢似乎并不太擔心．其表示，三季度美國市場占比較高，預計四季度保持正常水平。公司長期看好美國市場需求，總體保持5-10%出貨占比。展望明年，公司在美國市場會持續利用產品和產能的優勢，努力提升當地市場影響力和供貨能力。美國針對東南亞的反傾銷關稅裁定，預期會對明年美國市場價格產生一定影響。由于受到新增關稅以及UFLPA追溯成本等因素對供需造成的影響，預計美國市場組件價格將整體保持持續向上的趨勢。

　　晶科美國2GW組件產能有望今年底完成產能爬坡，預計明年會有所放量，未來本土制造的品牌對美國市場拓展和市占率提升有積極作用。該公司除了東南亞基地之外，在今年已完成中東產能項目協議簽署，目前項目在推動執行階段，計劃明年上半年相關基礎設施動工建設，預計后年上半年達產。不過中東地區的產能主要還是滿足當地和周邊的需求，出口到美國的概率很小。

　　隆基綠能方面，其在美國的合資工廠運營狀況良好,目前美國地區的產品主要通過合資工廠來生產,由于是美國本土制造,其供應保障和穩定性會更高。事實上，美國市場主要由項目的IRR來推動。在光伏制造方面,美國也給予了很多補貼,同時在其他方面又設置了一些壁壘。因此最安全的方式是企業在美國當地擁有產能,這會使貿易壁壘的限制風險降低,這也是隆基目前采取的策略。

　　由于特朗普即將上臺就任，未來對于美國地區的新能源政策存在不確定性，因此如天合光能已就把剛剛建成的美國組件廠資產出售，并換取了買方的一部分股權，未來可繼續與合作伙伴共同獲得該廠所產生的投資收益。

　　隆基在美建廠之初選擇的就是合作模式，因此暫時沒有出售工廠的必要性。