編輯：大江

來源：雅戈爾集團

銀泰百貨再次易主！

近期，阿里巴巴發(fā)布公告宣布，將以74億元的總價向雅戈爾集團等出售銀泰百貨99%的股權(quán)，一時之間，阿里巴巴因此“預(yù)計虧損約93億”、銀泰集團下場“辟謠”等，引發(fā)了廣泛關(guān)注。

來源：雅戈爾集團

而背后的推手之一，低調(diào)的“收購方”雅戈爾集團也被推上了臺前。

以雅戈爾男裝品牌給大眾留下深刻印象的雅戈爾集團，涉獵范圍早已不止服飾行業(yè)，如今的雅戈爾集團已經(jīng)形成了服裝、房產(chǎn)、投資為核心的“三駕馬車”。

今年以來，雅戈爾集團更是動作頻頻，除了74億將銀泰百貨收入囊中，8月初，雅戈爾集團攜手天目里團隊在上海淮海中路打造的全國首個可持續(xù)商業(yè)綜合體Hai 550正式開業(yè)；11月，雅戈爾還被曝出有意2億歐元收購法國高端童裝品牌Bonpoint......

在服裝之外，雅戈爾集團“不務(wù)正業(yè)”的形象早已深入人心。

來源：雅戈爾集團

但正如雅戈爾的創(chuàng)始人李如成所言，“什么主業(yè)不主業(yè)的，賺錢就是我的主業(yè)”。

服裝+房產(chǎn)+投資“三駕馬車”并行

多次成為長三角“地王”

10年前，浙商馬云從寧波籍好友沈國軍手中接過了銀泰百貨，10年后，銀泰百貨也由馬云遞到了另一位寧波籍浙商李如成手中。

相較于如今已經(jīng)“隱退”的馬云以及越發(fā)低調(diào)的沈國軍，70多歲的李如成依然還是雅戈爾集團的“掌舵者”，活躍在商業(yè)一線。

來源：雅戈爾集團

雅戈爾集團的前身為青春服裝廠，在李如成的帶領(lǐng)下，這家曾經(jīng)游走在“生死邊緣”的小廠成長為如今的“商業(yè)王國”雅戈爾。

一開始李如成通過有償合作的方式與彼時技術(shù)更為發(fā)達的上海“開開”品牌橫向聯(lián)營，由“開開”品牌提供商標(biāo)和相關(guān)技術(shù)，“青春服裝廠”來“代工”，從而完成了一定的技術(shù)和資本原始積累。

此后又從代工工廠實現(xiàn)了品牌自主創(chuàng)新。青春服裝廠推出的第一個品牌“北侖港”，襯衫的銷量一度達到了300萬件。

1990年，青春服裝廠引入外資，與澳門南光貿(mào)易公司合資組建雅戈爾制衣有限公司，雅戈爾正式問世，同時擴大了雅戈爾的市場。

在品牌確立之初，雅戈爾的定位就是高端路線，要做“中國的皮爾卡丹”，品牌柜臺也主要設(shè)置在上海第一百貨、華聯(lián)，北京的王府井、東安、隆福、西單等商場。

在品牌效應(yīng)以及先進的管理理念的加持下，1994年起雅戈爾的襯衫就已經(jīng)蟬聯(lián)服裝行業(yè)全國十大名牌第一名，企業(yè)也在1998年正式登陸上海證券交易所。

雅戈爾的崛起，還引發(fā)了同是寧波籍的杉杉集團創(chuàng)始人鄭永剛的忌憚，“我走了之后，他自然就是老大了，我在的時候，我才是老大。”

在“主業(yè)”服飾蒸蒸日上之際，李如成也沒有放棄“多元化”的發(fā)展策略，事實上，憑借敏銳的商業(yè)嗅覺，雅戈爾很早就開始涉及房地產(chǎn)行業(yè)。

1992年，雅戈爾在寧波、蘇州不斷購置土地開發(fā)住宅、別墅、商務(wù)樓等物業(yè)，2004年，雅戈爾高調(diào)進軍房地產(chǎn)行業(yè)，多次成為長三角地區(qū)的“地王”。

與此同時，雅戈爾的投資行業(yè)也沒有落下。1997年，寧波商業(yè)銀行組建，李如成以每股1.01元的成本入股寧波銀行，上市之后的寧波銀行，股價一度漲到41.39元，讓李如成收獲頗豐。1998年投資中信證券更是打響了李如成“服裝界巴菲特”的名頭。

豐厚的回報，也讓李如成感嘆，“我做了30多年服裝，利潤都是一點一點積累起來的，但投資就是不一樣，一下子就能賺制造業(yè)30年的錢！”

“收心”回歸主業(yè)

要做“世界級時尚集團”

但對于李如成和雅戈爾而言，上市之后的多元化發(fā)展并非“一帆風(fēng)順”，畢竟最賺錢的行業(yè)，不一定是最穩(wěn)定的行業(yè)。

2011年，伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)下滑以及國際金融危機所帶來的“房地產(chǎn)交付減少以及金融投資凈利潤下降”，雅戈爾的營收同比下滑了20.49%，總收入為115.39億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.62億元，同比下降34.03%。

一時之間，李如成被“口誅筆伐”，“把做服裝賺的辛苦錢，都拿去打水漂了”、“一將無能，累死三軍”。

在壓力之下，李如成也表態(tài)，雅戈爾將從以紡織服裝、房產(chǎn)、投資為主的多元擴張態(tài)勢調(diào)整為以“服裝品牌運營”為主的發(fā)展策略。

不過盡管李如成表示雅戈爾要回歸主業(yè)，雅戈爾依然流連于更賺錢的房地產(chǎn)以及投資業(yè)態(tài)上。

比如2013年頻頻出手，短短半年就在寧波就拿下了6塊地，此后幾年也是重倉大本營寧波。有媒體統(tǒng)計，從2013年到2017年，除了2016年拿下了蘇州相城區(qū)的一塊地，雅戈爾其他的地塊都是在寧波拿到的。

2016年底，李如成再次喊起了要壯大服裝行業(yè)的口號，提出“五年再造一個雅戈爾”的宣言，并且開始對線下門店進行改造，一方面“關(guān)小店開大店”提升門店體驗，另一方面還積極推進跨界商業(yè)模式，在門店里引入書店等嵌入式商業(yè)。

但在拿地和投資上也沒閑著。2017年以近40億元的價格拿下了寧波、舟山的三塊地；截至2017年底，雅戈爾對外股權(quán)投資的公司已經(jīng)達到25家。

去年，雅戈爾對公司進行了更名，將“雅戈爾集團股份有限公司”正式變更為“雅戈爾時尚股份有限公司”，堅定了要打造“世界級時尚集團”的決心。

不過值得關(guān)注的是，在“分心”其他業(yè)務(wù)多年，作為主業(yè)的服飾業(yè)態(tài)其實已經(jīng)增長疲軟，或許雅戈爾分心其他業(yè)務(wù)，也正是因為主業(yè)不僅“來錢慢”，競爭壓力也大。而雅戈爾的業(yè)績也早已與地產(chǎn)板塊和投資板塊息息相關(guān)。

根據(jù)2024年中期財報顯示，雅戈爾上半年營業(yè)收入57.11億元，同比減少2.75%，歸母凈利潤為18.65億元，同比下降9.68%；其中時尚業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.92億元，同比下滑34.95%，地產(chǎn)板塊實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元，同比下降59.26%。

回歸主業(yè)、進軍時尚產(chǎn)業(yè)的雅戈爾，目前還沒有“出成績”。

進軍商業(yè)地產(chǎn)、投資美妝

雅戈爾還需新的增長點？

對于時尚行業(yè)，雅戈爾的野心不小。

據(jù)悉，在李如成的辦公室里，放著歷峰集團、開云集團以及LVMH這三大奢侈品集團所有子品牌的展牌。

今年李如成在接受《中國紡織》采訪時也表達了對雅戈爾未來的想象，“希望能通過自身的努力，與享譽世界的那些奢侈品集團同臺競技。”

根據(jù)雅戈爾官網(wǎng)顯示，除了核心品牌雅戈爾男裝，目前雅戈爾旗下已經(jīng)聚集了MAYOR、HART MARX以及HANP漢麻世家等多元化品牌矩陣，以服裝為主的時尚產(chǎn)業(yè)成為雅戈爾的核心主業(yè)。

在主業(yè)上，雅戈爾一方面往年輕化、時尚化轉(zhuǎn)型，加速在商務(wù)休閑、運動戶外、潮流、生活方式等領(lǐng)域的布局，完善時尚板塊。

比如2021年收購了美國潮流品牌UNDEFEATED 40%的股權(quán)，并與挪威高端戶外品牌HELLY HANSEN合作在中國成立合資公司，2022年又與元氣森林的創(chuàng)始人唐彬森共同投資了美國高端設(shè)計師品牌Alexander Wang，完成了對家紡家居品牌Slashop、高端家居零售商Cabana、騎行品牌而意的三筆投資，今年11月還傳出有意2億歐元收購法國高端童裝品牌Bonpoint等。

另一方面，雅戈爾繼續(xù)“開大店關(guān)小店”的門店調(diào)整策略，探索以“時尚體驗館”為載體的新零售模式；此外，今年的雅戈爾也在進一步加強與頭部商業(yè)體的“總對總”對接，加快進駐高端購物中心。

雅戈爾寧波時尚體驗館 來源：雅戈爾集團

今年8月底，隨著雅戈爾男裝重慶萬象城店開業(yè)，至此雅戈爾旗下的雅戈爾主品牌、MAYOR、HART MARX、UNDEFEATED、HELLY HANSEN等五大品牌，全部進駐了重慶萬象城。

來源：雅戈爾集團

盡管房地產(chǎn)和投資已被歸為“其他業(yè)務(wù)”中，但從雅戈爾的動作來看，游離于主業(yè)依然是其發(fā)展的一大“特色”，不難看出，雅戈爾也在尋找新的“增長點”。

今年8月初，雅戈爾攜手天目里在上海淮海中路打造的全國首個可持續(xù)商業(yè)綜合體Hai 550正式開業(yè)，進軍商業(yè)地產(chǎn)界；此后又以112.9萬元的認繳出資拿下了國貨美妝品牌林清軒4.491%的股權(quán)，搞起了美妝。

而按照雅戈爾方面表示，不管是入局商業(yè)地產(chǎn)還是投資林清軒，這些行為都是在為往時尚行業(yè)轉(zhuǎn)型鋪路。

此次接手銀泰百貨，同樣也是如此，旨在“強鏈補鏈”，完善時尚生態(tài)圈。

不過，對于雅戈爾而言，時尚生意，好做嗎？73歲的李如成，能否帶領(lǐng)45歲的雅戈爾，再次走上正確的路？

參考資料：

1、《雅戈爾的商業(yè)模式和發(fā)展路徑》，來源：茅洪斌的雪球?qū)冢?/p>

2、李如成：改革開放這條道路，是不可逆轉(zhuǎn)的 | 浙江民營經(jīng)濟改革開放40年40人，來源：浙商頭條；

3、《雅戈爾的百億賭局，這次會贏嗎？》，來源：我是人物；

4、《雅戈爾身陷盲目多元化泥淖 李如成被指股東價值殺手》，來源：京報網(wǎng)

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