元旦一前一后都是大跌，放三天就不會跌了。

還有投資者在今天證監會的發布會上問：今日有市場傳言監管部門指導上市公司1月15號之前釋放全部利空（為了避免特朗普上臺大跌，先跌為敬），請問證監會怎么看？

如果我是證監會發言人，我就字正腔圓回：九月份以來要么漲政策，要么漲流動性，政策在中央經濟工作會議后告一段落，流動性看中證2000，已經破位很久了。請問你是炒什么的？

當電影散場的時候，觀眾像潮水一樣退去，只剩下沒穿褲衩的在等待女神，但女神怎么會在大庭廣眾下，跟沒穿褲衩的追求者見面？

這個時候去找褲衩穿，是不是有點晚了？不晚，穿一條褲衩最好的時間是十年前，其次是現在。

褲衩有各式各樣的，別人穿著正合適不一定適合我們。有多大屁股穿多大褲衩。

接下來聊幾句正經的。

昨天說A股最大的特征就是“階段性敘事”，一段時間炒作的往往就是一個主題，也就是所謂的主線。

即使你是產業鏈投資者，或者是深度價投，也往往會被這個特征深深影響，典型的是買紅利股吃股息的小伙伴，這一波起飛。

但這個階段性敘事，到底是怎么養成的呢？我覺得有幾點原因。

第一是經濟的周期性，這個是最本質的原因。在最早之前我們的經濟靠出口，需求基本看別人，最近十年經濟靠地產和基建，也是高杠桿的行業，注定了經濟會有明顯的周期性，對應的企業盈利就大幅波動。

即使是這些年說內需消費占大頭，但內需目前還是跟房地產綁定在一起。未來五年內，在沒有弱周期的支柱性行業起來之前，經濟周期性依舊會比較明顯。

第二是投資者結構。公募基金目前是A股持有流通市值最大的群體，但公募背后本質上還是散戶。

把滬深300每年的漲幅拆開，會發現大部分年份漲跌幅都是跟隨估值波動，業績占比因素很低，所以絕大部分投資者都把滬深300當做短期沖一把的工具。連最大規模的ETF都如此，其他的更別說了。

第三，信息的傳播。這是近五年以來越發明顯的趨勢，9月底A股在抖音是第一熱門詞，陰跌一年無人問，暴漲三天天下知。因為暴漲才有宣傳價值。

鑒于以上幾點，我認為在未來很長一段時間內，A股都會是一個階段性敘事的電影院。

至于電影院里會放什么片子，無非就是那幾樣，警匪（科技主線，男人的最愛）、紅色片（炒政策，男女通殺）、兇殺（并購重組，只有部分人偏愛，信息完全不透明），再就是愛情片（經濟復蘇，就跟愛情一樣，有點海市蜃樓的意思，永遠在海的那一邊）。

對我們的知識星球感興趣的，長按識別下方二維碼加入，更多精彩內容等著你。留言區見~