越南媒體《VnexPress》在1月5日報道稱，在外部和內部持續挑戰仍然給越南經濟增長前景蒙上陰影，特別是擔心特朗普歸位后美國通脹抬頭使得高利率保持得更長時間的背景下，包括支出緊縮導致全球需求減少，越南經濟復蘇是否穩固仍將是一個問題，特別是越南作為全球制造業領域的關鍵參與者，越南經濟在2025年可能會大幅放緩。

分析表示，據越南當局在近日公布的計劃顯示，該國正在幾十年來最大膽的機構改革，削減各部委、機構和廣播公司，以減少瓶頸和繁文縟節，這將會讓越南經濟面臨短期“癱瘓”的風險。越南是東南亞的工業中心，嚴重依賴外國投資從事制造業，這推動了蓬勃發展的出口導向型經濟。然而，近年來，投資者對越南當局項目審批和監管延遲的不滿日益高漲。

隨著特朗普即將在2025年1月20日歸位，宣布一系列經濟議程，越來越讓越南經濟感到擔憂，或將會對越南經濟進行大清算收割。我們注意到，最近兩周以來，越南正在遭遇股匯下跌，特朗普宣布勝選以來，越南金融市場似乎正在成為“犧牲品”。

特朗普表示，越南是占美國便宜的國家，而早在2019年，特朗普就曾對越南實施過金融制裁，數據顯示，2024年前11個月，美國是越南最大的出口市場，截至去年，越南對美國的出口順差已經升至1040億美元。

而這也可能是越南在上個月同意特朗普集團在越南的興安省修建一座價值15億美元的高爾夫球場的原因之一。

對此，美國評級機構惠譽在1月4日更新發表的報告中估計，特朗普歸位可能導致越南每年的年度GDP增長下降 1%，標普全球在1月1日發布的報告中也表示，盡管越南經濟數據取得進步，但是，越南企業仍處于在全球供應鏈中確立自己地位的早期階段，對全球價值鏈的參與仍然有限。

截至12月，越南制造工廠對未來一年前景的企業信心也已經連續第四個月下降，為去年1月份以來的最低水平，該機構表示，越南經濟對全球經濟衰退和特朗普回歸后的擔憂正在給這個依賴出口的國家帶來壓力。

越南制造業面臨的挑戰還因管理混亂和電力短缺導致電力供應中斷而變得更加復雜，比如，越南北部工業園區的生產受到此影響尤其嚴重，這使得大批國際制造企業關停和撤出越南，比如，越南要求富士康等工廠限電，以防在未來幾個月出現電力短缺。

有觀點認為，越南的現狀更像是急于求成的印度經濟，越南企業的信譽風險敞口也越來越明顯，英國經濟學人表示，越南亮眼的經濟增長可能正在成為被美國收割的“犧牲品”，特別此前美國向越南投下的數萬億美元的“深水炸彈”可能就會提前炸響，就會開啟了大清算越南經濟和金融債務市場黑洞的過程。

越南經濟或將衰退20年，特別是那些嚴重依賴出口的行業和缺少資金和技術的中小企業，更使得數量不少的國際資金正持續從越南經濟中撤出。

一些從亞洲市場轉移過去的制造業供應鏈從越南獲得的銷售市場和利潤要遠低于預期，甚至部分紡織工廠更有好幾個月沒有收到新訂單了，這也使得部分工廠又重新返回到中國市場，因為中國市場的產出更高，工人的技能也更熟練。

按美國金融研究機構零對沖在1月5日發表的報告中的解釋就是，越南經濟之所以特別容易受外部環境影響的核心癥結是陷入美元債務陷阱黑洞中，并想以此與美國做利益交換。