2024年12月，全國居民消費價格同比上漲0.1%。

當(dāng)我們出門曬太陽之前，要先看看天氣，晴天就出去曬，雨天就躲起來。

通脹，是我們觀察經(jīng)濟(jì)天氣最重要的參數(shù)之一。

CPI是衡量通貨膨脹程度最直接的指標(biāo)之一。

0.1%，幾乎為零的通脹

當(dāng)我們對當(dāng)下迷茫的時候，就拉長周期看問題，

08年金融危機(jī)之前，CPI一度超過8%，出現(xiàn)高通脹情況， 隨著金融危機(jī)到來，09年CPI最低下探到-2%。 數(shù)據(jù)的 高波動 代表 著經(jīng)濟(jì) 發(fā)展的強(qiáng)大生命力。

隨后2012-2018年，CPI在長達(dá)6年時間內(nèi)保持了穩(wěn)定的中樞，多數(shù)時間在1%-3%水平波動。

2023年下半年至今，CPI降至0附近水平。

在20年的時間周期內(nèi)，CPI的中樞在不斷下移

這與經(jīng)濟(jì)增速下移保持一致。

再看通脹定義， 通脹是一個經(jīng)濟(jì)整體價格水平的變化。

但是通脹背后的因素不同。

如果是流通中的貨幣超過了產(chǎn)品和服務(wù)所需貨幣量，類似于津巴布韋，這叫惡性通脹。

如果是經(jīng)濟(jì)中總需求大于總供給，經(jīng)濟(jì)處在供不應(yīng)求狀態(tài)，這就是好的通脹。反之，當(dāng)總需求弱于總供給，需求不足時，通脹就會變?nèi)酰踔吝M(jìn)入物價負(fù)增長的通貨緊縮狀態(tài)。

當(dāng)前是哪種？

“中國現(xiàn)在應(yīng)該把重點放在抵擋通縮壓力上” 9月6日的外灘峰會上，通縮終于被擺到了臺面上。

人民銀行前行長易綱表示，中國面臨內(nèi)需疲軟的問題，尤其是在消費和投資方面。 中國現(xiàn)在應(yīng)該把重點放在抵擋通縮壓力上，廣泛的價格衡量指標(biāo)連續(xù)幾季呈現(xiàn)負(fù)值，中國目前的重點應(yīng)該是在未來幾季讓GDP平減指數(shù)轉(zhuǎn)正。

這里的廣泛的價格衡量指標(biāo)，除了CPI，還有 一個是GDP平減指數(shù)。

GDP平減指數(shù)同比值已經(jīng)連續(xù)6個季度為負(fù)。

會上還提到，“中國經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇，但相對緩慢，希望今年底前中國生產(chǎn)者物價指數(shù)能夠趨于零左右。”

目前看，達(dá)到預(yù)想的目標(biāo)，并沒有預(yù)想的容易。

2024年12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.3%，環(huán)比下降0.1%。與“希望今年底前中國生產(chǎn)者物價指數(shù)能夠趨于零左右”的目標(biāo)還有差距。

消費這個東西，刺激起來并不容易，

最近2025年消費補(bǔ)貼又下來了。 例如 對個人消費者購買手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等3類數(shù)碼產(chǎn)品，按產(chǎn)品銷售價格的15%給予補(bǔ)貼，每件補(bǔ)貼不超過500元， 家電產(chǎn)品單件最高可享受銷售價格20%的補(bǔ)貼， 汽車置換更新買新能源車最高補(bǔ)貼1.5萬元。

補(bǔ)貼是刺激總需求的方式， 但是擴(kuò)大內(nèi)需本來就是個偽命題。

因為刺激不是引起消費變化的主要自變量

必需品消費受到生理需求的制約，比如人一天能吃的東西有上限的。 可選消費品是消費能力 和消費意愿的 函數(shù)，但是后兩者 幾乎是由當(dāng)前收入和對未來收入預(yù)期決定的。

收入你懂得，身邊的人幾乎都降薪了。

現(xiàn)在職場主力90后，大部分1幾年讀大學(xué)，2幾年買房，畢業(yè)趕上房價大漲，背上30年房貸后又逢房價下跌，現(xiàn)在又逢降薪，只能消費降級，沒有辦法。

什么叫出清，出清就是零通脹時代下，一代人負(fù)重前行，用青春還完債務(wù)，換得下一代可以輕松前行。