2025年初，受 TikTok 禁令風波影響，大量美國用戶涌入小紅書，令其迎來爆發式增長。這一“意外之喜”讓小紅書背后的投資人備受關注，其中朱嘯虎與張予彤之間的矛盾糾葛更是成為焦點。

小紅書的“意外之喜”

業內戲稱，小紅書最近發了“抖難財”。

圖片來源：攝圖網

1月13日起，國內社交媒體小紅書突然涌入大量美國用戶。他們自稱“TikTok難民”，為對抗美國政府對TikTok的禁令，轉而投向相對陌生的中國社交平臺小紅書。小紅書在美國的應用下載排行榜上迅速攀升至首位。據市場研究機構SensorTower估算，小紅書本周在美國的下載量同比激增超過200%，較前一周漲幅高達194%。應用數據分析平臺七麥數據顯示，截至1月15日，小紅書在包括美國、加拿大等在內的87個國家登上AppStore的免費排行榜第一，并在多國位列第2至第10位。與此同時，國內小紅書應用上的國外賬號數量也顯著增多。

1月20日，多位美國網友向國內媒體表示，即使TikTok恢復使用，他們依然會繼續使用小紅書。他們非常喜歡在小紅書上跟中國網友交流互動，并且對小紅書最近推出的一鍵翻譯功能十分認可。

眾多外來用戶表示，小紅書與TikTok在功能和體驗上有一定相似性，如短視頻展示形式、互動方式等，讓美國用戶有熟悉的操作感。近年來美國本土社交平臺如X、Instagram等口碑滑坡、內容同質化嚴重，令用戶失望。

小紅書發的這波“抖難財”后，最開心的還得是背后的投資人。

小紅書背后的投資方金沙江創投董事總經理的朱嘯虎在1月13日在小紅書平臺發文：“三個漢字登頂美國appstore”，并附以“呲牙笑”的emoji。

圖片來源：朱嘯虎小紅書

金沙江創投是小紅書最早的投資方之一。早在2013年，金沙江創投就打款成為了小紅書的出資方，從第一筆25萬美元開始，金沙江創投就一路陪伴著小紅書成長。在小紅書的發展過程中，曾面臨過各種困難和挑戰，朱嘯虎一直對小紅書充滿信心。他曾在訪談中回憶，當初簽了A輪投資協議后，兄弟基金退出，金沙江創投全部接過來投進去。后續更是進行了多輪加注，十年時間過去，小紅書已經成為估值超千億的超級獨角獸。早在2023年11月鳳凰網財經《封面》訪談中，朱嘯虎就透露，小紅書是目前他所投資項目中收益最高的一個。

對此，一位與朱嘯虎熟悉的資深投資人對未來圖靈表示：“投資就是一個超級明星項目改變命運。”

除了朱嘯虎，張予彤也是小紅書早期投資的關鍵人物。張予彤作為前金沙江創投主管合伙人，是一位優秀的80后女性投資者，畢業于清華和斯坦福，聚焦ToB與科技投資。2013年，金沙江創投在斯坦福舉辦創業比賽，張予彤和金沙江基金創始人林仁俊僅投資了毛文超的小紅書項目。她深度參與了小紅書團隊創業方向的早期探尋和迭代過程，還為其介紹了多位關鍵高管，為小紅書的發展奠定了堅實的基礎。早期小紅書并不起眼，在發展過程中也曾面臨諸多挑戰，但張予彤曾多次表示看好其潛力。

“抖難財”最后落入？

然而，朱嘯虎與張予彤之間卻出現了不和諧的音符。2024年12月5日凌晨，朱嘯虎在朋友圈發文，揭露張予彤在“月之暗面”持有大量股份并隱瞞這一事實。

朱嘯虎指出，張予彤在簽署循環智能董事會決議批準月之暗面分拆方案時，存在嚴重的利益沖突，違背了職責和道德。金沙江創投直到清明節時才確認張予彤在月之暗面的持股情況，這些股份最初放在她丈夫汪箴名下，金沙江創投由于無法看到股權結構表而一直不知情。

朱嘯虎還指責張予彤不僅隱瞞持股，還在公司特定估值時讓丈夫以小額投資掩蓋她自己的大量初始股份，并且在月之暗面給予循環智能股份補償的決策上，對金沙江創投有所隱瞞。

朱嘯虎表示金沙江創投已在開曼群島準備起訴文件，若張予彤不公開承認錯誤并解除綁定關系，將對其進行起訴。同時，張予彤還可能“因隱瞞事實而失去投資小紅書的利潤分配”。

2024年12月15日，本應是朱嘯虎提出豁免月之暗面相關爭議的最后期限，朱嘯虎稱張予彤的事情算是金沙江的內部問題，但表示并未與相關方達成一致，仲裁也沒有撤銷，其訴求是希望張予彤將價值1億美元、900萬股免費股的一部分或大部分退還給循環智能的老股東。在此前，月之暗面創始人兼首席執行官楊植麟在朋友圈承認張予彤已加入公司并擔任聯合創始人，稱授予張予彤股份是其作為聯合創始人未來多年為公司持續工作的對價。但此種說法并未平息朱嘯虎的怒火。

對于后續仲裁的最新進展，月之暗面始終未向未來圖靈作出回應。