春節前就剩最后一個交易日了。每年這個時候，都有炒股的朋友會問我如何看后市，一年之計在于春嘛，可以理解。

講實話，從2021年開始，我就沒有不看好過A股，但是我一直反復強調，你持有什么股票很重要，你持有了正確的股票從2021年開始就進入了長期的牛市了，而一旦你買錯了股票，可能就一直感受到的是熊市，顯然，對多數人來講，感受到的是熊市。

這一點也不奇怪，因為在中國A股市場上，適合長期持有的公司大概在0.5%左右，長期持有就賺錢的確是不難的。但很可惜的是，我們大A股民太善良了，容易賺到的錢他們并不喜歡去賺，而總是愿意一如既往為市場做貢獻。

2021年以來，你應該買入并一直持有的股票，跟去年924行情以來到現在，以及未來很長一段時間你應該持有的股票其實是完全一樣的。

很多普通投資者喜歡彈性，喜歡打板。就拿去年924行情來說，第一波是普漲，ETF，甚至大盤都能漲停，當然盤子越小的東西彈性就越好，甚至有人跑去追高買30cm的北交所股票。

但我一再說這一輪資本市場是有使命的。第一波，打的是流動性的充分回歸，所以我們看到的是普漲。但是應該買什么，長期持有什么，還是要看這一輪資本市場的使命到底是什么，還有就是錢在誰手里，子彈在誰那里。

當然，我知道可能你更關心的是，最好直接告訴我吧，就是看什么方向，買什么票。但我想說的是，我們做股民，越是停留于表面，越是賺不到錢。因為既然是牛來了，而且是帶著使命的牛，不要瘋牛，要慢牛，那就底層邏輯必須要清晰，因為只有底層清晰，你才敢持股，持正確的股，也才能真正的賺大錢。

我的文章從來不會直接告訴你直接的結果，但是我更喜歡從底層邏輯出發給你來梳理。

我給大家提供一個底層的思路：未來三年，我們市場的底層邏輯其實就是“化債”。

但是，“化債”這個思路，肯定不是大家理解的化債（AMC）概念股。因為從長期來看，我們要思考的就是，化債到底是誰來受益？

要想理解這個問題，你就得順著我說的這個思路去想，我們就要思考國家的賬本上的幾個收入到底是哪里來的？

第一個收入，是一般公共預算收入，這里面主要是稅收收入和非稅收入。那稅收大家都懂，什么增值稅、企業所得稅、個人所得稅，甚至大家熟悉的印花稅等等。那非稅收入有什么？主要就是罰沒收入，還有就是行政事業性收費的收入。

第二個收入，就是行政事業型收費，還有國有資產資源收入也會歸納到第二種收入，就是政府性基金。政府性基金它是不用上交的，全部都歸到地方。

第三個收入，那就是國有資本經營收入，也就是咱們所熟悉的國有資本的分紅收入了。

第四個收入，就是社保基金收入。

那既然是化債，就是要把隱形債置換成顯性債；用低利息來置換高利息，再慢慢的靠收入大于支出，用時間換空間，債不就慢慢化掉了嗎？

針對資本市場來說，怎么化債呢？首先肯定不能通縮。所以我們看到財爸央媽會議，雖然不是直接針對資本市場，而是整個宏觀經濟。但財爸央媽的托底已經告訴大家，原來的債他都管了，那是不是就意味著相互之間的欠款就有人管了？那這意思是不是就是要把資產盤活？特別是一些在建工程要完工不能爛尾，你都爛尾了，還有什么收益呢？沒有收益，資產價值是不是就上不去了？

那有一些央企國企的股票，為什么破凈？很簡單，大家對你的資產值多少錢還是存在顧慮的呀。再一個，央企國企的估值上去了，后邊來個定增發型股份購買資產，再去買一些優質資產，多賺錢多分紅，是不是也能貢獻收入？

另外，這些央企國企的大股東實控人是誰呀？估值上去了，市值上去了，他能不能隨便的就拋售股票？再加上924政策出來，領會政策意圖，政治要正確，這些都必須得是機構所為，所以子彈都在機構手里，特別是金融機構手里，你說他們買啥？難不成買你那些估值炒上天的，業績一塌糊涂的垃圾股，甚至高位還發了減持公告的股票？

我說的已經夠明白了吧！