來 源 | 綜合第一財經(jīng)等

1月27日，就在中國即將迎來農(nóng)歷新年時，1月27日，一則“DeepSeek應(yīng)用超越ChatGPT，登頂蘋果美國區(qū)免費App下載排行榜”的消息引爆市場，海內(nèi)外的技術(shù)同行，投資機構(gòu)都在討論這家被稱為“大模型版拼多多”的中國公司。

動搖 AI 供應(yīng)鏈的投資邏輯

近年來，包括微軟、谷歌、Meta、亞馬遜和特斯拉在內(nèi)的科技巨頭一直在增加與人工智能相關(guān)的投資。這些公司預(yù)計將于2025年在人工智能領(lǐng)域總共投資約2000億美元，其中大部分投資用于數(shù)據(jù)中心的建設(shè)。

中國人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek“現(xiàn)象級”的崛起，“意外”地“掀翻”了美國科技股，并引發(fā)了市場對美國技術(shù)主導(dǎo)地位的質(zhì)疑。

當天美股盤前，英偉達股價大跌超過12%，市值蒸發(fā)預(yù)計將超3000億美元，這比AMD和英特爾的市值總和還要高。目前AMD市值約為2000億美元，英特爾市值不到900億美元。

此外，微軟、谷歌、Meta和亞馬遜股價跌幅在4%至6%，臺積電美股ADR也重挫超7%！這令美股主要科技公司當天市值或共計蒸發(fā)上萬億美元。而未來一周，包括Meta、微軟、蘋果在內(nèi)的科技公司都將公布財報。

瑞士聯(lián)合私立銀行董事總經(jīng)理 Vey-Sern Ling 表示：“DeepSeek 表明，開發(fā)低成本的高性能 AI 模型是可能的。這可能會動搖整個 AI 供應(yīng)鏈的投資邏輯，因為目前這一供應(yīng)鏈主要由少數(shù)超大規(guī)模企業(yè)的高額支出驅(qū)動。”

“火”到海外之后，A股今日多只相關(guān)概念股開盤大漲。其中既包括網(wǎng)傳DeepSeek的股東，又包括網(wǎng)傳DeepSeek的合作方。而算力硬件股持續(xù)走低，銅高速連接、CPO等方向領(lǐng)跌，仕佳光子跌超16%，兆龍互連、天孚通信等跌超10%。

訓(xùn)練成本僅為557.6萬美元

據(jù)悉，DeepSeek推理大模型DeepSeek-R1發(fā)布已經(jīng)過去近一周時間，開源模型DeepSeek-V3也已經(jīng)發(fā)布了近一個月。DeepSeek-V3在僅使用2048塊H800 GPU的情況下，完成了6710億參數(shù)模型的訓(xùn)練，成本僅為557.6萬美元，遠低于其他頂級模型如GPT-4的10億美元。

DeepSeek是幻方量化旗下的AI公司，成立于2023年7月，是一家注冊在杭州的創(chuàng)新型科技公司，專注于開發(fā)先進的大語言模型（LLM）和相關(guān)技術(shù)。

DeepSeek-R1-Zero展示的無SFT的強化學(xué)習(xí)技術(shù)為大模型開發(fā)者提供了一種新的訓(xùn)練范式，即通過強化學(xué)習(xí)來激發(fā)模型的內(nèi)在潛力，從而在多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更高效、更精準的推理能力。在數(shù)學(xué)、代碼、自然語言推理等任務(wù)上，性能比肩OpenAI o1正式版。對于小模型，DeepSeek-R1-Distill系列通過知識蒸餾技術(shù)，成功將大模型的推理能力傳遞給小模型，實現(xiàn)了小模型在推理任務(wù)上的顯著提升，引領(lǐng)了小模型的發(fā)展方向。

在數(shù)據(jù)訓(xùn)練方面，DeepSeek卻下足了功夫。它在14.8萬億高質(zhì)量token上進行了預(yù)訓(xùn)練，豐富的數(shù)據(jù)來源和嚴格的數(shù)據(jù)篩選，使得DeepSeek的模型能夠?qū)W習(xí)到更廣泛、更準確的知識，從而在各項任務(wù)中表現(xiàn)出色。

DeepSeek頁面極為簡潔，主框上只有深度思考、聯(lián)網(wǎng)搜索、發(fā)送三個按鈕。公開信息顯示，在數(shù)學(xué)、代碼、自然語言推理等任務(wù)上，性能比肩OpenAI o1正式版。

從常規(guī)的新聞搜索功能來看，DeepSeek的亮點在于，總結(jié)簡潔，而且重點突出，收集的內(nèi)容也不局限于國內(nèi)平臺。

與此同時，DeepSeek的數(shù)學(xué)題解答能堪稱快速、準確。除了能夠正確回答問題，還能詳細展示思考步驟，部分問題還能反復(fù)驗證答案，甚至使用其他方式再計算一次。

質(zhì)疑美國AI領(lǐng)先中國多年的觀點

在人工智能方面的持續(xù)投入也在不斷推動這些巨頭企業(yè)的估值。但DeepSeek正在以低成本的方式顛覆目前人工智能市場的格局，這引發(fā)了資本市場的恐慌，也意味著未來人工智能科技公司的估值可能迎來重構(gòu)。

DeepSeek-R1 API服務(wù)定價為每百萬輸入tokens1元（緩存命中）/4元（緩存未命中），每百萬輸出tokens16元，遠低于可比大模型API服務(wù)。DeepSeek-R1的高性價比API定價有助于開發(fā)者在使用后加速模型的功能迭代，從而解決目前模型存在的不足。

《紐約時報》則稱，如果最好的開源技術(shù)來自中國，美國開發(fā)人員將在這些技術(shù)的基礎(chǔ)上構(gòu)建他們的系統(tǒng)。從長遠來看，這可能會讓中國成為研發(fā)AI的中心。

新加坡機構(gòu)Aletheia Capital消費和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主管Nirgunan Tiruchelvam 表示，過去硅谷投入巨額資本和運營費用被認為是應(yīng)對人工智能發(fā)展趨勢最合適方式，但DeepSeek的產(chǎn)品“嚴重違背了這一邏輯”，它讓人懷疑投入人工智能的大量資源是否值得。

值得關(guān)注的是，DeepSeek的模型是使用易于訪問的開源技術(shù)構(gòu)建的。這引發(fā)了市場對美國人工智能技術(shù)領(lǐng)先中國多年觀點的質(zhì)疑。

本月亦有消息稱 Facebook 母公司 Meta 成立了四個專門研究小組來研究 DeepSeek 的工作原理，并基于此來改進旗下大模型 Llama。

1 月 27 日消息，據(jù) CNBC 報道，微軟首席執(zhí)行官薩提亞?納德拉在瑞士達沃斯的世界經(jīng)濟論壇上表示：“DeepSeek 的新模型令人印象深刻，尤其是在如何高效開發(fā)開源模型并進行推理計算方面，它的計算效率非常出色。我們應(yīng)當非常、非常認真地對待來自中國的這些技術(shù)進展。”

在之前，Meta創(chuàng)始人兼CEO馬克·扎克伯格便在一檔播客節(jié)目中表示，DeepSeek的大模型非常先進，中國正在全力沖刺，美國科技行業(yè)雖然暫時領(lǐng)先，但兩者差距很小。

“雖然英偉達等公司目前占據(jù)技術(shù)制高點，但DeepSeek的崛起，提醒我們?nèi)斯ぶ悄艿闹鲗?dǎo)地位尚無定論。”盛寶銀行市場首席投資策略師Charu Chanana表示，“競爭正在加劇，雖然DeepSeek現(xiàn)在可能不構(gòu)成重大威脅，但這表明未來的競爭對手將發(fā)展得更快，并更快地挑戰(zhàn)老牌科技巨頭公司。本周的科技公司財報將是一個巨大的考驗。”

算力需求可能向推理側(cè)傾斜

黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文告訴記者，DeepSeek的低成本意味著大模型對算力投入的需求可能會從訓(xùn)練側(cè)向推理側(cè)傾斜，即未來對推理算力的需求將成為主要驅(qū)動力。而英偉達等硬件商的傳統(tǒng)優(yōu)勢更多集中在訓(xùn)練側(cè)，這可能會對其市場地位和戰(zhàn)略布局產(chǎn)生影響。DeepSeek此次大規(guī)模開源行動引發(fā)的行業(yè)震動，本質(zhì)上是技術(shù)浪潮對傳統(tǒng)AI研發(fā)范式的結(jié)構(gòu)性沖擊。

除了技術(shù)上的創(chuàng)新，DeepSeek的開源模式也是其迅速崛起的重要因素之一。在AI領(lǐng)域，開源意味著共享和協(xié)作，能夠吸引全球開發(fā)者的參與和貢獻，加速技術(shù)的迭代和創(chuàng)新。

DeepSeek自成立以來，一直秉持著開源的理念，先后開源了多個版本的模型，如DeepSeek-V2、DeepSeek-V3等。這些開源模型不僅為全球開發(fā)者提供了免費、高效的AI工具，也促進了AI技術(shù)的普及和應(yīng)用。通過開源，DeepSeek吸引了大量來自世界各地的開發(fā)者和研究人員，形成了一個龐大的社區(qū)生態(tài)。大家在這個社區(qū)中共同交流、分享經(jīng)驗，不斷推動DeepSeek模型的優(yōu)化和改進。

這種開源模式不僅讓DeepSeek在全球范圍內(nèi)獲得了廣泛的認可和支持，也為中國AI技術(shù)的發(fā)展贏得了良好的國際聲譽。越來越多的國際開發(fā)者開始關(guān)注和參與到中國AI開源項目中來，為中國AI技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展注入了新的活力。

DeepSeek驗證了中國AI企業(yè)“用架構(gòu)創(chuàng)新壓縮技術(shù)代差”的可能性，紐約時報評價其“使美國芯片封鎖淪為戰(zhàn)略敗筆”，周鴻祎更直言這是“中國突破硅谷技術(shù)鐵幕的里程碑”。資本市場對此的劇烈反應(yīng)更是必然。