很多朋友可能無法理解，為啥假期港股這么強，A股開年首個交易日卻跳水，跳完水后今天卻又大漲，這不是有毛病嗎？

昨天的市場比較復雜，資金需要消化假期的利好、利空，有資金炒作deepseek、有資金對AI端側兌現、有資金砸盤nv鏈、還有資金觀望，局面非?；靵y，需要籌碼充分換手后，走勢才會清晰。

就我的經驗來看，a股對大事件的定價往往會偏滯后，可能需要半天甚至一天才能完成定價。因為A股總是習慣于炒作題材，活躍資金都會抱團在題材里，而大事件大部分都是新的邏輯，資金需要先兌現然后才能切到新的板塊，所以往往會有一個先砸盤高位板塊的動作，這會影響整個大盤的情緒，導致大盤跳水，然后大資金達成共識，大盤才會拉起來。

典型的就是924行情了，當時央行、證監會三部門開會釋放組合拳，直接開啟924瘋牛，但你想象不到這種利好出來A股還跳水了。我的理解是活躍資金抱團在老題材里，對新的邏輯、新的板塊埋伏不多，需要先賣出出來，這必然導致高位票大跳水，高位票代表著散戶情緒，跳水自然也會影響整個市場情緒，導致大家都不信甚至集體高拋，這就給資金一個緩沖的買入窗口，完成籌碼換手后就能逐步對新邏輯定價。

然后昨天我還解釋了，A股走的是結構性行情，deepseek引發的國產算力、應用非常強勢，批量漲停，這說明市場情緒不差。大盤弱主要是因為金融、消費等權重板塊下跌，由于美國關稅不確定，國內刺激政策也無法形成共識，兩會窗口期還沒到，資金對經濟信心不足。

然后，昨天國務院第七次全體會議討論擬提請十四屆全國人大三次會議審議的政府工作報告，并對做好開年工作進行動員，提出“要敢于打破常規推出可感可及的政策措施”，也是給市場打氣了。

再來看今天的重磅消息：

• 盤中有媒體報道，特斯拉現在正式聘請工程師準備大規模生產擎天柱(特斯拉機器人)在他們的加州弗里蒙特工廠。受該消息刺激，機器人板塊走強掀起漲停潮，拓普集團、三花智控等特斯拉產業鏈盤中漲停，但后面比亞迪智駕爆發，分流走了資金，機器人板塊有所回落。

• 據報道，比亞迪將于2月10日19:30在深圳總部召開智能化戰略發布會。比亞迪提出，希望通過比亞迪 “天神之眼”系統，讓每一個人都能暢享高階智駕。

根據機構調研，比亞迪下了大幾百萬顆智駕芯片訂單，主要是英偉達、地平線、高通的。

受相關消息刺激，比亞迪尾盤漲停，比亞迪產業鏈、智能駕駛產業鏈掀起漲停潮，銀輪股份、科博達、伯特利、德賽西威等多股漲停。

• 春節期間，由于Deepseek給海外帶來的震撼，當時就出現了“中國AI資產”重估的敘事，今天德銀發布研究報告《中國股票的“估值折價”將消失》，A股和港股的牛市已從2024年開始。

我覺得敘事一定要看位置和籌碼，現狀是外資超低配中國資產，這和中國科技的競爭力明顯不匹配，資本都是逐利的，如果外資不想錯過中國科技的爆發，就必須要適當增配中國資產。從我看到的報告來看，外資假期期間已經開始增配港股，今天恒生科技指數再次大漲2.62%，逼近國慶高點，而A股還在底部，有補漲空間。

雷軍那句經典的話-風口上的豬都會飛，在股市也適用，個人覺得投資就是敘事，當敘事偏向A股的時候，你會發現怎么做怎么順，現在敘事的轉向已經開始了，我堅定看好a股慢牛。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數漲幅為1.27%，創業板指漲幅為2.80%，港股恒生指數漲幅為1.43%，恒生科技指數漲幅為2.62%。兩市成交額繼續放量至1.55萬億，超4800家上漲。分行業來看，汽車、電子、計算機、國防軍工、機械設備等行業領漲。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考