抱歉今天反復(fù)審核花了很多時間，發(fā)得晚了。

昨天A股是尾盤突襲暴漲，今天是尾盤突然暴跌。有點刺激。

截至收盤，三大指數(shù)全線跳水翻綠，全A等權(quán)指數(shù)跌1.04%。

防御情緒又起來了。雖然白酒漲得好，一度暴漲4個點，豬肉板塊也漲得不錯，但這倆現(xiàn)在在機(jī)構(gòu)看來都屬于是防御性質(zhì)的板塊了。

畢竟今年以來，白酒和豬肉基本沒漲過，中證白酒指數(shù)今年到現(xiàn)在還是虧的，虧得比光伏還多，而醫(yī)療都轉(zhuǎn)正了。現(xiàn)在輪到白酒補(bǔ)漲了，可能說明這一輪行情差不多了，后面需要新的催化。

話說昨天A股尾盤突襲，是因為彭博的報道，說我們這邊正在考慮，給萬科500億融資兜底，幫助它償債，所以當(dāng)時房地產(chǎn)板塊突然爆發(fā)，帶動整個大盤莫名其妙上漲。

這消息靠譜嗎？不完全。

據(jù)彭博的意思，這里面主要是要用到200億的地方政府專項債額度，用來收購萬科的未出售房產(chǎn)和空置土地。另外，萬科及其關(guān)聯(lián)公司還可以通過發(fā)行債券和銀行借貸融資，所有這些補(bǔ)血，都用來償還萬科的外部債務(wù)。

但是，很多機(jī)構(gòu)都不太相信。比如瑞銀就認(rèn)為，收購萬科庫存物業(yè)和閑置土地的消息已經(jīng)宣布一段時間了，但進(jìn)展緩慢，主要是因為定價分歧，以及地方政府擔(dān)心國有資產(chǎn)流失，而不是缺乏資本或債券額度的問題。

我的直覺是，彭博不一定是空穴來風(fēng)，可能會有拯救的動作，但是額度，包括具體方式可能都有出入。今天房地產(chǎn)板塊，包括萬科地產(chǎn)債30指數(shù)，都是先跌后漲，明顯是在經(jīng)歷了上午的分歧回調(diào)后，還是有一波資金選擇了相信。

其實對于拯救萬科，該不該救，怎么救，有很多的爭議。但對于大部分A股股民基民來說，救還是利好。別的不說，盡快解決房地產(chǎn)的問題，幫助行業(yè)企穩(wěn)，起碼可以緩解外資的顧慮，改善他們的風(fēng)險偏好，然后可能帶動內(nèi)資。

站在風(fēng)口的機(jī)器人板塊今天有所回調(diào)。昨天收盤后我正好看了個直播，中歐基金的指數(shù)基金經(jīng)理宋巍巍，去一家智能機(jī)器人實驗室調(diào)研，主要聊了聊機(jī)器人會怎么應(yīng)用落地，現(xiàn)在機(jī)器人的學(xué)習(xí)能力怎么樣，未來發(fā)展方向等等，聊得很偏技術(shù)，但看完我就一個感受，真的趕緊賺錢吧，以后機(jī)器人取代人力的范圍和程度真的會越來越大了，它絕對不僅僅是在春晚上跳舞的秧bot。

回過頭看，A股機(jī)器人板塊行情基本上是從去年11月4日開始啟動的，當(dāng)時主要是受到菊廠開始大舉進(jìn)軍機(jī)器人行業(yè)的事件催化。這是一個比較重要的轉(zhuǎn)變，因為以前機(jī)器人板塊主要都是看海外巨頭的動作，而這一次是由國內(nèi)主導(dǎo)。再往后又不斷有酷炫炸裂的機(jī)器人新品推出來，進(jìn)一步帶動了市場情緒。直到DeepSeek徹底引爆AI應(yīng)用，機(jī)器人的漲勢就更猛了。

買了機(jī)器人相關(guān)主題基金的人，這波確實是賺了不少。從去年11月4日到昨天2月12日，中證機(jī)器人指數(shù)累計上漲31.51%，年內(nèi)漲幅（同樣截至2月12日）就有17.9%。（數(shù)據(jù)來源：wind）

掛鉤這個指數(shù)的基金，不光是有場內(nèi)ETF，場外也有，比如中歐中證機(jī)器人指數(shù)發(fā)起（A類：020255，C類：020256），去年四季度以來規(guī)模就開始明顯增加，截至去年四季度末的總規(guī)模是8.57億，是場外跟蹤中證機(jī)器人指數(shù)產(chǎn)品中規(guī)模最大的一只。（數(shù)據(jù)來源：wind）

以A份額為例，自去年1月17日成立以來，截至2月12日，這只基金漲幅達(dá)到40.19%，跑贏了業(yè)績比較基準(zhǔn)，拿到了一定的超額收益。

雖然今天機(jī)器人板塊回調(diào)，但是上漲趨勢其實還在，AI應(yīng)用會是今年很強(qiáng)的一條主線。國內(nèi)人形機(jī)器人已經(jīng)不再是實驗室階段了，已經(jīng)開始小批量生產(chǎn)交付了。據(jù)wind的預(yù)測是，今年中證機(jī)器人指數(shù)的成分上市公司，整體歸母凈利潤增速會達(dá)到36.48%，會明顯扭虧為盈。這是配置型資金買入機(jī)器人板塊的最主要的一個邏輯。

1、昨晚美國1月CPI超預(yù)期升溫，同比增3%，環(huán)比增0.5%，分別高于市場預(yù)期的2.9%和0.3%。剔除食品和能源價格的核心CPI，環(huán)比增0.4%，同比增3.3%，同樣超出預(yù)期。這進(jìn)一步打擊了美聯(lián)儲降息預(yù)期，昨晚美股整體回調(diào)。

目前美債交易員預(yù)計美聯(lián)儲今年只會降息一次，且要等到12月份。還有一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為今年都可能不降息了，要等到明年。但現(xiàn)在下這樣的結(jié)論還為時尚早，對岸數(shù)據(jù)變化超預(yù)期是常事，還有就是老川的關(guān)稅談判還有很大變數(shù)。

CPI數(shù)據(jù)是盤前發(fā)布的，美股三大指數(shù)昨晚都低開1個點左右，但是后來整體修復(fù)，納指100還勉強(qiáng)翻紅。這很大程度上是因為老川和俄烏元首分別通話，推動和談，可能會緩解俄烏沖突，所以美股的風(fēng)險偏好有所抬升?？傮w看，美股暫時還是會大概率維持震蕩走勢。

2、黃金繼續(xù)上漲。COMEX黃金已經(jīng)漲到2940美元，距離3000點大關(guān)很近了，不排除會遇阻震蕩一下。不過眼下全球市場對美國通脹的擔(dān)憂，以及老川關(guān)稅動作不確定性的顧慮，會繼續(xù)推動黃金上漲。

3、中債繼續(xù)小幅震蕩，國債收益率變化不大。市場資金面依然偏緊，而且對岸如果降息延遲，我們這邊的降息節(jié)奏可能也多少會削弱。但是，對于債市不用太悲觀，市場供不應(yīng)求的格局暫時依然沒有變化。

最后放下AH股相關(guān)指數(shù)技術(shù)面走勢。中證白酒和中證紅利從右邊調(diào)到中間。

風(fēng)險提示：上表中的“上行趨勢、底部震蕩、下降趨勢”僅為技術(shù)面現(xiàn)狀描述，并非趨勢預(yù)測，不構(gòu)成任何投資建議，大家務(wù)必獨立判斷。股市有風(fēng)險，投資要謹(jǐn)慎。