國際金價逼近3000美元大關之時，國內多家銀行的金條都被買斷貨了，甚至出現黃牛代買的情況。那這金價到底還能上漲多久？這一輪金價上漲的背后邏輯又是什么？

要看懂這一輪的黃金上漲邏輯，我們就必須看懂了一個人，他就是美國總統特朗普。從某個角度來說，黃金就是特朗普指數。2017年特朗普第一次上臺的時候，黃金價格剛好是1000美元。在位4年時間，黃金就從1000美元漲到了2000美元。

隨后拜登上臺，黃金就開始趨于穩定。24年開始，特朗普卷土重來的呼聲上漲，黃金也再次應聲走高，一年時間漲了30%多，甚至超越美股的走勢。隨后特朗普重回白宮，黃金直接逼近3000美元的高位。

從這個角度來說，只要特朗普在位，他就會不斷整活，那全球貿易、金融體系就會各種意想不到的風險，那黃金就存在繼續走高的可能。現在特朗普還有4年任期，從這個角度來說，黃金或許還有4年的大漲周期。

特朗普主導的是美國至上，他要讓制造業回流，于是他要打破原來的國際貿易體系，用高關稅逼迫制造業回遷美國。這會給全球貿易體系帶來巨大的不確定性。因此黃金上漲是存在原動力的。

上一次上臺，特朗普主要是對我們發起了貿易戰，同時在科技上對我們各種封鎖。這一次，特朗普的野心更大，他們不僅僅要搞我們，而且是要對全球都加關稅。最近他才剛剛簽署了加所有鋼鐵跟鋁材25%關稅的政令，而且沒有豁免跟特例。

這僅僅是開始而已，接下來他一定會加日本、韓國、歐盟的關稅，而且對于我們的關稅很可能會繼續加高。

除此之外，特朗普對于版圖上的野心，也是世界更大的不確定性。一方面他正在計劃強買格陵蘭島，同時他還打算把加拿大納入美國版圖。

最近特朗普對鋼鐵跟鋁材關稅的提高，其實就是針對加拿大。因為加拿大是美國最大的鋼鐵跟鋁材的進口國。再加上之前一輪25%的關稅，如今加拿大日子是不好過了。如果這么干下去，雙方之間會不會翻臉，甚至爆發戰爭，這都是不可預知的風險。

對內，特朗普跟上書房行走馬斯克正在掀起一場浩浩蕩蕩的清君側之戰，20多天里面已經有200萬美國公務員收到他們的短信，被要求主動辭職。這不僅是在精簡機構，為美國政府瘦身，最核心的是特朗普跟他背后的大佬們打算推翻民主黨的那一套做派。美國內部矛盾的風險，遠遠超過了我們肉眼可見的部分。因為這顯然不是4年可以干完的，這說明特朗普背后的實體產業大佬們已經打算用更長的時間去改變這一切。

這就不是4年的問題，而是可能長達十年，甚至二十年的一場斗爭。如果美國內亂，那對于黃金的影響，那將是俄烏戰爭的幾十倍。

特朗普上一個任期在疫情發生之后，超發了大量的美元。這些超發的美元，最終也推高了全球大部分資產的價格。黃金、美股都是如此。誰知道鬼才的他，這一次會不會再干這樣的事情。

如果加關稅，搞貿易戰都無法拉動制造業回流，他會不會繼續超發美元，以此來刺激實體經濟的發展呢？

現在看黃金2965美元已經非常高了，可是4年之后再來看，可能這又是一個階段性的底部。只要這一輪經濟周期沒有重新開啟上漲模式，那黃金的上漲就依然存在動力。