一，技術面：指數震蕩，個股分化

技術分析，基本原理就是慣性分析，上周五的確出現了斷頭鍘刀K線，這是大盤見頂的必要而非充分條件。按照慣性，周一延續趨勢，有一點慣性跌幅也是很正常的。只要本周后面幾天大盤行情不是跌得太離譜，大盤就能止跌企穩。3月份兩會，中央出財政預算之后，市場應該會有反彈，兩會時間在3月4日到3月11日。

這次大概率會有比較重磅的政策出臺，對后市行情保持期待。技術上沒有太多可分析的，如今恒生科技指數的技術趨勢的確不好看，所以國外投行的研報基本上都是看指數震蕩，個股分化。

二，消息面： 關稅到底加給了誰？

1、巴菲特說關稅是給商品加稅，消費者買單。我們能夠看清這個問題，但巴菲特這么說其實并不容易，算是給當權者當頭一盆冷水，特朗普越來越像胡佛了，這正是我們擔心的點。

美國經濟擺爛是個時間問題，說不定就在這幾個月，我們要抓緊時間窗口，對內對外開放投資，激活內需對沖外部風險。

2、潞晨科技宣布將暫停DeepSeek API服務。按照其說法，DeepSeek-R1每百萬token定價16元，如果每日輸出1000億token，一個月算下來接入方企業可獲得4800萬元收入，但機器算力成本要4.5億。

另外，DeepSeek披露其AI模型成本利潤率理論值為545%。

可能很多人都沒看懂，說發生什么事了？

其實，潞晨科技是云服務商，而deepseek是模型提供商，云服務商虧錢說明算力成本太貴，賺錢的是英偉達，deepseek賺錢是因為云服務商的算力報價太低，deepseek是算力買方，云服務商是算力賣方，而英偉達是云服務商的供應商。

3、蜜雪冰城定價202.5港元發行。總市值1069億港元，一步登天，神準。

三，今日關注：消費+科技

1，網絡科技股：恒生科技指數技術圖形已經破壞，關注恒生指數何時止跌。我記得周預測講過，三月市場可能以震蕩為主，恒生科技指數下個支撐位在4850（60日線）-5180（30日線）點之間。理論上，中國科技十杰會先于指數止跌反彈：阿里，騰訊，小米，中芯/地平線，中興，京東，美團/美圖，快手/嗶哩嗶哩，小鵬/理想，比亞迪。

2，醫療服務：市場開始保守性投資，機構研報最近開始推薦紅利+成長組合，而且偏于保守。底估值的專科醫院等醫療服務得到了關注，從今年1-2月的的情況來看，專科醫院收入在恢復中，關注愛爾和通策。

3，智能汽車行情并未結束,短期可能因為市場情緒變化，導致板塊會有分化，甚至有些個股會回落，但今年是汽車智能化的大年，科技股的股價波動阻止不了智能駕駛汽車公司的業績爆發。比亞迪推智能平權，理想、華為等將優先落地高速L3級智駕。汽車智能化的一線車企是蔚小理和華為，小米已經追趕上來。汽車智駕是大方向，推薦關注智能汽車產業鏈：小鵬、理想、比亞迪、小米集團，地平線機器人、黑芝麻智能，知行汽車，德賽西威、保隆科技、拓普集團、伯特利、中鼎股份等。

4,醫療和消費β行情，消費龍頭股PE估值只有25倍，值得重視！2025年關注消費復蘇，醫療行業有望迎來拐點，關注創新藥、醫療器械、醫療IT。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市 有風險，投資需謹慎】