文/王德生

當(dāng)全球電商還在為“低價(jià)內(nèi)卷”頭禿時，京東甩出了一份讓華爾街都直呼“不講武德”的財(cái)報(bào)：2024年Q4營收3470億元，同比增長13.4%;經(jīng)營利潤同比暴漲319.3%至85億元，凈利率從1.1%飆到2.8%。這組數(shù)據(jù)猛到連美股盤前都坐不住了，股價(jià)直接拉升超6%。但別急著喊“666”，這背后藏著京東從“燒錢大戶”到“利潤收割機(jī)”的驚天逆轉(zhuǎn)——既不是靠狂撒補(bǔ)貼，也不是靠裁員縮編，反而員工總數(shù)漲到67萬，人力成本一年燒掉1161億。

這年頭，誰家財(cái)報(bào)要沒點(diǎn)“AI大模型”“供應(yīng)鏈黑科技”都不好意思開發(fā)布會，可京東偏要反套路：一邊給騎手交五險(xiǎn)一金，一邊把商超品類做成“連續(xù)四季度雙位數(shù)增長”的現(xiàn)金牛。難怪網(wǎng)友調(diào)侃：“東哥這是把‘兄弟們的福利’寫進(jìn)財(cái)報(bào)KPI了?”今天，我們就扒開數(shù)據(jù)外殼，看看這頭電商巨獸如何在“既要利潤又要情懷”的鋼絲上走出魔鬼步伐。

01

利潤暴增319%?真相藏在“摳門”與“撒錢”的平衡術(shù)里

關(guān)鍵詞：成本管控、品類戰(zhàn)略、股東回報(bào)

當(dāng)同行還在為“降本增效”砍業(yè)務(wù)線時，京東的利潤表上演了一出“我全都要”的戲碼：Q4經(jīng)營利潤同比暴增319.3%，全年凈利潤414億，同比增長71.1%。但這份成績單的含金量，恰恰在于它沒走“裁員縮編”的老路——全年人員新增至67萬，光人力成本就砸了1161億，連外賣騎手的五險(xiǎn)一金都包了。

秘密1：帶電&日百品類的“鈔能力”財(cái)報(bào)里最亮眼的不是營收增速，而是商超品類連續(xù)四個季度雙位數(shù)增長，帶電產(chǎn)品(3C數(shù)碼、家電)和日百(日用百貨)更是扛起大旗。這背后是京東“擊穿底價(jià)”的陽謀：京東京造用600多個垂直品類打質(zhì)價(jià)比，七鮮超市對標(biāo)山姆卻敢賣“行業(yè)價(jià)7折”，連服飾都搞出“真5折”活動。用消費(fèi)者的話說：“以前上京東圖快，現(xiàn)在圖它比拼多多還便宜。”

秘密2：供應(yīng)鏈的“摳門哲學(xué)”京東物流Q4營收521億，同比增長10.4%，但成本增幅僅7.3%。秘訣藏在1610億的供應(yīng)鏈資產(chǎn)里：通過“京東物流超腦”系統(tǒng)，AI能預(yù)測爆款商品提前備貨，把庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)壓到業(yè)內(nèi)最低;而海外倉配“2-3日達(dá)”時效圈，讓國際業(yè)務(wù)成本直降15%。用CFO單甦的話說：“成本管控不是砍預(yù)算，而是用技術(shù)讓每一分錢花得更聰明。”

秘密3：股東&用戶的“雙倍快樂”賺了錢怎么花?京東的選擇很“端水”：一邊宣布50億美元股票回購計(jì)劃，把現(xiàn)金股利派發(fā)金額提高;另一邊給PLUS會員塞“生活服務(wù)包”，積分能換家政、洗衣甚至居家檢測服務(wù)。這招高明之處在于——讓資本市場看到盈利決心，又讓用戶覺得“這會員費(fèi)交得值”。

02

“67萬員工”不是負(fù)擔(dān)，而是京東的“人效密碼”

關(guān)鍵詞：人力戰(zhàn)略、組織活力、社會責(zé)任

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛優(yōu)化“畢業(yè)”時，京東反手把員工數(shù)拉到67萬，還給客服全員漲薪30%、為騎手交五險(xiǎn)一金。表面看是“土豪行為”，實(shí)則暗藏增長邏輯：

邏輯1：人力成本≠低效支出京東物流一線員工退休后可領(lǐng)養(yǎng)老金，2024年超1200人光榮退休——這套“長期雇傭+福利保障”組合拳，讓物流時效常年碾壓同行。財(cái)報(bào)顯示，京東快遞港澳業(yè)務(wù)量一年翻倍，正是因?yàn)椤胺€(wěn)如老狗”的履約能力吸來海外訂單。

邏輯2：組織活力=用戶粘性“季度活躍用戶數(shù)和購物頻次雙位數(shù)增長”——財(cái)報(bào)里這行小字，暴露了京東的終極野心。當(dāng)客服響應(yīng)速度提升30%，當(dāng)PLUS會員能“180天只換不修”，用戶自然愿意反復(fù)下單。難怪CEO許冉放話：“2025年會更樂觀，因?yàn)橛脩粜闹亲兞耍麄冃啪〇|能‘又好又便宜’。”

03

技術(shù)牌怎么打?京東的答案是“AI落地，不玩虛的”

關(guān)鍵詞：AI應(yīng)用、研發(fā)投入、產(chǎn)業(yè)賦能

京東的科技敘事從不搞“PPT創(chuàng)新”：累計(jì)研發(fā)投入1400億，但成果全砸在能賺錢的地方。比如：

言犀數(shù)字人拿下吳文俊AI獎特等獎，能同時處理200萬次客服咨詢，把人力成本砍掉40%;

醫(yī)療大模型“AI京醫(yī)”接入GPT和DeepSeek，讓在線問診準(zhǔn)確率提升35%;

供應(yīng)鏈“超腦系統(tǒng)”用AI調(diào)度全球倉儲，光四季度就省下9億物流成本。

最騷的操作當(dāng)屬“春曉計(jì)劃”：商家0元開店，AI自動生成爆款文案和廣告策略，結(jié)果第三方商家數(shù)量同比激增，貢獻(xiàn)了25%的GMV增量。這波操作完美詮釋了什么叫“用技術(shù)幫別人賺錢，自己順便抽個成”。

結(jié)語：

京東這份財(cái)報(bào)最顛覆認(rèn)知的點(diǎn)，在于它證明了“長期主義”不是童話——當(dāng)別人裁員時，它招人;當(dāng)同行壓榨騎手時，它交社保;當(dāng)市場追逐短期流量時，它埋頭建供應(yīng)鏈。結(jié)果呢?利潤漲了3倍，用戶粘性高了，股價(jià)也起飛了。

但這套打法門檻極高：既要十年砸1400億搞研發(fā)，又要扛住67萬人的人力成本。難怪分析師感嘆：“學(xué)京東?先看看賬上現(xiàn)金夠不夠燒!”或許正如CEO許冉所言：“消費(fèi)回暖不是靠運(yùn)氣，而是因?yàn)槲覀兲崆安季至俗铍y的事。”

2025年的電商江湖，注定更腥風(fēng)血雨。但當(dāng)京東用財(cái)報(bào)證明“低價(jià)≠低質(zhì)，規(guī)模≠低效”，這場游戲的新規(guī)則已然浮現(xiàn)——未來的贏家，一定是那些能把用戶價(jià)值、員工福祉和股東回報(bào)擰成一股繩的“端水大師”。