作為分別擁有全球第二大和第三大央行黃金儲備的國家，德國和意大利都有點想要自己的黃金“回家”了。

日前，特朗普政府對美聯儲的不斷批評疊加加劇的地緣政治風險，重新點燃了德國和意大利關于將黃金運回其國內的公眾辯論。

與此同時，根據世界黃金協會的一項最新調查，95%的受訪者預計未來12個月全球央行黃金儲備將增加，這是自2018年該年度調查開始以來的最高水平。

同時，地緣政治緊張局勢對黃金市場的影響顯現：部分央行計劃將更多黃金儲備存放在國內，而非倫敦和紐約——這兩個城市是全球最大的黃金儲備中心。

德國柏林自由大學現代中國學院客座研究員、對外經濟貿易大學區域國別研究院中德經貿研究中心主任史世偉在接受第一財經記者采訪時表示，德國本輪的國內訴求緣于對美國作為國家財富保管人的不信任，同時也有地緣政治的考量。

“美國國家債務太高，且德國方面害怕美國總統特朗普會撤掉美聯儲主席鮑威爾，削弱美聯儲獨立性，讓他的人做主席。”史世偉解釋道，同時美國通貨膨脹加劇可能會威脅上述國家黃金儲備的安全。

美國金庫不靠譜，還是其他原因？

根據世界黃金協會數據，德國和意大利分別擁有全球第二大和第三大的國家黃金儲備，儲備量分別為3352噸和2452噸，兩國均高度依賴位于曼哈頓的紐約聯邦儲備銀行作為保管機構，各自在美儲存的黃金超過其總儲備量的三分之一。據估算，兩國在美儲存的黃金市場價值超過2450億美元。以德國為例，其將近37%的黃金即約1236噸都委托給美國存放在美聯儲。

這主要緣于歷史原因，同時也反映了紐約作為全球最重要的黃金交易樞紐之一（與倫敦并列）的地位。

然而，特朗普政府政策的不確定性以及更廣泛的地緣政治動蕩，正推動歐洲部分地區就該問題展開公開討論。

特朗普本月早些時候表示，如果美聯儲不降低借貸成本，他可能不得不“采取行動”。此前，他還數次批評鮑威爾，并對美聯儲的政策發表個人意見。

北京時間24日22點，鮑威爾在美國國會向眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策報告證詞。

然而就在此前的幾個小時里，特朗普再一次在社交平臺發文稱，“美聯儲主席鮑威爾今天將在國會解釋他為什么拒絕降息。歐洲已經降息了10次，而美國卻是零降息。美國沒有通脹，經濟繁榮——應該至少降息2到3個百分點。這將為美國每年節省8000億美元。如果日后形勢轉差，那就加息”。

特朗普還在文章中稱鮑威爾有點“笨”“死腦筋”，且不夠稱職。

在德國，一直以來看到上述不確定性的民眾和政界也做出相應反應：實際上，在德國，將黃金運回國內的提議正在獲得政治光譜兩端的廣泛支持。

曾任德國左翼黨歐洲議會議員的德馬西（Fabio De Masi）現已加入左翼民粹主義政黨莎拉·瓦根克內希特聯盟，他表示，在動蕩時期，將更多黃金轉移到德國乃至歐洲有“充分理由”。

屬于右翼的基督教社民黨前議員彼得·高維勒（Peter Gauweiler）則強調，德國央行在保護國家黃金儲備時“絕不能走捷徑”。

“我們需要探討過去十年間將黃金儲存在國外是否變得更加安全和穩定這一問題。”高維勒表示，他并補充稱“答案顯而易見”，因為地緣政治風險已使世界變得更加不穩定。

當下，歐洲納稅人協會已致函德國和意大利的財政部及央行，敦促決策者重新考慮對美聯儲作為黃金保管人的依賴。

“我們對特朗普干預美聯儲獨立性深表擔憂，”歐洲納稅人協會主席耶格（Michael J?ger）表示，“我們的建議是將德國和意大利的黃金運回國內，以確保歐央行在任何時候都能對黃金擁有無限控制權。”

在意大利，此前在意大利總理梅洛尼4月赴華盛頓與特朗普會面之前，其國內著名經濟評論員恩里科·格拉齊尼（Enrico Grazzini）就撰文稱：“將意大利43%的黃金儲備存放在不可靠的特朗普政府治下的美國，對國家利益極為危險。”

史世偉對第一財經記者解釋道，在此方面歐洲國家也有地緣政治的考慮。

此前在攻擊伊朗前，“特朗普方面就沒有通知其歐洲盟友，所以也遭到（歐洲國家）一些批評。”他解釋道。

值得指出的是，目前歐洲國家在地緣政治問題的立場上同美方并不統一。

以“以伊沖突”問題為例，法國雖然認同伊朗核計劃對以色列、該地區和歐洲均構成生存威脅，但不相信軍事解決方案。

越來越多央行考慮將黃金存放本國

世界黃金協會的上述對全球70多家中央銀行的調查則顯示，越來越多的央行正考慮將黃金儲備存放在本國，因擔憂在危機情況下無法及時獲取黃金。

而對各國央行在危機或制裁情況下無法獲取海外儲存黃金的擔憂，推動了小規模但不容忽視的黃金回流趨勢，更多央行選擇在國內儲存黃金。譬如，去年印度從英格蘭銀行回購了超過100噸黃金，尼日利亞央行也回購了部分持有的黃金。

此次，在調查中，約7%的受訪者表示計劃增加國內儲存，這是自疫情以來的最高水平。

近期，美國政府的不穩定言論加劇了部分國家對存放在美國的黃金安全性的擔憂，擔心其可能受到政治干預。今年2月，特朗普公開質疑是否有可能有黃金從美國最大黃金儲備庫的諾克斯堡失蹤。

二次大戰后20多年間，直到1971年布雷頓森林體系瓦解，西歐國家在與美國保持巨額貿易順差的經濟繁榮期積累了大量黃金儲備。

然而，法國在上世紀60年代中期仍將大部分海外黃金儲備轉移至巴黎，彼時，法國時任總統戴高樂對布雷頓森林體系失去信心。

在德國，自2010年起發起的“收回我們的黃金”民間運動改變了德國央行的政策。2013年，德國央行決定將一半儲備金存放在國內，從巴黎和紐約運回了674噸黃金。

要看到的是，地緣政治風險、制裁風險以及出于對美元地位的擔憂，都促使全球央行創下黃金購買紀錄：黃金近期已超越歐元，成為僅次于美元的全球第二大儲備資產。

數據顯示，自今年1月以來，金價已上漲30%，過去兩年更是翻了一番，全球不確定性和市場波動推動了投資者對黃金的需求。

世界黃金協會的調查顯示，75%的受訪者預計未來五年內各國央行持有的美元儲備將減少。超過70家央行參與了此次行業調查。

世界黃金協會全球央行兼亞太區（中國除外）負責人樊少凱（Shaokai Fan）表示：“市場情緒非常強勁，各國央行顯然對全球央行體系將集體購金抱有更大信心，同時也對本國央行可能購金持樂觀態度。”在世界黃金協會的調查中，各國央行表示，黃金在“危機時期”的表現、其無違約風險以及作為通脹對沖工具的作用，是持有實物黃金的主要原因。

“近期圍繞關稅的市場動態引發了對美元避險地位的質疑，但強化了黃金的避險地位，”一位匿名調查參與者表示：“儲備管理人員視黃金為在地緣政治和貿易沖突交織的挑戰時期中的通脹對沖工具。”