當夜幕籠罩阿姆斯特丹，Stellantis總部大廈的燈光漸次黯淡。

曾以“利潤神話”冠絕全球的汽車帝國，此刻正被一紙財報撕開偽裝——凈利潤暴跌70%，市值蒸發超50%。貴為全球第四大車企，Stellantis正經歷著成立以來最殘酷的寒冬。

電動化智能化的時代浪潮中，Stellantis像一艘失去航向的巨輪，不僅被巨浪拍碎了利潤表，更暴露出多品牌戰略下的時代裂痕。

1. 全球第四大車企

2021年，意大利FCA集團（菲亞特克萊斯勒），與法國PSA集團（標致雪鐵龍）聯姻，合并組成了一家新的全球性汽車集團——Stellantis，總部為荷蘭阿姆斯特丹。

Stellantis旗下的汽車自主品牌數量，高達15個之多：

從平民化的菲亞特、標致、雪鐵龍，到豪華陣營的瑪莎拉蒂、阿爾法·羅密歐，再到硬漢象征Jeep與道奇，還有歐寶、沃克斯豪爾、Abarth、Ram（參數丨圖片）、克萊斯勒、藍旗亞、DS汽車。

從乘用車到商用車，從轎車到SUV和皮卡，從家用車到豪華甚至奢華車……成立不久之后，Stellantis就迅速成為全球第四大車企，在銷量上僅次于豐田、大眾和現代。

2024年其全球銷量為542萬輛，穩居全球第四，比位居第五名的比亞迪還多出100多萬輛。

這個“汽車聯合國”，曾以品牌矩陣的廣度睥睨同行，像是一支規模龐大的“聯合艦隊”。然而，這個“聯合艦隊”，卻在時代海浪中風雨飄搖。

2. 凈利潤暴跌70%

2023 年，Stellantis 在時任 CEO 唐唯實的鐵腕治理下，以 12.8% 的營業利潤率笑傲江湖，186 億歐元凈利潤創下歷史峰值。

但是，2024年其財報數據如利刃，劃破資本市場平靜，整個汽車行業為之震顫。

2024年，Stellantis業績數據全線崩盤：凈營收1569億歐元，同比下滑17%；經營活動現金流40億歐元，同比斷崖式下滑82%；

調整后營業利潤率，從12.8%驟降至5.5%；凈利潤55億歐元，同比暴跌70%……

財報數字冰冷刺骨，營收大降低，現金流斷崖，凈利潤腰斬，實在讓人難以想象這是Stellantis這個龐然大物交出的成績單。

Stellantis就像一臺失控的引擎，深陷在財報數據的泥潭中。資本市場的回應同樣殘酷，資金用腳投票的速度令人窒息。

過去一年，Stellantis股價腰斬，從超26美元跌至如今的不足13美元，市值蒸發了300多億美元。投資者用真金白銀，為這家車企的糟糕業績買單。

3. 遮羞布被扯下了

在全球戰場，Stellantis 正面臨“內憂外患”的雙重絞殺。

內部，多品牌架構導致決策效率低下，管理層頻繁動蕩——唐唯實的突然離職引發高層地震，新任 CEO 人選至今懸而未決。

外部，一方面在歐洲、北美等主要市場銷量持續下滑；

另一方面，電動化轉型的巨額投入與市場需求疲軟形成 “剪刀差”，規模龐大的研發支出，卻未能轉化為銷量增長。不惜屈尊與中國新勢力零跑合作，但效果顯現依舊非常有限。

Stellantis在華的潰敗，近乎悲壯。廣汽菲克退市、長安PSA賣出之后，Jeep國產線關停、DS品牌退場。

如今僅依靠神龍汽車茍延殘喘，去年銷量也不足7萬輛。

在中國自主品牌強勢崛起之后，Stellantis的中國故事已淪為“配角中的配角”，處于極度邊緣化的位置，市場存在感極差。

雪上加霜的是，中國車企的全球化攻勢正席卷歐洲、東南亞、中東等市場，Stellantis 的傳統優勢區域岌岌可危。

Stellantis的遮羞布，被中國車企扯下。

結語：傲慢與短視

Stellantis凈利潤遮羞布被扯下，映照出傳統車企轉型的集體陣痛。它像一面棱鏡，折射出傳統車企在電動化浪潮中的集體焦慮。

當特斯拉們用軟件定義汽車，當比亞迪們用成本碾壓市場，這個曾以“降本增效”聞名的巨頭，終于在時代的裂縫中，看到了自己真正的模樣——一個被傲慢與短視拖垮的巨人。