圖片來(lái)源：AI生成

撰文 | 袁子奇

編輯 | Tang

進(jìn)入2025年，全球氣候治理前景迎來(lái)不明朗時(shí)刻，美國(guó)退出各種氣候議程，歐洲也開始松綁與反思跟氣候有關(guān)的ESG法規(guī)。企業(yè)的可持續(xù)目標(biāo)和ESG還值得堅(jiān)持嗎？

2月23日，CDP全球首席執(zhí)行官馬雪莉（Sherry Madera）出席北京的“企業(yè)可持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)與全球競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)話”活動(dòng)，并與《環(huán)球零碳》做了深入交流。

馬雪莉表示，“對(duì)于可持續(xù)來(lái)說，剛剛過去的是非常顛簸動(dòng)蕩的幾個(gè)月。在種種經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)、ESG質(zhì)疑、政策變化當(dāng)中，我們?cè)谒伎脊ぷ髟撛趺赐七M(jìn)。”

在馬雪莉看來(lái)，歐洲當(dāng)下的“退縮”跟美國(guó)不一樣，歐洲是反思性的——?dú)W洲在創(chuàng)造了可持續(xù)行業(yè)內(nèi)那么多的縮略詞（CBAM、ESRS、CSRD、CSDDD等等）之后，又開始反思自己是不是要得太多了，是不是應(yīng)該往回退一退。就在2月26日，歐盟委員會(huì)公布了一項(xiàng)提案，擬放寬或推遲CSRD、CSDDD、CBAM中的一些要求，尤其放寬了中小企業(yè)的合規(guī)壓力。

同時(shí)，馬雪莉認(rèn)為，當(dāng)前還是有很多企業(yè)顯示出披露可持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)的意愿，本身就是可持續(xù)發(fā)展確定性的明證。“包括很多中國(guó)企業(yè)在內(nèi)，他們認(rèn)為這對(duì)于生意是重要的。企業(yè)可以用可持續(xù)數(shù)據(jù)來(lái)獲取市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，去投標(biāo)，去回答國(guó)內(nèi)外投資者和利益相關(guān)方的問題，去和政策制定者、行業(yè)協(xié)會(huì)保持密切的對(duì)話。”

CDP在全球運(yùn)營(yíng)獨(dú)立的自愿性環(huán)境信息披露平臺(tái)，致力于提升數(shù)據(jù)的透明度以推動(dòng)變革。CDP與企業(yè)界、資本市場(chǎng)、政策和科學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者合作，提供必要的信息，幫助他們做出對(duì)地球有利的決策。

來(lái)源：CDP官網(wǎng)

可持續(xù)信息披露對(duì)企業(yè)有什么商業(yè)價(jià)值？CDP能為我們帶來(lái)怎樣的確定性信念？中國(guó)的市場(chǎng)參與者如何使用可持續(xù)數(shù)據(jù)？馬雪莉?qū)Υ诉M(jìn)行了分享。

01--披露規(guī)則的強(qiáng)制性，取決于數(shù)據(jù)的有用性

很多企業(yè)并未意識(shí)到的是，CDP并不希望以一個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自居。CDP本質(zhì)是一個(gè)披露的平臺(tái)。相比評(píng)分，CDP更希望推動(dòng)環(huán)境數(shù)據(jù)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，以及數(shù)據(jù)的透明化。

“我們并不對(duì)企業(yè)作評(píng)價(jià)，我們只是評(píng)價(jià)企業(yè)通過CDP平臺(tái)披露信息的透明度。但顯然如果信息不透明的話，這家企業(yè)無(wú)法成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。” 馬雪莉表示，“我們會(huì)把企業(yè)報(bào)告的信息分享給邀請(qǐng)他們披露的需求方。”

CDP秉持的是一個(gè)“主動(dòng)評(píng)級(jí)”的機(jī)制。另外一些主流的ESG評(píng)級(jí)，通常是通過抓取企業(yè)的可持續(xù)數(shù)據(jù)來(lái)形成一個(gè)綜合評(píng)級(jí)，整個(gè)流程中企業(yè)是不在場(chǎng)的。而以CDP、標(biāo)普CSA為代表的主動(dòng)評(píng)價(jià)，則通過企業(yè)主動(dòng)填報(bào)問卷，來(lái)對(duì)企業(yè)做出評(píng)價(jià)。

這種主動(dòng)性就打開了新的可能性。有意愿的企業(yè)，可以自主去回復(fù)問卷，獲得評(píng)分，整個(gè)披露和評(píng)分過程都是透明、自愿的。為了獲得更高的分?jǐn)?shù)，企業(yè)必須提升可持續(xù)能力，并根據(jù)問卷的內(nèi)容逐年提升環(huán)境績(jī)效。投資者和鏈主企業(yè)也常常邀請(qǐng)企業(yè)去答問卷，把它用作管理工具，把企業(yè)披露表現(xiàn)作為重要的投資和采購(gòu)決策依據(jù)

CDP受到國(guó)內(nèi)企業(yè)的關(guān)注，這個(gè)現(xiàn)象本身就是趨勢(shì)性的。“因?yàn)槲覀冊(cè)绞钦J(rèn)為可持續(xù)信息披露對(duì)于生意是重要的，越是證明我們走在正確的路子上。”馬雪莉表示。

圖：在CDP平臺(tái)上披露的中國(guó)企業(yè)數(shù)量（含港澳臺(tái)地區(qū)）。中國(guó)市場(chǎng)是CDP第二大披露地區(qū)，僅次于美國(guó)。

ISSB理事冷冰在評(píng)論2024年三大交易所出臺(tái)的《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（試行）指引》時(shí)也指出，放在整個(gè)可持續(xù)相關(guān)披露的生態(tài)當(dāng)中，數(shù)據(jù)的 “財(cái)務(wù)重要性”已經(jīng)成為共識(shí)。“支持決策的可持續(xù)信息必須能‘當(dāng)飯吃’，而不是只能‘當(dāng)糖吃’。我們的披露準(zhǔn)則是否能夠提供投資者所需的關(guān)鍵信息，幫助他們將資金投向可持續(xù)績(jī)效更佳的企業(yè)，這才是披露標(biāo)準(zhǔn)真正應(yīng)該發(fā)揮的作用。”

數(shù)據(jù)的“商業(yè)之用”是個(gè)一以貫之的關(guān)切。它左右著CDP對(duì)于時(shí)局的判斷。

馬雪莉表示：“去年年底我們就預(yù)測(cè)，2025將會(huì)是強(qiáng)制披露之年。我仍然這么認(rèn)為。不過我覺得今年我們也要去想一想，監(jiān)管現(xiàn)在的強(qiáng)制披露要求，從2025年起又會(huì)如何調(diào)整——我想說的是，披露規(guī)則的強(qiáng)制性，取決于數(shù)據(jù)的有用性。”

“我們可以關(guān)注目前歐洲正在發(fā)生什么：過于面面俱到的規(guī)則正在遭到質(zhì)疑。數(shù)據(jù)雖然越多越好，但是企業(yè)收集并且披露這些數(shù)據(jù)，是花了錢的。在數(shù)據(jù)的成本和需要之間創(chuàng)造一個(gè)平衡，基于這個(gè)平衡來(lái)訂立強(qiáng)制披露規(guī)則。我認(rèn)為這是趨勢(shì)所在。”

“這不僅僅是監(jiān)管機(jī)構(gòu)在關(guān)注的，它是各國(guó)領(lǐng)袖在談?wù)摰摹Ｋ粌H是個(gè)監(jiān)管議題，它是個(gè)政治議題。”馬雪莉補(bǔ)充說，“所以在思考2025往后的要事，我們需要思考的是‘什么樣的數(shù)據(jù)能驅(qū)動(dòng)好的生意，驅(qū)動(dòng)企業(yè)盈利？’”

所以我們總是討論那些強(qiáng)制披露規(guī)則，但不要忘了對(duì)于“強(qiáng)制性”本身保持思考。有用的數(shù)據(jù)才值得被強(qiáng)制。

02--可持續(xù)數(shù)據(jù)太貴了嗎？

不可否認(rèn)，可持續(xù)數(shù)據(jù)是有成本的，這個(gè)成本讓很多企業(yè)望而卻步。本來(lái)，收集財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)需要會(huì)計(jì)、審計(jì)，花很多錢聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所。現(xiàn)在又要搞一套可持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)，很多企業(yè)都會(huì)感到為難。

拿碳數(shù)據(jù)為例，碳數(shù)據(jù)的收集需要對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn)，更換數(shù)字化的生產(chǎn)設(shè)備，聘請(qǐng)專業(yè)的碳盤查和鑒證人員等。對(duì)于范圍三所涉及的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)來(lái)說，相關(guān)從成本更是翻倍增長(zhǎng)。

企業(yè)需要?jiǎng)訖C(jī)。可持續(xù)數(shù)據(jù)的成本值不值得支付，取決于它能帶來(lái)多大的回報(bào)。可持續(xù)數(shù)據(jù)也是需要“降本增效”的。

CDP本身也是在這個(gè)思路上運(yùn)作的。該機(jī)構(gòu)有一個(gè)最經(jīng)常喊的口號(hào)：“一次填報(bào)，多次使用。”CDP的問卷致力于和一些主流的披露準(zhǔn)則保持一致。

CDP希望做一套投資者和和采購(gòu)機(jī)構(gòu)都能用得上的問卷來(lái)收集有效數(shù)據(jù)。當(dāng)企業(yè)面對(duì)方方面面的可持續(xù)數(shù)據(jù)披露訴求時(shí)，同一份披露報(bào)告能應(yīng)付所有。

在與《環(huán)球零碳》的對(duì)話中，馬雪莉驕傲地提到了一個(gè)數(shù)字，140。這是截至目前CDP平臺(tái)上一家企業(yè)披露信息最多被詢問的次數(shù)。也就是說，CDP信披平臺(tái)上有一家企業(yè)，一次披露的數(shù)據(jù)被使用了140次。用更低的成本打開了更多的商業(yè)機(jī)會(huì)。

除了合規(guī)，企業(yè)收集可持續(xù)數(shù)據(jù)不能只為了應(yīng)付外部，最終要對(duì)自己的業(yè)務(wù)有益。

“可持續(xù)數(shù)據(jù)不能只是一個(gè)合規(guī)操作，關(guān)鍵在于企業(yè)如何使用它。”馬雪莉向《環(huán)球零碳》指出。

關(guān)于可持續(xù)披露，共識(shí)建設(shè)的任務(wù)仍然艱巨。但包括CDP在內(nèi)的很多市場(chǎng)參與者，在“商業(yè)之用”上找到了共識(shí)的錨點(diǎn)。

03--中國(guó)的市場(chǎng)參與者如何使用可持續(xù)數(shù)據(jù)？

如果我們?cè)敢庀嘈趴沙掷m(xù)數(shù)據(jù)的商業(yè)價(jià)值，那么問題來(lái)了：中國(guó)的強(qiáng)制性可持續(xù)披露準(zhǔn)則即將落地，我們?cè)鯓訌目沙掷m(xù)數(shù)據(jù)上分辨好的企業(yè)？

《環(huán)球零碳》在與馬雪莉談?wù)撨@個(gè)問題時(shí)，她指出，CDP不會(huì)對(duì)企業(yè)下判斷：“CDP為市場(chǎng)提供數(shù)據(jù)。一個(gè)公司是不是走在正確的轉(zhuǎn)型軌道上，這需要數(shù)據(jù)的使用者來(lái)判斷。”

即便CDP謹(jǐn)慎如斯，但它似乎尤其希望市場(chǎng)在兩個(gè)核心問題上做出判斷：“企業(yè)的轉(zhuǎn)型計(jì)劃是否可信”（transition plan being credible），“企業(yè)是否在轉(zhuǎn)型軌道上穩(wěn)步進(jìn)展”(transition plan being on-track）。

對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃的分析，這在國(guó)內(nèi)不是一個(gè)共識(shí)性的東西。但它似乎是新的披露規(guī)則落地之后一件自然而然的后續(xù)，一個(gè)有待建立的共識(shí)。

那么，CDP相關(guān)的關(guān)注點(diǎn)具體是什么呢？

首先關(guān)于轉(zhuǎn)型計(jì)劃的可信性問題，問的是企業(yè)宣稱的“2050年凈零”之類的規(guī)劃是否真心實(shí)意，抑或只是隨便拍了個(gè)數(shù)字。

CDP的建議是從21個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)點(diǎn)上來(lái)評(píng)價(jià)。例如，這些數(shù)據(jù)點(diǎn)包含“是否有供應(yīng)鏈參與”“風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇分析是否同策略相關(guān)”等等。完整的數(shù)據(jù)點(diǎn)介紹，可以在公開文件《CDP Technical Note: Reporting on Climate Transition Plans》中找到。

然后是轉(zhuǎn)型計(jì)劃的進(jìn)展問題，問的是企業(yè)是否在用一個(gè)合理的進(jìn)度完成目標(biāo)。這個(gè)關(guān)注點(diǎn)更晚被提出來(lái)，但CDP尤為重視。1月，CDP鄭重發(fā)布了《2025年度企業(yè)健康檢查報(bào)告》（CDP Corporate Health Check 2025），對(duì)于全球企業(yè)可持續(xù)轉(zhuǎn)型的雄心和進(jìn)展做了一次總體評(píng)價(jià)。

“只有32%的（在CDP平臺(tái)上披露的）亞洲企業(yè)（包括中東地區(qū)）其應(yīng)對(duì)環(huán)境議題的行動(dòng)在轉(zhuǎn)型軌道上”，馬雪莉指出。根據(jù)《報(bào)告》的數(shù)據(jù)，全球來(lái)看，這一比例稍顯落后（見下表）。

各個(gè)區(qū)域市場(chǎng)中轉(zhuǎn)型計(jì)劃處于正軌上的企業(yè)（深綠色）占比。圖源：CDP《2025年度企業(yè)健康檢查報(bào)告》

《報(bào)告》的一個(gè)核心結(jié)論指出，轉(zhuǎn)型進(jìn)展上領(lǐng)先的企業(yè)在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上有四大普遍特征，即：

1、設(shè)立了與1.5℃目標(biāo)一致的轉(zhuǎn)型計(jì)劃；

2、使用內(nèi)部碳定價(jià)；

3、將氣候目標(biāo)與高管績(jī)效掛鉤；

4、發(fā)動(dòng)供應(yīng)鏈參與。

最后，《報(bào)告》還回應(yīng)了一個(gè)值得所有人關(guān)注的問題：“那些忠實(shí)推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型的企業(yè)，有沒有從中獲得好處？”

《報(bào)告》給出了一個(gè)好壞參半的回答：

在一些行業(yè)，推進(jìn)轉(zhuǎn)型的企業(yè)會(huì)得到市場(chǎng)的回饋，這些行業(yè)主要包括交通服務(wù)、服裝、服務(wù)行業(yè)。

而另一些行業(yè)則不然。在能源、發(fā)電、材料、基建等高排放行業(yè)，轉(zhuǎn)型努力更難以收獲市場(chǎng)回報(bào)。

各個(gè)行業(yè)中轉(zhuǎn)型的“在軌企業(yè)”（深紅色）和“滯后企業(yè)”（淺紅色）2022-2024年間市值變化的數(shù)據(jù)。圖源：CDP《2025年度企業(yè)健康檢查報(bào)告》

這個(gè)好壞參半的結(jié)論，反而更值得玩味。在《報(bào)告》中，CDP給出了對(duì)這一現(xiàn)象的初步解釋：在應(yīng)對(duì)氣候行動(dòng)中成為領(lǐng)跑者的上述行業(yè)，得到市場(chǎng)回饋的一大主要原因來(lái)自于技術(shù)進(jìn)步和革新，以交通服務(wù)業(yè)為例，電動(dòng)汽車的增長(zhǎng)為行業(yè)轉(zhuǎn)型帶來(lái)了動(dòng)力和收益。

而高排放行業(yè)，由于能源價(jià)格上漲推高了遺留資產(chǎn)的回報(bào)，而新的低碳資產(chǎn)的融資成本隨著利率上升而變得更加昂貴，而且新興技術(shù)商業(yè)化投入的風(fēng)險(xiǎn)高，轉(zhuǎn)型之路任重而道遠(yuǎn)。

馬雪莉進(jìn)一步向《環(huán)球零碳》解釋道：“問題在于，為什么？是因?yàn)楦鲊?guó)針對(duì)電動(dòng)車的政策，還是因?yàn)殡娋W(wǎng)所提供的公共服務(wù)？這個(gè)例子很好能說明CDP的工作方式，我們收集并且呈現(xiàn)數(shù)據(jù)，指出其中有顯著性的關(guān)聯(lián)。我們也很好奇為什么。我們與合作伙伴深入分析數(shù)據(jù)，探究其中的原因。”

作者簡(jiǎn)介：袁子奇，可持續(xù)內(nèi)容的自由撰稿人，關(guān)注中國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)可持續(xù)轉(zhuǎn)型。

參考資料：

[1] 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：專訪國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）理事冷冰：綠色低碳轉(zhuǎn)型需大量資金，ESG強(qiáng)制披露目的是引導(dǎo)市場(chǎng)資源配置

[2]https://assets.ctfassets.net/v7uy4j80khf8/281Eh1yV0Cj9JiXpPArVRF/99f8d92a5a0ee3aa670765623a33abf1/CDP_Corporate_Health_Check_2025.pdf

[3]https://cdn.cdp.net/cdp-production/cms/guidance_docs/pdfs/000/003/101/original/CDP_technical_note_-_Climate_transition_plans.pdf

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