外資方面的分析見《》，政策面分析見《》。

周五的消費金融行情，確實出乎意料，但是一個滾滾大勢躍然眼前：東大的反彈之路，越走越寬！

無論是科技，還是消費，都是外資對我們有個強勢預期，今年不要想著跌到絕對低位，除非出現重大戰略挫折。

外資對于港股、A股，總體上處于饑渴并積極挖掘價值的狀態。

挑戰只是在于，活躍資金短期亂竄，加上以前的熊市思維，給操作層面帶來的困擾。既怕高位站崗，又怕低位踏空。

好，先看下數據。

上周五，其實是機構增量多，尤其是外資增幅超過20%，帶動消費、大金融拉動指數。而1000、2000這樣反饋游資散戶態度的寬基，基本不動。

一方面，確實生育政策這些是超預期利好，另外押注本周政策大招，以及周一下午的發布會。

周五ETF凈申購方面，大約80億左右，寬基中證500、上證50、中證1000等居多，總量不算大。

而領漲的證券類主題贖回量較大。

融資額方面，滬市反倒減少。

融資的主力是游資散戶，所以機構之外的資金參與積極性不高。

ETF融資方面，中證2000、港股非銀（就是保險和證券）、科創50增幅較大，不過整體不算強。

相比之下，中概、恒生、上證50等融資償還的量比較大。

總體上，融資盤對于市場走向分歧比較大，合力感不足。

領漲品種的資金面如何？

酒EF近期的份額其實一直走弱，前期埋伏資金剛建倉就踏空了。

而融資盤態度堅定，越漲越賣。白酒們大漲，很大概率還是外資帶動機構推動的，這類資金風格和游資不一樣的。

消費怎么看？

算是外資挖掘中國資產價值的嘗試，雖然沒有數據驗證反轉，但是預期風起來了。周一雖然可能有“利好出盡”的博弈，但起碼有逢低配置的需求。

其實之前和大家分享定投中證A500，就說過，科技是主線，但資金會不斷試探超跌行業，待證實確認“復蘇”了，就是下一個9.24。

周五仍然是一個“試探”，押注政策，然后驗證資金態度。

要說是不是急著上車？

不覺得有大AI行情時的那種絕對勝算，數據已經證明資金態度。應該說有相關持倉的堅定持倉，沒有的找機會配置。

證券被大幅贖回，和凈值背離。

融資額一日降低1億多，顯然小資金沒有心理準備。

外資確實在造勢，但現在市場人家就是增量資金，內資機構就是跟風盤。因此，雖然AI、機器人這些是去年主線，但短期市場風格變化，起碼押注單一風格體驗不好。

資金趨勢上，軍工、有色金屬、消費、鋼鐵等領先，注意小括號里的數字，紅色的是趨勢向上。

而科技類主題流量優勢顯著下降，也就是短期不具備主動做多的流量優勢。中期倉位有信念可堅守，短線參與勝算下降。

從博弈角度，消費、金融這些炒不動了，活躍資金大概率會回歸。

南下資金今日凈買入港股43.46億港元。其中：凈買入騰訊控股22.16億、阿里巴巴-W 15.12億、快手-W 7.94億、美團-W 3.95億；凈賣出盈富基金30.41億、中芯國際5.07億、小米集團-W 3.73億、小鵬汽車-W 3億、理想汽車-W1.74億、藥明生物1.39億。

南向資金表現尚可，但是中芯國際、小米還有汽車股被凈賣出。周五隔夜美股大漲，但中概股表現算一般。

港股策略方面，恒生科技、互聯網等本來就是有科技有消費（在線消費），受風格影響不大。由于周五守住了技術線，中線繼續。

如果看好消費，可增配恒生消費這種比較純的消費品種，形成攻守兼備。而且政策面上育兒養老，關聯也更高些。

上面券商意見可參考。我們說過了，25年是真正的機會，今年不行以后都不行。

消息面上，消費提振方案，我們認為最關鍵的還是育兒養老、旅游和新場景，短期不管是不是利好出盡，但中長期格局看好。

尤其是各地的鼓勵生育政策，可能會不斷冒出來。

其他行業方面，米哈游AI游戲，利好游戲、傳媒，也算小半個消費。

深圳地產加碼刺激，全國一二線城市地王更新，地產有望繼續穩住。

光伏股有個漲價，也是低位小利好，可以關注。

理想出了業績，但美股被砸了，中概汽車、恒生科技會受一些影響。

總的來看，本來周四搞的體驗不好，但周五外資突襲搶跑政策，讓我們看出了海外資金對東大的信心正在積極恢復。

無論是炒科技還是消費，受益的都是東大核心資產。

從配置上，現在可投的比以前多，可考慮均衡配置，不宜過度押注單一方向，以提升容錯率。

周一下午會有發布會，有資金可能會見光而逃，或是外資不滿意政策力度砸盤。但短期博弈不影響總體大勢，一個震蕩向上的大格局可以期待，不會天天漲，但向上趨勢有望保持。