作者| 貓哥

來源| 大貓財經Pro

香港大佬李兆基去世了，這人名頭很多，按揭之父、亞洲股神，逆周期之王，他奮斗了80多年，成了香港四大家族之一，資產從最初的1000港幣，變成了3000億，這人最厲害的地方是，不放過每一個紅利，也不放過每一場災難，他賺錢的核心思維，就是套利。

他大概用過八種套利手段，堪稱套利之王。

李兆基是廣東人，家里是做金銀買賣的，據說他6歲就基本掌握了這門生意的竅門，12歲獨創掌溫鑒金法，就是把金器放在手掌上，通過溫度變化就能辨別金器純度，誤差在0.3%以內，號稱“黃金神童”，這是真是假就不知道了，大人物小時候可能都不尋常吧。

1948年他20歲，害怕打仗被拉壯丁，就跑到了香港，家里給他帶了1000港幣，這是當時香港工薪族三年的薪水，所以他的起點并不低，但這人絕對是金融奇才，直接開掛，3個月時間，把這筆錢翻了十倍，怎么做到的呢？

第一招是靠匯率套利。

當時香港除了港幣，還有澳門幣，形勢很混亂，這兩種貨幣的匯率變化非常大，不同時間、不同地方的價格差很多，李兆基就發現了一個利用匯率差掙錢的好辦法，比如他用1港元兌換1.2澳門幣的價格大量買入澳門幣，然后再按1比1.1價格換回港幣，里外里就能掙100港幣，通過這種高頻率的買賣，他在短時間內發了財。

他的第二種套利，就是靠黃金銀元。

這個可操作的方法就多了，李兆基發現，黃金銀元兌換港幣的價格存在非常大的差異，比如在香港，金銀價格低，他就大量收購，然后跑去內地出售，這時候內地因為戰亂都想跑路，要換硬通貨啊，所以價格很高，每筆交易，他至少能掙20%。

再比如新舊銀元的成色差很多，他就專門收購舊銀元，通過清洗、打磨翻新，然后8塊錢收進來的銀元可以10塊錢賣出去，也能掙20%多。

然后呢，他還發現了銀元和黃金之間的聯動關系——黃金大漲之后銀元一定漲，道理很簡單，大家肯定先換黃金，然后再換銀元，他就利用時間差，大筆收購銀元，然后漲價之后賣出。

就用這幾招，他的資產三個月漲了10倍，兩年漲了50倍。

1949年之后，這種利差逐漸就消失了，這時候的李兆基，又開始了第三種套利，就是黑市套利，因為當時內地被封鎖，藥品、食品、紡織品都很短缺，李兆基就在香港大筆買入這些東西，然后通過地下渠道賣給內地，50塊的藥品，內地能賣200塊，還得跟他說謝謝，幾年之后，他的資產又漲了10倍。

這時候，他就不想干這些黑市買賣了，因為香港改善住房的要求很普遍，有頭腦的商人都覺得，房地產的黃金年代來了。

1958年 ，李兆基與郭得勝、馮景禧創立永業公司，當時香港的房屋都是整棟出售的，一般老百姓根本買不起，李兆基很會玩金融，他就創造了一個新模式——分層銷售+十年分期付款，這就是咱們現在很熟悉的按揭買房，所以他才是正宗的“按揭之父”。

首付款5%，月供200塊，這下完了，2萬人晝夜排隊買房，銷售非?；鸨?。

這就是李兆基的第四種套利手段——通過金融創新產生的杠桿套利，后來被香港和內地廣泛采用。

永業公司發大財，除了靠按揭賣樓，還依靠逆勢抄底，1967年，香港大亂，很多人跑路，房價大跌，但是永業這時候四處買地買樓，囤積大量資產，運動一過就發了大財。

后來郭得勝和李兆基都躋身香港四大家族，但這倆人的合作到了1972年就結束了，因為觀念不一樣，李兆基主張高周轉，郭得勝認為得做品質，兩人因此分家，李兆基拿走5000萬港幣單干，這就有了恒基地產。

這個時間點其實很不好，1973年石油危機，香港房價跌了50%，房地產商死了一大片，但李兆基覺得機會難得，因為他看準了一個靠政策套利的好機會。

怎么操作呢？

香港農民手里有地，雖然位置比較偏，但一旦列入開發計劃，那還是很值錢的，李兆基的辦法就是先從這些農民手里把地買過來，拿到換地權益書。

但農民也不傻，所以釘子戶很多，李兆基花了三年工夫才搞定，過程很費勁，為了勸走釘子戶，他陪老太太打麻將，研究人家喜歡吃啥，定點送過去，還跟老農民賭博，一輸就是20多萬，老頭一高興，就把地給賣了。

就這么整了三年，最后他的土地成本只有市價的三分之一，等這些土地一上市，他就掙了大錢，他為什么敢在低潮期這么做呢？背后是有理論支撐的，他認為，當地產成交量跌60%+土地流拍率超50%時，一定要進場，這就是送錢的行情，1967年、1973年和2003年，他都是這么操作的，都掙了不少。

四大家族里，李嘉誠和李兆基恩怨很深，李兆基的二兒子名字就叫李家誠，只是把“嘉”改成了“家”，但是他倆合作開發了沙田第一城，這是香港房地產歷史上的里程碑，回報超1000倍。

李嘉誠說，要是他自己開發這個項目，早就獨霸香港了，哪還有什么四大家族。

但是啊，要沒有李兆基，這筆錢可能大家都掙不到。

咋回事呢？

這個項目1975開始的，位置很偏，然后80年代美元加息，中英談判，香港地產非常慘，這時候李兆基力排眾議，不賣了。然后一等就是20年，1996年，地產好了，別人還要捂盤，李兆基不答應，全給賣了，掙了1000倍，這就是時間套利大法啊，李嘉誠后來很擅長這一招，就是跟李兆基學的。

其實李兆基在干房地產的時候，他的資本套利也干得非常出色，屬于股神級別的，而且他有自己的一套方法論。

比如90年開始，他大力做空日本股市和房地產，理由就是“當租金回報率低于國債收益率時一定是泡沫”，這一票掙了幾十億。

然后到了2003年，那會咱們國企改革剛搞完，還在低潮期，但李兆基就干凈利落地投了一千多億，中石油、中國人壽、中國銀行，大國企買了個遍，他的理由就是看好國運，然后3年掙了1700億，成了亞洲股神。

2008年金融危機，別人都覺得不行了，他把手里的日債全賣了，轉投內地的基建股，結果大家都知道，4萬億一下來，基建就瘋了，第二年平均漲幅300%，他投資的理由也很簡單，就是賭14億人吃飯穿衣的需求不會被忽略。

所以你看，李兆基從1000港幣掙到3000億的過程，其實就是在不確定性中找到確定性機會，他特別喜歡12個字：“看得遠，謀得透，算得準，做得精”——這可能就是穿越經濟周期的終極密碼吧。

現在香港四大家族，李兆基、鄭裕彤、郭得勝都過世了，李嘉誠遭遇信譽危機，二代們分別繼承產業，三代基本都去享受生活了，所以啊，用不了多久，香港四大家族可能就會消失在歷史的煙塵中吧。