2025年全國兩會閉幕后，提振消費專項行動方案正式出臺，家電以舊換新政策持續引發資本市場關注。自2024年9月"國補"政策實施以來，蘇寧易購已累計接待14輪投資機構調研，其中2025年春節后密集接待4輪調研，覆蓋超30家頭部機構。國內外投資機構高頻調研的背后，既體現了資本市場對消費復蘇背景下實體渠道價值的重估，也反映出政策紅利與產業升級共振中消費市場的結構性投資機遇。

兩會期間，“促消費、擴內需”被列為政府工作首要任務，以舊換新政策作為核心抓手，覆蓋品類從傳統家電向3C數碼、智能家居延伸，補貼力度與參與主體同步擴容。蘇寧易購作為政策主要承接平臺，其門店流量、銷售數據及服務網絡成為機構調研的核心指標。數據顯示，2024年四季度蘇寧易購門店銷售同比增長64.6%，全年預計凈利潤達5億至7億元；2025年春節“一站式以舊換新”訂單量激增92%，空調、冰箱等四大品類銷量增長98%，印證政策對存量市場的強刺激效應。

機構調研軌跡進一步揭示資本邏輯：一方面，政策“組合拳”推動消費分層深化。蘇寧易購在武漢、南京等地的核心門店調研中，6000元以上高端機型占比突破30%，手機銷售額同比增長208%，凸顯中高端市場成為增長新引擎。另一方面，渠道融合與場景創新構筑競爭壁壘。蘇寧易購通過“六進”策略（進店、進網、進家、進政企、進商圈、進社區等）搭建全場景服務網絡，例如在13城鋪開國補煥新服務站，縣域市場借“煥新集市”激活下沉需求，形成“城市+縣域”雙線滲透優勢。

值得關注的是，資本調研已從短期政策紅利轉向長期生態價值評估。蘇寧易購與海爾、美的等頭部品牌達成“開新店、推新品”戰略合作，與海爾年內計劃新增90家品牌專廳、聯合定制150款新品，并通過家居場景一體化服務延伸價值鏈。分析人士指出，以舊換新本質是存量時代的效率革命，蘇寧易購憑借供應鏈管理、服務網絡及數據沉淀能力，正在將政策窗口期轉化為可持續的“主渠道價值”。

當下，消費市場正從“規模增長”轉向“質量躍遷”，機構對蘇寧易購的持續聚焦，既是對“實體零售+政策賦能”商業模式的認可，亦是對中國消費升級底層邏輯的押注。隨著綠色智能產品普及加速，以舊換新或將成為撬動萬億級市場的重要支點，而深度參與其中的零售平臺，有望迎來增長新空間。