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(除了英文中字視頻，也首次提供中文配音版視頻，看大家是否喜歡。個(gè)人感覺(jué)還是比較有用的)

首先是FOMC新聞發(fā)布會(huì)的bullet point重點(diǎn)：

• 貨幣政策立場(chǎng)保持不變：聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì) (FOMC) 決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在 4.25% 至 4.5% 不變。

• 放緩縮減資產(chǎn)負(fù)債表（QT）速度：從 4 月份開始，國(guó)債贖回的月度上限將從 250 億美元降至 50 億美元，機(jī)構(gòu)證券上限保持不變。此舉旨在確保貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，不代表貨幣政策立場(chǎng)的改變。

• 經(jīng)濟(jì)狀況描述：

• • 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張，但近期消費(fèi)者支出有所放緩，家庭和企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期不確定性有所增強(qiáng)。2024 年 GDP 增長(zhǎng)預(yù)期略微下調(diào)至 1.7%。

  • 勞動(dòng)力市場(chǎng)：勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)固，失業(yè)率維持低位 (4.1%)，新增就業(yè)崗位保持健康，工資增速快于通貨膨脹，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況大體平衡，并非通貨膨脹的主要壓力來(lái)源。

  • 通貨膨脹：過(guò)去兩年通貨膨脹已顯著緩解，但仍略高于 2% 的長(zhǎng)期目標(biāo)。截至 2 月份的 12 個(gè)月內(nèi)，PCE 總價(jià)格上漲了 2.5%，核心 PCE 價(jià)格上漲了 2.8%。短期通脹預(yù)期有所上升，部分歸因于關(guān)稅，但長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍與 2% 目標(biāo)一致。今年 PCE 總通脹預(yù)期上調(diào)至 2.7%。

• 新政府政策的影響和不確定性：新政府的貿(mào)易、移民、財(cái)政政策和監(jiān)管等重大政策變革將對(duì)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策走向產(chǎn)生影響，但圍繞這些變化及其影響的不確定性仍然很高。FOMC 將密切關(guān)注政策變化對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。

• 未來(lái)政策路徑：

• • FOMC 將繼續(xù)評(píng)估收到的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡，以決定是否需要對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行額外調(diào)整。

  • 沒(méi)有急于調(diào)整政策立場(chǎng)的緊迫性，等待更大的清晰度是合適的。

  • 政策并非預(yù)設(shè)路線，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展調(diào)整政策立場(chǎng)。

  • 如果經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，通貨膨脹沒(méi)有持續(xù)向 2% 目標(biāo)移動(dòng)，可能更長(zhǎng)時(shí)間保持政策限制。

  • 如果勞動(dòng)力市場(chǎng)意外疲軟或通貨膨脹下降速度快于預(yù)期，可能會(huì)相應(yīng)放松政策。

• 對(duì)通貨膨脹的看法：認(rèn)為通貨膨脹在過(guò)去兩年已顯著緩解，但關(guān)稅可能導(dǎo)致通脹短期內(nèi)上升，并延緩進(jìn)一步下降的進(jìn)程。長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然錨定，但短期通脹預(yù)期有所上升，部分歸因于關(guān)稅。

• 對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂：經(jīng)濟(jì)衰退的概率一直存在，當(dāng)前的形勢(shì)可能略微抬高了可能性，但外部預(yù)測(cè)仍然處于相對(duì)溫和的水平。FOMC 將密切關(guān)注實(shí)際數(shù)據(jù)中任何疲軟跡象。

• 對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的看法：勞動(dòng)力市場(chǎng)整體平衡，失業(yè)率低，但招聘率也偏低。勞動(dòng)力參與率仍然較高。

• 關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性：主席鮑威爾拒絕直接評(píng)論特朗普總統(tǒng)解雇聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)委員事件，但重申美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性至關(guān)重要。

• 關(guān)于消費(fèi)者信心：消費(fèi)者信心調(diào)查數(shù)據(jù)惡化，但硬數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)固。認(rèn)為消費(fèi)者對(duì)物價(jià)水平的不滿是導(dǎo)致信心下降的主要原因，但經(jīng)濟(jì)基本面仍然良好。

• 關(guān)于降息預(yù)測(cè)：SEP 中位預(yù)測(cè)今年降息兩次，但這些預(yù)測(cè)存在高度不確定性，并非委員會(huì)的計(jì)劃或決定。政策將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

• 關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整的驅(qū)動(dòng)因素：放緩 QT 速度是為了確保貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，與債務(wù)上限問(wèn)題或貨幣政策信號(hào)無(wú)關(guān)，是常識(shí)性的調(diào)整。

• 關(guān)于烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和能源價(jià)格：提及烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)和關(guān)稅可能對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生影響，但未深入討論。

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