2025年3月28日，育碧宣布與騰訊成立新子公司，將《刺客信條》《孤島驚魂》《彩虹六號》三大IP注入該實體，并接受騰訊11.6億歐元投資，騰訊持股25%。這一動作被視為育碧化解財務(wù)危機的關(guān)鍵舉措。

根據(jù)公告，新子公司估值達40億歐元，而育碧母公司當(dāng)前市值僅為19億歐元，形成鮮明對比。通過拆分核心資產(chǎn)，育碧不僅降低凈負債12億歐元，還將風(fēng)險較高的非核心IP（如《幽靈行動》《全境封鎖》）與王牌IP隔離，優(yōu)化資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)。

育碧近年因《星球大戰(zhàn)：亡命之徒》銷量低迷、《刺客信條：影》延期等問題陷入經(jīng)營困境，2024年虧損達86億歐元，市值較2023年高點縮水超50% 。

此次交易通過“資產(chǎn)證券化”手法，將高價值IP獨立估值，既緩解現(xiàn)金流壓力，又為后續(xù)創(chuàng)新項目騰挪資源。育碧CEO Yves Guillemot在內(nèi)部信中直言，子公司模式將加速團隊“去官僚化”，聚焦顛覆性技術(shù)研發(fā)，例如AI驅(qū)動的開放世界構(gòu)建。

騰訊此次投資并非單純財務(wù)行為，而是其全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。根據(jù)協(xié)議，騰訊雖僅持股25%，但通過5年股份鎖定期、優(yōu)先收購權(quán)等條款鎖定長期利益。若未來育碧控制權(quán)變更，騰訊可行使認購期權(quán)，進一步擴大話語權(quán) 。

此次合作補足了騰訊在主機游戲領(lǐng)域的短板。新子公司整合了育碧蒙特利爾、巴塞羅那等頂尖工作室，這些團隊曾主導(dǎo)《彩虹六號：圍攻》等3A級聯(lián)機游戲開發(fā)。騰訊總裁劉熾平強調(diào)，未來將推動IP向“多平臺常青生態(tài)”轉(zhuǎn)型，例如在《刺客信條》中強化社交功能，或在《彩虹六號》中試水免費版本，吸引新興市場玩家 。此外，騰訊可通過WeGame平臺引入育碧IP的本地化版本，填補其在國內(nèi)主機游戲市場的空白。

對育碧而言，此次交易是“斷臂求生”的必然選擇。通過子公司剝離核心資產(chǎn)，其母公司得以輕裝上陣，將王牌IP轉(zhuǎn)移到子公司亦能對這些核心資產(chǎn)起到保護作用。

對騰訊而言，11.6億歐元投資換取的不僅是IP使用權(quán)，更是進入西方核心游戲圈的“通行證”。正如DFC分析師David Cole所言：“育碧獲得了救命錢，騰訊則拿到了撬動全球游戲生態(tài)的杠桿。”

內(nèi)容合作及轉(zhuǎn)載開白Vx：tsunamikm