當地時間3月31日，美國總統特朗普表示，可能會在4月1日晚上或者4月2日宣布關稅細節。

也就是北京時間的明天上午到明天晚上，就會宣布細節。

市場上的主流觀點是，這將是一次“靴子落地”。

短期可能是這樣，但中期的影響，可能要復雜得多，也更加深遠。

哨兵分三個層次來講：

1、貿易戰（關稅戰）

首先，美國從4月2日開始征收對等關稅。

所謂的對等關稅，此前哨兵已經跟大家講過，就是美國根據貿易伙伴對美國商品征收的關稅水平，對進口自該國的商品采取相同稅率的關稅政策。

例如，某國對美國商品征收10%關稅，美國也將對該國輸美商品征收10%關稅。

另外，美國還試圖將其他非關稅壁壘（如增值稅、行業補貼等）納入“對等”范疇，綜合計算稅率（這會進一步提高實際稅率）。

這其實就會形成一種惡性循環——你加我的稅，我再加你的稅，沒完沒了！

2、美國通脹與經濟衰退的風險

對于美國來說，雖然特朗普一直不承認，但通脹的壓力越來越大，恐怕是不可避免的！

上周五晚，美國商務部公布數據顯示，美聯儲最愛的通脹指標——核心PCE物價指數在2月同比上漲2.79%，為2024年12月以來新高，超過預期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物價指數環比上漲0.4%，超出預期和前值0.3%，創2024年1月以來新高。

這還是只有2月份的數據。

隨著特朗普加征關稅的影響逐步顯現，高盛將美國2025年核心PCE通脹預期上調至3.5%，較原預期高出50個基點。

同時，美國經濟衰退的風險也在持續上升，高盛將未來12個月內的美國經濟衰退概率從此前的20%上調至35%。

3、全球經濟衰退的風險

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）周一表示，美國總統特朗普推動的全面關稅正在造成巨大的不確定性，并削弱外界信心，但不太可能在近期引發經濟衰退。

她說的只是“近期”，但大家用最基本的常識來想一想：如果全世界都是在跟美國打貿易戰，那全球貿易必然會受到影響，這必然會拖累全球經濟。

同時，全球經濟本來就是一個整體、一個循環，普遍的貿易戰，拖累全球經濟也是必然的。

比如說，歐盟與美國打起了貿易戰，那肯定會拖累歐盟經濟；歐盟的經濟受到了拖累，那歐盟進口的中國商品，是不是也會減少？

這就是一種惡性循環、互相拖累……對于全球經濟的影響和拖累，會一步步的顯現出來！

過去幾個月，中國在政策層面保持了“定力”；3月23日，哨兵也做過分析。

接下來，外部的“超預期沖擊”，估計會逐步開始顯現，主要就是看出口數據，何時出現超預期的下滑。

屆時，就又該新一輪的政策發力了！