北京汽車（001958.HK）近日發(fā)布的2024年財報，其盈利能力堪稱上市后“最差”。

2024年，北京汽車凈利潤為9.56億元，同比下降68.5%。五星汽車發(fā)現(xiàn)，自2014年上市以來，北京汽車2024年的凈利潤為公司上市后最低一年。

其中，北京汽車新能源汽車收入75.26億元，同比下滑50.7%；毛虧44.41億元，上年同期虧損37.5億元。

北京汽車擁有北京品牌、北京奔馳、北京現(xiàn)代和福建奔馳四個品牌，當前均面臨著業(yè)績壓力。

3月28日，北京汽車發(fā)布財報顯示，公司2024年收入達1924.96億元，同比下降2.76%；權益持有人應占凈利潤（簡稱“凈利潤”）為9.56億元，同比下降68.5%。

從構成上看，2024年，北京汽車乘用車中燃油車收入達1849.69億元，同比增長1.2%；毛利達353.29億元同比下降16%。同期，公司新能源汽車收入75.26億元，同比下滑50.7%；毛虧44.41億元，上年同期虧損37.5億元。

從整體上看，2024年，北京汽車毛利達382.99億元，同比下降19.4%，主要是由于銷量下降及增加促銷活動。

在財務狀況方面，北京汽車2024年總資產(chǎn)為1720.44億元，總負債為935.63億元，負債率從53.0%上升至54.4%。

流動負債方面，北京汽車2024年應付賬款顯著增加，從上年的358.48億元增至393.08億元。

此外，北京汽車2024年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量由上年的242.49億元，增至291.49億元，同比上升20.2%。

財報中，北京汽車表示，管理層指出，盡管面臨多重挑戰(zhàn)，但公司依然具備良好的現(xiàn)金流和融資能力。

財報中，北京汽車介紹，本集團加速向新能源化、智能化轉型升級，乘用車產(chǎn)品類型覆蓋燃油和新能源車型，通過北京品牌、北京奔馳、北京現(xiàn)代和福建奔馳四個品牌開展運營。

3月13日，北京汽車發(fā)布的有關北京奔馳財務信息的公告顯示，公司持有北汽奔馳49%股權，與上年同期一致；權益法賬面值達24.43億歐元，與上年同期25.78億歐元相比減少5.24%；權益法收益達10.73億歐元，與上年同期14.57億歐元相比減少26.36%。

業(yè)績方面，2024年，北京奔馳收入達217.47億歐元，同比下降3.28%；稅后利潤24.43億歐元，同比下降18.54%。

2024年財報中，北京汽車對銷量數(shù)據(jù)諱莫如深，也只撿好的披露。

2023年年報中，北京汽車介紹，本集團燃油車業(yè)務發(fā)揮優(yōu)勢、挖掘增量，新能源方面轉型向新、積蓄動能，全年銷售整車104.2萬輛、同比增長7.3%，全價值鏈協(xié)同發(fā)展，核心業(yè)務實現(xiàn)突圍。

同時，北京汽車披露，2023年本集團實現(xiàn)新能源車銷售10.2萬輛、同比增長46.6%。

然而，在2024年財報中，北京汽車僅介紹，2024度，本集團聚力聚焦“國內、國際”雙戰(zhàn)略市場，持續(xù)提高市場管控與支持能力，以加速全球化發(fā)展為核心，以銷售上量拉動提質突破，報告期內實現(xiàn)出口銷量12.0萬輛，增速遠超行業(yè)，實現(xiàn)跨越式增長。

分品牌來看，北京汽車介紹，2024度，北京品牌聚焦“國貨精品、越野世家”，以越野矩陣為主力，深耕越野、泛越野領域，全年實現(xiàn)銷量17.3萬輛，特色市場得局部突破，越野車銷量占比持續(xù)提升。

可以拿來對比的是，2023年財報中，北京汽車披露，北京品牌全年銷量突破16萬輛，2024年的增幅超過8%。

不過，北京汽車公眾號發(fā)布銷量快報顯示，北京汽車（北京品牌）2024年銷量達18萬輛，同比增長22%，這與財報中的數(shù)據(jù)并不相符。

有行業(yè)人士表示，出現(xiàn)這樣的情況，一來是兩個“銷量”統(tǒng)計口徑不同，二來是快報數(shù)據(jù)難免有所差異。

需要注意的是，2014年至2016年，北京品牌銷量分別為30.96萬輛、33.71萬輛和45.71萬輛，呈現(xiàn)上升趨勢。

然而，2017年至2022年，北京品牌銷量分別為23.58萬輛、15.62萬輛、16.7萬輛、8.18萬輛、7.24萬輛和7.2萬輛，基本呈現(xiàn)下降趨勢。

顯然，北京品牌銷量雖有起色，但已不復當年之勇。

北京汽車自主品牌銷量回暖，合資品牌的銷量則較為難看。

掛牌數(shù)據(jù)顯示，2024年，北京現(xiàn)代的銷量達15.42萬輛，較上年同期24.08萬輛下降約36%。

按照計劃，北京現(xiàn)代的目標是在2025年達成50萬年銷規(guī)模。其中，燃油車要實現(xiàn)全面混動化，產(chǎn)銷30萬輛；純電車則要實現(xiàn)產(chǎn)銷20萬輛。

從整體銷量數(shù)據(jù)來看，2013年至2016年，北京現(xiàn)代銷量分別為103萬輛、116萬輛、106萬輛和114萬輛，持續(xù)超過百萬輛。

然而，2017年至2022年，北京現(xiàn)代銷量分別為78.5萬輛、79.02萬輛、66.26萬輛、44.61萬輛、38.5萬輛和25萬輛，呈現(xiàn)直線下滑趨勢。

2023年，北京現(xiàn)代銷量達25.7萬輛，同比增長2.8%，止住了下滑趨勢，但與巔峰時期已無法相提并論。

2024年12月11日，北京汽車發(fā)布公告顯示，北汽投與現(xiàn)代汽車訂立協(xié)議，雙方同意根據(jù)各自在北京現(xiàn)代注冊資本的權益比例，共同向北京現(xiàn)代注資10.95億美元（按當前匯率計算約合人民幣80億元），雙方將分別注資5.48億美元。

彼時公告顯示，2022年和2023年以及2024年前9月，北京現(xiàn)代凈利潤（除稅后）分別為-50.65億元、-54.41億元和-25.76億元，不到三年累計虧損130.82億元。

2022年和2023年以及2024年前9月各期末，北京現(xiàn)代總資產(chǎn)分別為355.17億元、280.59億元和219.38億元，不到兩年時間減少135.79億元，降幅約為38%。

2024年，一份由9家汽車經(jīng)銷商聯(lián)合致北京現(xiàn)代的信函在社交平臺上廣泛傳播，該函揭示了多家北京現(xiàn)代經(jīng)銷商面臨的庫存壓力和經(jīng)營困境。

值得一提的是，2024年，北京現(xiàn)代宣布對旗下兩款車型近56萬輛汽車進行召回。

國家市場監(jiān)督管理總局官網(wǎng)顯示，北京現(xiàn)代備案了召回計劃，決定自2024年12月30日起，召回2012年11月29日至2014年10月31日期間生產(chǎn)的2013款勝達汽車，共計139040輛；2010年3月28日至2014年8月14日期間生產(chǎn)的2010—2013款ix35汽車，共計420309輛。

同時，雖然帶有“奔馳”，北京奔馳的銷量也同樣在下滑。

掛牌數(shù)據(jù)顯示，2024年，北京奔馳銷量達56.31萬輛，與上年同期58.66萬輛相比下降4.02%；福建奔馳銷量達2.68萬輛，與上年同期33.47萬輛相比下降19.81%。

奔馳公布的最新財報數(shù)據(jù)顯示，2024年公司乘用車銷量為198.34萬輛，同比減少6.06萬輛，下降約3%；中國市場2024年銷量為68.36萬輛，同比下降7.3%。

2024年，奔馳宣布與中國合作伙伴繼續(xù)在華投資超140億元，進一步豐富乘用車和輕型商務車的本土化產(chǎn)品陣容，如今這一計劃已進入落地實施階段。

近日，梅賽德斯-奔馳集團股份公司董事會主席康林松介紹，“140億元的投資大部分會投入到我們即將開啟的史上最強大的產(chǎn)品和科技攻勢中，投入到新平臺、新車型和供應鏈、研發(fā)等各方面，這都是為了即將亮相的新品陣容做好準備。”

據(jù)了解，2026年年中長軸距GLE SUV新車型將在北京奔馳投產(chǎn)。隨后，福建奔馳也將投產(chǎn)全新豪華純電MPV。到2027年，該品牌將在中國市場推出7款專屬車型。

值得注意的是，根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局的召回公告統(tǒng)計，2024年，共有183家汽車生產(chǎn)企業(yè)向國家市場監(jiān)督管理總局備案了召回計劃，共計召回1123.7萬輛汽車，同比增長67.1%，時隔五年再次突破千萬輛大關，其中新能源車更是呈現(xiàn)出顯著增長趨勢。

其中，奔馳共計召回汽車137.72萬輛，位列中國市場車企召回數(shù)量的第三位。

2024年9月，奔馳單次召回汽車的總量高達52.31萬輛，并且全部都是“被動召回”，占到召回總量的38%。

就在北京汽車發(fā)布財報的同一天，2025年3月28日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布消息稱，召回編號S2025M0046I：自2025年4月16日起，召回生產(chǎn)日期在2021年4月1日至2023年10月31日期間的部分國產(chǎn)EQA和EQB汽車，共計12308輛。

需要注意的兩點中，其一是本次召回活動是在國家市場監(jiān)督管理總局啟動缺陷調查情況下開展的，同樣屬于“被動召回”。

第二是，北京奔馳此次召回的汽車為電動汽車，這無疑讓北京汽車日益下滑的新能源汽車銷量雪上加霜。