一

目錄

本期所有文章已全部上線中國知網，也可在本刊官網www.qjem.cn下載

二

摘要

1

城市多中心布局對居民福利的影響——以成都市為例

The Impact of Polycentric Layout on Urban Residents’ Welfare—Evidence from Chengdu

摘 要：本文構建了一個新穎的城市內部空間結構模型，將傳統的線性或圓形城市模型框架擴展到了任意形狀，首次討論了城市多中心布局——城市次中心的數量以及位置的選取如何通過改變城市內部空間結構而影響居民福利。當城市次中心數量增加時，城市通勤成本會降低，但多中心導致的企業分散化也可能會降低城市集聚效應。本文以成都市為例，對模型進行了校準檢驗和反事實分析，探索了不同的空間規劃在未來將如何重塑成都市的人口和經濟布局，進而影響居民福利。本文的發現為政府的城市空間規劃提供了有益參考，文中的模型和數值模擬方法能夠適用于不同城市的分析，有助于評估和優化城市多中心布局這一城市化進程中重要的政策舉措。

關鍵詞：城市 內部空間 結構；多中心城市；城市內部空間結構模型

Keywords:Urban Spatial Form; Polycentricity; Urban Spatial Equilibrium Model

作者：

朱光爭，張慶華，北京大學光華管理學院

Guangzheng Zhu, Qinghua Zhang (Guanghua School of Management, Peking University)

2

壟斷企業的流量定價與渠道選擇

Traffic Pricing and Channel Selection by Monopoly Firms

摘 要：近年來中國平臺經濟快速發展，在經濟社會全局中的地位和作用日益凸顯?；ヂ摼W流量作為平臺經濟的核心要素，其與平臺經濟之間的內在聯系亟待考察。鑒于此，本文建立了一個允許企業為流量定價的基于Hotelling模型的平臺雙寡頭壟斷模型，并發現，根據消費者對商品估值與其渠道忠誠度之間相關性的差異，存在三種不同形態的市場均衡，分別為企業多渠道引流、市場完全覆蓋的均衡，企業多渠道引流、市場部分覆蓋的均衡，以及企業單渠道引流、市場部分覆蓋的均衡。之后，本文分析了平臺獲客成本變化和市場細分程度變化對社會福利的影響，并根據消費者類型差異分別為各類市場提出針對性的政策建議。

關鍵詞：流量渠道；寡頭壟斷；流量決策

Keywords:Traffic Channel; Oligopoly; Traffic Decision-Making

作者：

周澤雨，翁翕，程協南，北京大學光華管理學院

Zeyu Zhou, Xi Weng, Xienan Cheng (Guanghua School of Management, Peking University）

3

地域商會與城市創業活躍度

Regional Chambers of Commerce and Urban Entrepreneurial Activity

摘 要：本文基于手工整理的全國省以下地域商會數據與2003—2021年中國工商注冊企業數據，實證考察了地域商會對城市創業活躍度的影響。 研究發現，地域商會顯著提升了城市創業活躍度。 經過一系列穩健性檢驗后，該結論依然保持穩健。 為了緩解內生性問題，本文使用清末商會和河流密度作為地域商會的工具變量。 機制分析表明，地域商會可以通過改善社會信任和優化營商環境來提升城市創業活躍度。 異質性分析顯示，地域商會主要促進了個體工商戶和民營企業的進入，且在三線及以下城市、非城市群城市以及中小城市中的創業效應更大。 此外，地域商會還能夠產生政社協同效應和區域創新效應。

關鍵詞：地域商會；城市創業活躍度；社會信任；營商環境

Keywords:Chambers of Commerce; Entrepreneurial Activity; Social Trust; Business Environment

作者：

吳琦，劉盛喬，中南財經政法大學文瀾學院

Qi Wu, Shengqiao Liu (Wenlan School of Business, Zhongnan University of Economics and Law)

4

為生育而投資——“單獨二孩”政策對家庭風險資產配置的影響

Investment for More Children—The Effect of the Selective Two-Child Policy on Household Risky Asset Allocation

摘 要：本文借助“單獨二孩”政策這一準自然實驗研究了放松生育政策如何影響家庭風險資產配置。 結果顯示，生育政策放松顯著提高了家庭風險金融資產的占比，并且這一效應主要集中在生育意愿更強、家庭收入更高的家庭。 雖然該政策沒有促使原本沒有風險資產的家庭進行風險資產配置，但降低了城鎮中高收入家庭的風險厭惡程度，并提高了已有風險資產配置的政策適用家庭的風險資產占比。 本文不僅為解釋中國家庭風險資產投資較低的現象提供了新的視角，還強調了在推進金融市場改革時，政府應將生育政策及家庭資產配置的動態變化納入重要考量。

關鍵詞：“單獨二孩”政策；家庭風險資產配置；育兒成本

Keywords:Two-Child Policy; Household Risky-Asset Holding; Parenting Costs

作者：

陸迪，深圳大學微眾銀行金融科技學院、金融科技與數智管理研究中心

Di Lu (WeBank Institute of Financial Technology/Research Center for FinTech and Digital-Intelligent Management, Shenzhen University)

張笑語，中央財經大學中國金融發展研究院

Xiaoyu Zhang (Chinese Academy of Finance and Development, Central University of Finance and Economics)

吳祁，北京大學光華管理學院

Qi Wu (Guanghua School of Management, Peking University)

5

被動指數投資提升市場監督功能了嗎？

Do Passive Index Investment Enhance Market Monitoring Functions?

摘 要：中證A500ETF的發行使得市場聚焦被動投資。 交易型開放式指數基金（ETF）作為一種成熟的被動投資工具，因其獨特和創新的交易屬性逐漸得到了更多的關注。 本文從ETF持股角度探究被動指數投資工具能否提升市場監督功能。 研究結果發現，個股被ETF持股比例越高，越能夠減少股東的股權質押行為。 渠道機制探究發現，ETF持股主要是通過減少股價信息時滯性、對沖噪音交易兩個渠道發揮作用，最終提高股價信息效率，從而形成監督作用，減少股東的股權質押行為。 就股權特征的進一步分析結果表明，在第一大股東持股比例更高或非國有企業中該監督效應更加顯著。 在信息披露管理水平較差時，ETF持股帶來的改善效果也較為明顯。 本文結果經過工具變量等多種檢驗后依舊穩健。 本文的結論對提升市場有效性、增強市場監督功能、形成良性的治理循環具有重要的啟示。

關鍵詞：ETF；股權質押；信息效率

Keywords:ETF; Share Pledge; Information Efficiency

作者：

麥木蓉，華南理工大學經濟與金融學院，廣州越秀集團股份有限公司博士后科研工作站

Murong Mai (School of Economics and Finance, South China University of Technology; Postdoctoral Research Station of Guangzhou Yuexiu Holdings Limited)

6

跨國公司治理比較研究：研究綜述與未來展望

Comparative Corporate Governance: Progress and Prospect

摘 要：二十國集團、經濟合作與發展組織（OECD）等國際組織一直試圖推動各國都采用類似的所謂最佳公司治理機制。 在這一背景下，很多學者預測不同國家的公司治理機制將會越來越相似。 然而，現實中不同國家的公司治理機制仍然存在巨大差異。 近三十多年來，學者們試圖通過大樣本的跨國比較研究來探究這一差異的根源，然而這些跨國比較研究得出的結論千差萬別。 基于此，本文系統總結了1990—2022年間發表于國內外頂級期刊的跨國公司治理比較研究。 本文基于社會學領域學者梅爾文·科恩（Melvin Kohn）所提出的跨國比較研究框架，將跨國公司治理比較研究歸納為四個類別（以國家作為研究對象、以國家作為研究情境、以國家作為分析單位、國家作為國際體系的一部分），并在此基礎上對該領域的文獻進行評估，從中找到該領域研究進展緩慢的重要根源。 在此基礎上，本文嘗試提出了跨國公司治理比較研究的未來研究方向。

關鍵詞：跨國公司治理比較研究；制度情境；概念等同性

Keywords:Comparative Corporate Governance; Institutional Context; Conceptual Equivalence

作者：

李 煒文，王姝凝，中山大學管理學院

Weiwen Li, Shuning Wang (School of Business, Sun Yat-sen University)

加里·D.布魯頓，美國德克薩斯州基督教大學尼利商學院

Garry D.Bruton (Neeley School of Business, Texas Christian University)

陳娟藝，中山大學商學院

Juanyi Chen (Business School, Sun Yat-sen University)

7

地方官員連續性與轄區內企業數字化轉型程度——基于中國上市公司的實證研究

Local Politician Continuity and Firm Digital Transformation—Evidence from Listed Firms in China

摘 要：本文基于資源依賴理論構建研究模型，分析地方官員連續性對轄區內企業數字化轉型程度的影響，檢驗企業海外收入比例、企業研發投入、企業所有制和地方數字經濟政策的調節作用，并進一步根據國有企業細分類型和官員調任方式進行異質性分析。 本文樣本為2010—2022年中國滬深A股上市公司。 實證結果發現，地方官員連續性對當地企業數字化轉型程度具有顯著的正向影響，企業海外收入比例、研發投入和地方數字經濟政策會削弱這種正向效應； 國有企業會強化這種正向效應，且對央企及其附屬子公司的正向影響最大。 此外，官員連續性對當地企業數字化轉型的影響在官員不同調任來源情況下沒有顯著區別。 本文主要貢獻在于提煉出了地方官員連續性對轄區內企業數字化轉型的作用機制，并反映出企業在管理非市場依賴關系時市場戰略和制度因素的重要性。

關鍵詞：地方官員連續性；企業數字化轉型；資源依賴理論；地方數字經濟政策

Keywords:Politician Continuity; Digital Transformation; Resource Dependence Theory; Digital Economy Policy

作者：

王立雯，深圳大學微眾銀行金融科技學院，深圳大學金融科技與數智管理研究中心

Liwen Wang (WeBank Institute of Fintech, Shenzhen University/Research Center for Fintech and Digital-Intelligent Management, Shenzhen University)

楊仕銘，深圳大學微眾銀行金融科技學院

Shiming Yang (WeBank Institute of Fintech, Shenzhen University)

金露，中山大學 · 深圳 商學院

Jason Lu Jin (Business School, Shenzhen Campus of Sun Yat-sen University)

劉怡文，深圳大學微眾銀行金融科技學院

Yiwen Liu (WeBank Institute of Fintech, Shenzhen University)

8

人工智能情境下的組織學習研究：綜述與展望

Organizational Learning Research in the Context of Artificial Intelligence: Literature Review and Future Directions

摘 要：盡管人類與機器的交互學習正重塑組織學習的范式，但仍缺乏對人工智能沖擊下組織學習研究演化的系統性理解。 因此，本文采用文獻綜述的方法，對74篇國內外關于人工智能情境下的組織學習文獻進行了梳理，圍繞“個體-團隊-組織”層次及多層次互動學習，構建了人工智能情境下的組織學習研究框架。 研究發現，人工智能作為組織學習情境突變的起點，推動個體、團隊和組織逐步探索與人工智能的融合學習路徑； 同時，它提升了多層次互動學習的速度和廣度，將學習邊界延伸至生態系統層面。 最終，適應性學習行為的成果通過反饋機制作用于組織，推動人工智能與組織的持續共演，實現組織的適應性創新與成長。 進一步，針對既有研究局限，本文提出了四個未來研究方向，為人工智能情境下組織學習研究的深化提供理論支持和實踐指導。

關鍵詞：組織學習；人工智能；多層次互動；大語言模型；智能體；文獻綜述

Keywords:Organizational Learning; Artificial Intelligence; Multi-Level Interaction; Large Language Model; Agent; Literature Review

作者：

黃玉，復旦大學管理學院

Yu Huang (School of Management, Fudan University)

于曉宇，上海大學管理學院

Xiaoyu Yu (School of Management, Shanghai University)

張玉利，南開大學商學院

Yuli Zhang (Business School, Nankai University)

9

基于分段組合VARX模型的中國出境游客數量預測

Forecasting Chinese Outbound Tourism with Segmented Combined VARX Models

摘 要：本文對結構性變化的旅游需求進行研究，基于帶有外生變量的向量自回歸（VARX）模型，提出了一種分段組合預測的方法。 與既有研究普遍采用的基于完整數據集構建組合預測模型不同，本文創新性地將時間因素納入組合預測考量，通過將不同時間段的變量視為獨立的單元，構建出分段時間序列數據集的組合預測模型。 該方法以游客的網絡搜索行為作為外生變量用于預測旅游人數，并捕捉這些外生變量在不同時間節點上對旅游人數產生的差異化影響，特別是在新冠疫情等突發沖擊下的動態變化。 實證結果顯示，VARX模型的分段組合在預測中國出境旅游人數時展現出更高的準確性，其預測精度因考慮了外生變量在不同時間段的特異性影響而得以提升。 事后分析進一步顯示，特別是針對2024年中國出境旅游趨勢的外樣本預測結果，隨著全球旅游市場的逐步復蘇，中國出境旅游人數將呈現積極向上的增長態勢。 這一結論與現有公開文獻中的趨勢分析相吻合，進一步印證了本文預測方法的實踐應用價值。

關鍵詞：帶有外生變量的向量自回歸模型；分段組合；旅游預測

Keywords:VARX; Segmented Forecast Combination; Tourism Forecasting

作者：

王雯，中央財經大學統計與數學學院

Wen Wang (School of Statistics and Mathematics, Central University of Finance and Economics)

李 豐，北京大學光華管理學院

Feng Li (Guanghua School of Management, Peking University)

《經濟管理學刊》是機械工業信息研究院和北京大學聯合主辦、機械工業出版社出版的經管領域綜合性學術刊物。本刊編委會匯聚了來自國內外著名高校和研究機構的近90名經濟管理領域的杰出學者，并由北京大學光華管理學院院長劉俏教授擔任主編。

誠摯邀請國內外專家、學者賜稿。相信在國內外學術共同體的努力下，《經濟管理學刊》將成為匯聚全球重要經管理論和思想的平臺，為中國的經管學術思想再添新翼，助力中國大地涌現出更多世界級的經濟學和管理學研究與思想。

投稿請登錄本刊官網www.qjem.cn。

投稿咨詢

劉欣欣：010-62747698

編輯部聯系

朱鶴樓：010-88379001

侯振鋒：010-88379708

郵 箱：qjem@qjem.cn

地 址：北京市西城區百萬莊大街22號3號樓9層

來源 |經濟管理學刊

編輯 |劉暢