散英魂寄千萬雄鷹翱翔神州，

盡智魄載十億慧芯呼喚華夏。

——《國務院給予江上舟同志挽聯》

01

前沿導讀

據英國《金融時報》報道稱，美國經濟學家兼高級研究員斯蒂芬·羅奇在訪談中指出，在美國對華進行新一輪的制裁之后，中方做出了強有力的回應——在關鍵的材料上面對美國進行出口限制。

并且羅奇預測，如果美國繼續對中國企業進行不合法的打壓，那么中國企業的報復性政策將會繼續擴大，因為中國的手里掌握著多個“王牌產業”。

02

產業反制裁

在美國出臺了對華企業的制裁清單之后，有大約140家中國的相關實體被美國單方面切斷了與國際貿易的產業鏈合作，這是美國近幾年來，第三次大規模的對中國企業進行無理由制裁的政策。

與此同時，美國還宣布在2025年對中國進口的太陽能硅片、多晶硅、鎢材料等產品上增加關稅，以此來讓中國出口的芯片產品在國際市場上面失去競爭力。

在美國頒布了新的制裁措施之后，中方對此進行了嚴厲的回擊，對鎵、鍺、石墨等制造材料實行對美的出口限制。中國的反擊方案，直接打擊了美國在軍工和能源產業的供應鏈體系。包括但不限于半導體、衛星、紅外技術、鋰電池等產品。

根據英國金融時報的信息報告指出，中國是全球第三代半導體材料的主要供應國家，并且美國的鎵鍺材料有超過50%的數量都是從中國進口而來。

自從1987年以來，美國將輕資產轉向國際領域，本土的企業主要發展重工業和先進的半導體技術，所以美國在此之后就停止了對于鎵材料的開采。這些半導體制造的材料，美國以進口的方式從亞洲和歐洲的部分企業當中采購。

在產業分析的調查報告指出，如果美國進口的鎵材料按照數量比例進行劃分，那么日本企業的供應數量占比為26%，其次是中國企業占比21%，然后是德國企業占比19%，剩下的是一些較為零散的供應企業。

而全球90%的鎵材料開采，都來源于中國市場的供應，并且中國企業在提純技術上面也有著較為明顯的優勢。

從產業上面進行宏觀的分析，中國的材料資源已經與整個半導體產業鏈深度綁定，美國在打壓中國技術的同時，也對美國的芯片產業造成了經濟損失。

中國企業可以將鍺元素的提純成本控制在500美元/公斤，而美國需要自建鋅冶煉副產物提取的技術生產線，其提純技術的成本高達3000美元/公斤。

美國企業曾經嘗試用磷化銦來替代砷化鎵材料，但是其電子遷移率（5400 cm2/Vs）雖高，但擊穿電場（0.5 MV/cm）的效率僅為氮化鎵的1/6。如果強行用磷化銦材料替換掉曾經主流的砷化鎵，那么會導致射頻器件壽命縮短40%。

在整個芯片的制造產業鏈當中，基礎材料環節占據了總制造成本的20%左右。而如今第三代半導體材料的市場規模已經來到了45億美元以上，中國在其中占據了30%的市場規模。

根據美國地質調查局在去年年底發布的報告中指出，中國在鎵、鍺材料上面對美國市場進行出口限制，這可能會對美國的產業經濟造成大約34億美元的直接損失，并且還會引發國際產業鏈的蝴蝶效應，造成產品價格的劇烈動蕩。

03

產業依賴

美國經濟學家羅奇，還就中美兩國的科技戰發布了中立的看法，其認為美國的政策官員陷入了一個嚴重誤區，認為只有中國企業需要依賴美國的技術發展，而美國不需要依賴中國企業的任何幫助。

可真實的情況卻是雙方之間互相依賴，并且依賴的性質非常相似。

中國有著強盛的制造業基礎，可以制造出許多性價比高，并且各方面水平優質的產品。美國許多低收入水平的消費者，對于中國制造的性價比產品很是看重，甚至中國的產品已經成為了許多消費者的生存保障。

而美國的制造商擁有先進的科技產品，這些產品需要通過中國龐大的消費市場進行銷售盈利。中國的市場是世界上最大的單一消費市場，這里不但有著許多熱愛科技產品的人群，而且還有著許多可以合作的優質中國企業。

由于美國近些年不斷的對進口中國產品增加惡性關稅，這導致了許多中國企業將產品轉移到加拿大、韓國、印度、德國等其他國家的市場。

而美國商品的貿易逆差總額在近些年當中持續走高，這就相當于美國對華施加的額外關稅，最終還是由美國的企業和本土消費者進行承擔。

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