經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 姜鑫 自“國(guó)家隊(duì)”公開(kāi)買(mǎi)入交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）后，保險(xiǎn)資金也迎來(lái)了入市政策支持。

2025年4月8日，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），擬進(jìn)一步上調(diào)保險(xiǎn)資金權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。有業(yè)內(nèi)人士計(jì)算，此舉將可釋放增量權(quán)益投資資金數(shù)千億元。

具體來(lái)看，《通知》上調(diào)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，簡(jiǎn)化檔位標(biāo)準(zhǔn)，將部分檔位償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)比例上調(diào)5%，進(jìn)一步拓寬權(quán)益投資空間。

受利好消息影響，4月8日，A股低開(kāi)高走。截至收盤(pán)，上證指數(shù)收于3145.55點(diǎn)，上漲1.58%；深證成指收于9424.68點(diǎn)，上漲0.64%；創(chuàng)業(yè)板指收于1840.3點(diǎn)，上漲1.83%。板塊表現(xiàn)上，農(nóng)業(yè)、零售、食品、鐵路運(yùn)輸?shù)劝鍓K漲幅居前。

2020年，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》明確，根據(jù)保險(xiǎn)公司償付能力充足率、資產(chǎn)負(fù)債管理能力及風(fēng)險(xiǎn)狀況等指標(biāo)，明確八檔權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)監(jiān)管比例，最高可到占上季末總資產(chǎn)的45%。本次《通知》下發(fā)后，最高檔位償付能力充足率的保險(xiǎn)公司所對(duì)應(yīng)的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例將可達(dá)到50%。

《通知》還提到，保險(xiǎn)公司投資單一創(chuàng)業(yè)投資基金的賬面余額占該基金實(shí)繳規(guī)模的比例不得高于30%，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金加大對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資力度，精準(zhǔn)高效服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力。同時(shí)，《通知》明確，保險(xiǎn)公司開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)普通賬戶與其他保險(xiǎn)產(chǎn)品普通賬戶合并計(jì)算投資比例，不再單獨(dú)計(jì)算投資比例。

金融監(jiān)管總局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月末，保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)35.91萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)19.86%，增速創(chuàng)2017年以來(lái)新高；凈資產(chǎn)為3.32萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)21.57%，增速為5年來(lái)最快。

中國(guó)人保方面表示，《通知》進(jìn)一步打開(kāi)了保險(xiǎn)資金權(quán)益投資空間，中國(guó)人保將錨定建設(shè)一流保險(xiǎn)金融集團(tuán)的目標(biāo)，不斷加強(qiáng)投資能力建設(shè)，發(fā)揮耐心資本優(yōu)勢(shì)，落實(shí)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市要求，穩(wěn)步加大A股市場(chǎng)投資規(guī)模，加快推進(jìn)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地，堅(jiān)定做好資本市場(chǎng)“壓艙石”。

中國(guó)平安方面表示，《通知》對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)一步加大權(quán)益投資比例、增強(qiáng)行業(yè)資產(chǎn)配置的靈活性、提升資產(chǎn)負(fù)債匹配的質(zhì)量和效率以及增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性具有積極意義。公司將認(rèn)真研究，抓緊落實(shí)有關(guān)政策要求，進(jìn)一步發(fā)揮好大規(guī)模長(zhǎng)線資金的優(yōu)勢(shì)，靈活運(yùn)用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施及價(jià)值型品種等領(lǐng)域投資力度。

在談及市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展時(shí)，中國(guó)人壽方面表示，公司長(zhǎng)期堅(jiān)定看好A股的配置價(jià)值。一是從基本面來(lái)看，逆周期政策將在中美博弈的壓力下逐步加碼，一攬子宏觀調(diào)控政策有效托底經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)中向好，企業(yè)盈利逐步改善，進(jìn)一步夯實(shí)權(quán)益市場(chǎng)的宏觀和微觀基本面。二是從資金面來(lái)看，貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，將進(jìn)一步適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕；通過(guò)提高財(cái)政赤字率、增加超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行并擴(kuò)大使用范圍等系列舉措，財(cái)政政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度將“更加積極”。無(wú)論是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是權(quán)益市場(chǎng)，流動(dòng)性都將保持相對(duì)充裕，從而促進(jìn)權(quán)益市場(chǎng)向增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。三是從情緒面來(lái)看，“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”“穩(wěn)住樓市股市”等表述，針對(duì)性地回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于樓市、股市等核心資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)切，市場(chǎng)信心得到顯著提振，并對(duì)未來(lái)政策持續(xù)出臺(tái)的力度、節(jié)奏和效能充滿信心。

姜鑫經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者

金融機(jī)構(gòu)新聞部資深記者
關(guān)注證券、新三板、保險(xiǎn)行業(yè)與上市公司相關(guān)領(lǐng)域。擅長(zhǎng)深度報(bào)道。