在昨日及近期的分析中，港股觀潮提出了一些觀點。一是認為港股已經初步企穩、并存在明顯的超跌；二是泥沙俱下之時的“錯殺”和一些“積極信號”值得關注。

對于投資者而言，幸運的是今日港股低開后如期回升企穩，恒生指數收于20264.49點，全天漲幅0.68%，恒生科技指數收于4689.19點、全天漲幅2.64%；同時，中芯國際等芯片股和早已顯現“積極”信號的小米集團，扛起了市場反彈的大旗，兩者漲幅分別為10.47%和7.71%。

如期企穩，港股市場進入新階段

正如金融大額喬治·索羅斯在不朽名著《金融煉金術》中所認為的，其實可預料的影響已經反映在市場價格之中；真正的“黑天鵝”，是那些意料之外的事件。

今日恒生指數在低開于19494.92點后，稍作下探至19260.21點，就開始波段拉升，之后歷經橫盤震蕩、尾盤走高，最終收于20264.49點，全天漲幅0.68%。

在資金方面，全天成交額為4124億元，相比昨日略有縮量；但南向資金的涌入卻堪稱天量，全天達到355.86億元，創階段性高點。

今日板塊較為耀眼的主要是芯片和國防軍工。概念板塊指數中軍工漲幅高達10.22%；而集成電路產業基金為10.16%、集成電路為9.33%、芯片替代為8.64%。

在日趨企穩之際，盡管后續或還有震蕩起伏；但港股市場在中短期內將進入新階段。盤面的鞏固、回升值得期待；后續市場更關注的可能會是強勢品種和板塊。

中芯國際等芯片股和早已顯現“積極”信號的小米集團，扛起了維穩市場的大旗，今天盤面的特征、其實早已有跡可循。

關稅風暴之下，對于國產芯片實則系“利好”。

事實上，我國作為全球最大的芯片消費市場，當前的產業狀況早已今非昔比。

市場所需的絕大多數成熟制程芯片，我國已實現量產、并出口創匯，2024年集成電路出口總額為1.14萬億元之巨。本次關稅反擊之后，美方芯片進一步喪失價格競爭力，反而給中芯國際等騰出了空間。

而近期受諸多消息影響的小米集團，也早已顯現“積極信號”。

此前小米集團最低下探至36.05元，從高點開始的最大回撤幅度已達39.36%。而4月3日逆勢反彈3.03%，昨日又最終收于38.90元、漲幅6.72%。

觸底企穩的跡象，并非沒有邏輯支持。在特朗普“對等關稅”之下，使得全球其它經濟體“報團取暖”、開放市場的曙光初現。小米集團的出海之旅，也會更為順暢。

特朗普底牌有限

近期，各種虛虛實實的消息，如同“指揮棒”一般、帶著全球指數隨之起落。而從昨日開始，港股以及A股開始無懼特朗普的叫囂，連續兩天收紅。

一方面，是市場自身已經超跌；但另一方面，市場已逐步看穿，特朗普后續底牌有限，消息面的沖擊日益減弱。

此外，特朗普的關稅政策，正日益面臨反噬。

作為“一字并肩王”的馬斯克，其與納瓦羅的爭吵開始升級。續此前巴菲特罕見指責特朗普的關稅是“戰爭行為”后；全球知名的橡樹資本，其掌舵人霍華德·馬克斯認為，特朗普的關稅是其職業生涯中最大的一次環境轉變。

在特朗普關稅大棒落下，嚴重沖擊作為歐洲第一外貿大國、對美汽車出口大國的德國后，德國媒體紛紛報道：即將上臺的基民盟高層已想出應對策略，將德國存放于美國的黃金再次運輸回國。德國目前在美的黃金儲量還有1236噸。

特朗普的政策，不但未能壓垮世界，反而先引發自身危機。在連續兩日暴漲之后，今日美國30年期國債收益率盤中最高漲幅觸及6.11%。