一、政策閃電變軌

北京時間凌晨三點，特朗普在其自創社交平臺Truth Social投下震撼彈：宣布對華加征關稅即刻飆升至125%！但隨即話鋒陡轉——鑒于全球75國在72小時內承諾放棄貿易報復并配合美方改革訴求，美國將對上述國家啟動"貿易休戰特別程序"，未來90天內互惠關稅驟降至10%。這種"胡蘿卜+核彈"的政策組合拳引發全球交易員徹夜無眠。

二、資本市場的集體狂歡

紐約證券交易所昨夜上演"世紀大反攻"：

美股三大指數收盤集體大漲，納指漲12.16%，為2001年1月3日以來最大單日百分比漲幅，第二大紀錄漲幅；標普500指數漲9.52%，錄得2008年10月28日以來最大單日百分比漲幅；道指漲7.87%。大型科技股大幅走高，特斯拉漲超22%，英偉達漲超18%，蘋果漲超15%，Meta漲超14%，亞馬遜漲超11%，微軟漲超10%，谷歌漲超9%。費城半導體指數漲19%，單日漲幅創紀錄，Arm Holdings漲超24%，超微公司漲超23%，恩智浦漲超21%，美光科技、英特爾漲超18%。

納斯達克中國金龍指數收盤漲4.53%。熱門中概股集體走高，理想汽車、嗶哩嗶哩、京東、小鵬汽車漲超6%，阿里巴巴、蔚來漲超5%，百度漲超4%。

三、中國市場的蝴蝶效應

香港恒生指數期貨夜盤罕見跟漲3.2%。離岸人民幣匯率上演“過山車”行情：關稅消息公布瞬間暴跌500基點，但隨著所謂的75國“貿易同盟”細節披露，匯率暴力拉漲800點。

四、評論

高盛首席策略師在晨間會議中激動表示："這根本不是普通的技術性反彈！特朗普用125%關稅震懾中國，卻用10%優惠關稅收編全球盟友，相當于在瓦解多邊貿易體系的同時重建了美國主導的新秩序。"

摩根士丹利連夜調整模型："科技股的暴力反彈揭示市場新共識——半導體將成為新關稅體系下的'硬通貨'，昨夜費城指數每個基點跳動都帶著地緣博弈的密碼。"

筆者認為，當特朗普把關稅武器從威懾工具升級為戰略籌碼，全球資本市場正在經歷從"貿易戰恐慌"到"秩序重構紅利"的認知革命。昨夜美股的熔斷式暴漲，本質上是對"美國優先2.0"體系下科技霸權紅利的集體押注——這或許標志著G2經濟博弈進入"規則重構深水區"。