歷史總是驚人的相似，但華爾街的記憶只有七秒。

2025年4月10日，特朗普在社交媒體上敲下一段文字：“對(duì)全世界按下暫停鍵，除了中國(guó)?！泵拦扇笾笖?shù)應(yīng)聲暴漲12%，創(chuàng)下2008年以來最大單日漲幅。

高盛連夜撤回衰退預(yù)警，企業(yè)高管舉杯慶祝，仿佛經(jīng)濟(jì)陰霾一夜散盡。然而，這場(chǎng)狂歡的代價(jià)，是白宮對(duì)中國(guó)商品關(guān)稅飆升至125%，以及中國(guó)央行默默拋售的第1000億美元美債。

當(dāng)“投降”與“勝利”同時(shí)登上熱搜，這場(chǎng)荒誕劇的劇本，早已寫滿信任的裂痕。

美股的單日大漲是否證明著金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)過去了？真正的風(fēng)險(xiǎn)在哪里？

暫停鍵”按下，美股狂歡夜的真相
4月9日，華盛頓時(shí)間下午3點(diǎn)，特朗普在社交媒體上甩出一顆“糖衣炮彈”：對(duì)除中國(guó)外的90個(gè)國(guó)家暫停執(zhí)行“對(duì)等關(guān)稅”90天，但對(duì)華關(guān)稅從34%暴增至125%，立即生效。

消息一出，納斯達(dá)克指數(shù)12%的漲幅讓交易員們腎上腺素狂飆，標(biāo)普500指數(shù)單日暴漲9.5%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)飆升近3000點(diǎn)，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)后最瘋狂的“復(fù)活日”。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家連夜撤回衰退預(yù)測(cè)，沃爾瑪股價(jià)反彈8%，蘋果門店擠滿搶購“免稅末班車”的消費(fèi)者。

然而，這不過是華爾街的“嗎啡式狂歡”。

中國(guó)同日宣布對(duì)美關(guān)稅從34%上調(diào)至84%，并同步拋售1000億美元美債，導(dǎo)致3年期美債流拍、10年期拍賣遇冷。

更諷刺的是，特朗普的“暫停令”僅針對(duì)盟友——?dú)W盟、日韓關(guān)稅暫緩至10%，而中國(guó)獨(dú)自承受125%的“精準(zhǔn)打擊”。

用摩根大通CEO杰米·戴蒙的話說：“這就像在泰坦尼克號(hào)上開香檳，船長(zhǎng)卻偷偷備好了救生艇。”

美股單日市值飆升8萬億美元，超過2024年德國(guó)全年GDP；

美國(guó)3月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)12年新低，企業(yè)庫存積壓達(dá)疫情后峰值。

這場(chǎng)“投降式暴漲”的本質(zhì)，是華爾街用腳投票逼宮白宮，要么妥協(xié)，要么崩盤。

現(xiàn)如今，特朗普最害怕的事情是什么？

從“關(guān)稅大棒”到“金融核戰(zhàn)”
特朗普的“緩兵之計(jì)”，竟成了壓垮信任的最后一根稻草。

美股納斯達(dá)克指數(shù)自從特朗普上臺(tái)以來最大的跌幅達(dá)到了25%以上，沒有讓特朗普感到緊張。

但是美國(guó)國(guó)債連續(xù)3天的大跌卻刺痛了特朗普的敏感神經(jīng)，從此可以看出現(xiàn)如今特朗普的敏感點(diǎn)在哪里？

用彼得·希夫的話說：“美債市場(chǎng)已崩潰，但美聯(lián)儲(chǔ)連印鈔機(jī)都不敢開。

原本華爾街一直在猜測(cè)，到底是誰在拋售美國(guó)國(guó)債，一直在猜測(cè)到底是中國(guó)還是日本？但是昨天，日本央行相關(guān)官員說日本近期沒有拋售美債的動(dòng)作。

這下是誰在攻擊美國(guó)的金融系統(tǒng)，已經(jīng)不言而喻了。

“華爾街可以不要臉，但不能不要錢?！敝袊?guó)央行連續(xù)三天拋售美債，總額突破1000億美元，導(dǎo)致3年期美債拍賣認(rèn)購率創(chuàng)20年新低。

最為關(guān)鍵的是，關(guān)稅從34%加至102%，但是特朗普依舊和中國(guó)的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)系不上。只能通過歐盟領(lǐng)導(dǎo)來轉(zhuǎn)達(dá)自己的想法。

中國(guó)的回應(yīng)也很簡(jiǎn)單，想談可以，要站在公平的角度來談，意思是先取消對(duì)中國(guó)的關(guān)稅再說。

更狠的是，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）交易量暴漲47%，72國(guó)簽署數(shù)字貨幣合作協(xié)議，美元霸權(quán)正在被“去中國(guó)化”反噬

狂歡之后，誰來收拾殘局？

“歷史不會(huì)重復(fù)，但會(huì)押韻?！?929年大蕭條前，美股也曾單日暴漲11%；2008年雷曼破產(chǎn)前，華爾街同樣堅(jiān)信“最壞的時(shí)刻已過去”。這一次，劇本或許更加殘酷。

美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示，政策制定者一致認(rèn)為“通脹與衰退可能同時(shí)到來”。

沃爾瑪CFO約翰·雷尼坦言：“消費(fèi)者開始按周囤貨，企業(yè)不敢投資，所有人都被不確定性凍住了?！?/p>

更危險(xiǎn)的是，美國(guó)中小企業(yè)破產(chǎn)率同比激增32%，而中國(guó)對(duì)東盟出口增長(zhǎng)6.8%，全球產(chǎn)業(yè)鏈正在“去美國(guó)化”

10年期美債收益率飆升至4.5%，對(duì)沖基金杠桿基差交易規(guī)模達(dá)1萬億美元，任何波動(dòng)都可能引發(fā)連環(huán)爆倉。

中國(guó)卻趁機(jī)擴(kuò)大CIPS網(wǎng)絡(luò)，與沙特、阿根廷簽署本幣結(jié)算協(xié)議，美元霸權(quán)正被撕開裂縫。

用“債王”格羅斯的話說：“你愿意賭特朗普明天睡醒會(huì)不會(huì)改政策嗎？”

國(guó)務(wù)院“消費(fèi)提振2025”計(jì)劃激活銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，半導(dǎo)體企業(yè)增值稅從13%降至9%，RCEP零關(guān)稅覆蓋54個(gè)領(lǐng)域。反觀美國(guó)，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)一季度GDP萎縮1.4%，穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)展望——
這場(chǎng)博弈的勝負(fù)手，早已不在關(guān)稅表上

“所有命運(yùn)饋贈(zèng)的禮物，都早已標(biāo)好了價(jià)格。”1932年茨威格在《斷頭王后》中寫下的這句話，2025年再度應(yīng)驗(yàn)。

信任一旦破裂，再華麗的K線圖也只是海市蜃樓。