4月14日，A股市場延續回暖態勢，三大指數單邊上行，出現五連漲。

當前，關稅擾動的邏輯并未緩和，市場卻能走出5連漲。核心原因在于，關稅具有明顯的結構性影響，受損和受益板塊非常清晰，在受益板塊上容易凝聚共識；疊加市場多方發力穩股市，資金賣壓較小，市場更容易延續修復行情。

后續，在對沖政策出臺（利好出盡）之前，市場易漲難跌，仍可把握純內需、自主可控等受益板塊的結構性機會，并持續關注海外政策變動及全球市場波動對風險偏好的影響。

回到今天行情，截至收盤，滬指收漲0.76%報3262.81點，深證成指漲0.51%，創業板指漲0.34%，北證50和科創50分別上漲2.06%和0.25%。全市場成交額1.31萬億元，較前一日略有縮量，但整體交投保持活躍，超4500只個股上漲。

消息面上，政策預期升溫提振市場信心。海南最新發布的提振消費行動方案提出加大財政支持力度，擬對符合條件的消費貸款給予貼息，進一步強化了消費政策預期。海關總署公布的3月出口數據同比增長13.5%（人民幣計價），顯示外需韌性仍存，疊加中美經貿關系邊際緩和信號，共同推動市場風險偏好回升。

此外，美國宣布豁免計算機、智能手機等商品“對等關稅”，刺激科技產業鏈估值修復，蘋果概念股、消費電子及半導體板塊早盤沖高，但部分個股受美國后續關稅政策不確定性影響有所回落。國際金價突破歷史新高至3260美元/盎司，疊加高盛年內二次上調金價預期至3700美元，推動黃金股延續強勢表現，黃金板塊成為近期市場持續性較強的熱點方向。

結構上，大消費板塊成為全天亮點，零售、首發經濟等細分領域集體走強，國芳集團實現七連板，多只消費股漲停。跨境電商概念股掀起漲停潮，疊加海南本地股受《海南省提振和擴大消費三年行動方案》政策利好驅動，海汽集團、海馬汽車等多股封板。黃金板塊延續強勢，華鈺礦業、湖南黃金漲停，高盛上調金價預期的消息進一步強化市場對貴金屬的關注。新能源車產業鏈表現活躍，北汽藍谷等車企股漲幅居前，顯示資金對產業復蘇的積極預期。

行業層面，紡織服飾（2.56%）、煤炭（2.5%）、有色金屬、商貿零售、社會服務、美容護理均漲超2%；家用電器（-0.6%）、食品飲料（-0.36%）、房地產、建筑材料等表現較差。

港股來看，三大指數同樣連漲5日。市場整體呈現風險偏好回升態勢，政策預期強化與外部環境邊際改善共同推動港股延續修復行情。

截至收盤，恒生指數上漲2.4%，收報21417.4點；恒生科技指數上漲2.34%，報5015.12點；恒生中國企業指數上漲2.11%，恒生香港中資企業指數漲1.11%。大市成交額達2533.89億港元，南向資金凈買入57.84億港元。

從行業表現看，醫療保健、原材料及非必需性消費板塊領漲，漲幅分別達4.52%、4.09%和3.14%。生物醫藥板塊全線走強，港股創新藥板塊的全球競爭優勢及關稅政策影響較小等因素推動市場關注度提升。黃金股表現尤為突出，現貨黃金價格刷新歷史高位疊加高盛上調金價預測至3700美元，進一步提振市場對貴金屬板塊的信心。金融股同步走強，港交所、渣打集團等機構漲幅居前，香港財政司長陳茂波表態支持中概股回流及吸引國際企業赴港上市的政策預期對金融板塊形成催化。

概念板塊中，在線教育、貴金屬及黃金珠寶指數漲幅顯著，而智能家居、武漢本地等少數板塊承壓。消費領域呈現普漲格局，零售、食品飲料等細分方向持續回暖。