DeepSeek領(lǐng)銜的“杭州六小龍”賺足眼球之際，“大模型六小虎”的智譜亦率先一步，向IPO發(fā)起沖擊！

01，估值超200億！AI獨(dú)角獸智譜何方神圣？

4月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：智譜）在北京證監(jiān)局完成IPO輔導(dǎo)備案，由中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，意味著，智譜率先成為“大模型六小虎”中首家啟動(dòng)上市流程的公司。

注：大模型六小虎，業(yè)界專指智譜AI、百川智能、月之暗面、MiniMax、階躍星辰和零一萬(wàn)物六家AI獨(dú)角獸公司；

智譜啟動(dòng)IPO早有跡可循，上個(gè)月末，智譜CEO張鵬就對(duì)媒體公開(kāi)表示“完成股改就是朝著IPO目標(biāo)去的，并不完全取決于智譜自己的設(shè)計(jì)，跟外部大環(huán)境有關(guān)，智譜會(huì)持續(xù)推進(jìn)融資工作，包括IPO前的準(zhǔn)備工作…”

據(jù)公開(kāi)資料，截至2025年3月3日，智譜已先后進(jìn)行了至少15輪融資，募集資金超過(guò)150億元（最近半年融資就高達(dá)48億元規(guī)模），其投資方陣容堪稱豪華：

有諸如君聯(lián)智本、啟明創(chuàng)投、紅杉中國(guó)、高瓴資本等知名老牌投資機(jī)構(gòu)；

有杭州城投產(chǎn)業(yè)基金、上城資本、珠海華發(fā)集團(tuán)、成都高新區(qū)、北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、中關(guān)村科學(xué)城等多地國(guó)資的投資；

還有諸如美團(tuán)、阿里、騰訊和“小米系”（小米集團(tuán)、順為資本、金山軟件都悉數(shù)在列）等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的投資；

甚至還擁有來(lái)自沙特阿美旗下公司的投資……

值得一提的是，早在C+輪時(shí)期（2024年7月前后），智譜的估值已達(dá)200億元，其最新估值保估計(jì)還要再高一個(gè)level；

據(jù)智譜招股書顯示，唐杰直接持有智譜7.4081%股權(quán)，劉德兵直接持有智譜0.2554%股權(quán)，并通過(guò)持股平臺(tái)合計(jì)控制公司17.3966%表決權(quán)，唐杰、劉德兵通過(guò)一致行動(dòng)人合計(jì)持有智譜12.1600%表決權(quán)。二人合計(jì)控制公司36.9647%表決權(quán)，系智譜實(shí)際控制人。

坐擁清華學(xué)霸級(jí)創(chuàng)始班底，各路國(guó)資和知名投資機(jī)構(gòu)背書，智譜的知名度卻遜于深度求索的DeepSeek，甚至在網(wǎng)絡(luò)上的存在感不敵同為“六小虎”的月之暗面的AIGC App Kimi，為何還能獲得一眾知名機(jī)構(gòu)、各地國(guó)資和互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭的青睞？

02，DeepSeek或難擋智譜的“詩(shī)和遠(yuǎn)方”

“他強(qiáng)任他強(qiáng)，清風(fēng)拂山崗，他橫由他橫，明月照大江”——如果非要擬人化來(lái)形容智譜面對(duì)AI界“當(dāng)紅炸子雞”DeepSeek的內(nèi)心感受，恐怕再?zèng)]有比金庸大俠《倚天屠龍記》中的這句九陽(yáng)神功心法更為恰當(dāng)?shù)牧耍?/p>

深度求索固然很強(qiáng)，甚至一定程度撼動(dòng)了硅谷的AI霸權(quán)地位，但是智譜也有著自己“真香三板斧”。

智譜實(shí)控人之一的唐杰是清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系教授背景，并且是AI行業(yè)公認(rèn)的知名學(xué)者，其在數(shù)據(jù)挖掘與機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域發(fā)表了200余篇高質(zhì)量論文，還帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)成功打造出中國(guó)首個(gè)世界規(guī)模最大的1.75萬(wàn)億參數(shù)大模規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型WuDdao2.0，是智譜不折不扣的“靈魂人物”！

智譜核心團(tuán)隊(duì)的成員、公司CEO張鵬同樣是來(lái)自清華的計(jì)算機(jī)博士，他還參與了智譜的GLM系列大模型、AMiner、XLORE等系列重點(diǎn)項(xiàng)目的研發(fā)工作，是真正懂技術(shù)的首席執(zhí)行官；

再來(lái)看智譜的王牌“殺手锏”——GLM系列模型！

早在去年10月，智譜就推出自主研發(fā)的智能體AutoGLM，只需接收簡(jiǎn)單的文字或語(yǔ)音指令，就可以模擬人類操作手機(jī)的功能效果，據(jù)悉，智譜智能體已與三星手機(jī)（具體為Galaxy S25系列）展開(kāi)合作 ；

2025年3月，智譜在中關(guān)村論壇上正式發(fā)布智能體AutoGLM沉思，其以具備深度研究能力并能實(shí)現(xiàn)實(shí)際操作引發(fā)了行業(yè)高度關(guān)注，有不少專家學(xué)者給予了高度評(píng)價(jià)，認(rèn)為智譜實(shí)質(zhì)性推動(dòng)AI Agent進(jìn)入了邊想邊干的階段；

就在官宣沖刺IPO的4月14日同日，智譜還宣布其新一代 GLM-4-32B-0414 系列模型正式發(fā)布，320 億參數(shù)，效果比肩 OpenAI 的 GPT 系列和 DeepSeek 的 V3 / R1 系列，且支持非常友好的本地部署特性；

該系列模型共有 GLM-4-32B-Base-0414、GLM-Z1-32B-0414、
GLM-Z1-Rumination-32B-0414 和 GLM-Z1-9B-0414 四款模型。

4月15日，智譜宣布開(kāi)源其最新的GLM模型系統(tǒng)，包括32B和9B尺寸，涵蓋基座、推理、沉思三類模型，并且全部遵循MIT開(kāi)源許可協(xié)議，面向商業(yè)用途免費(fèi)開(kāi)放，用戶可通過(guò)新平臺(tái)Z.ai及智譜MaaS平臺(tái)進(jìn)行體驗(yàn)。

在筆者看來(lái)，除了大模型底層和應(yīng)用的硬核自研能力，在商業(yè)化落地表現(xiàn)上，智譜也展現(xiàn)出了優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先其余“五小虎”的實(shí)力：

2024年以來(lái)，智譜商業(yè)化收入獲得了同比100%以上的逆勢(shì)增長(zhǎng)，智譜COO張帆曾表示，預(yù)計(jì)智譜清言2024年收入超過(guò)千萬(wàn)元，尤其是MaaS平臺(tái)API年收入同比增長(zhǎng)超30倍，日均tokens消費(fèi)量增長(zhǎng)150平，已吸引70萬(wàn)企業(yè)和開(kāi)發(fā)者用戶；

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道稱，智譜在G端和B端都有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，其已經(jīng)服務(wù)的客群中有相當(dāng)數(shù)量的政府部門、央國(guó)企單位，并且在大模型的本地化部署、數(shù)據(jù)安全方面積累了比較充分的經(jīng)驗(yàn)，這才是其成為“國(guó)資寵兒”的重要原因；

結(jié)合公開(kāi)報(bào)道和智譜創(chuàng)始人之一&公司董事長(zhǎng)劉德兵的透露，目前智譜的業(yè)務(wù)已實(shí)質(zhì)性覆蓋到政務(wù)服務(wù)、金融行業(yè)、制造行業(yè)（智能汽車&智能手機(jī)&半導(dǎo)體芯片等，榮耀、英特爾、小鵬汽車皆與公司合作）、醫(yī)療健康、游戲娛樂(lè)、文化旅游等板塊，智譜與合作伙伴加速推進(jìn)著新品的落地應(yīng)用，并在萬(wàn)余家企事業(yè)單位實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。

據(jù)智譜CEO張鵬透露，目前智譜已從手機(jī)端拓展到PC平臺(tái)，并向更多終端設(shè)備延伸，包括智能眼鏡、車載系統(tǒng)、平板電腦等各類智能硬件，也包括具身智能廠商。據(jù)悉，樂(lè)聚夸父機(jī)器人就已搭載智譜AI“大腦”。

也就是說(shuō)，智譜的商業(yè)前景還是比較可觀的，另?yè)?jù)媒體cc看科技預(yù)估，結(jié)合C端、B端市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)拆解一下智譜的收入構(gòu)成，其2024年整體收入保守估計(jì)超過(guò)1.4億元。筆者認(rèn)為，這一數(shù)字有望在2025年再創(chuàng)新高 ；

當(dāng)然，擺在智譜面前的，也不全然都是利好，客觀的挑戰(zhàn)亦不容忽視

來(lái)自智能超參數(shù)《中國(guó)大模型中標(biāo)項(xiàng)目監(jiān)測(cè)報(bào)告（2024）》顯示，2024年中國(guó)通用大模型廠商中標(biāo)前六名依次為科大訊飛、百度、智譜、火山引擎（字節(jié)）、阿里云和騰訊云，智譜排在科大訊飛和百度之后，位列第3名；

另一份報(bào)告顯示，AI大模型解決方案市場(chǎng)，智譜以近8.8%的市場(chǎng)份額，排在百度（17.0%）、商湯科技（14.8%）、科大訊飛（14.1%）之后，位列第4名；而在MaaS（模型即服務(wù)）市場(chǎng)，TOP5玩家中，未出現(xiàn)智譜的身影；

前有騰訊（元寶）、阿里、百度等平臺(tái)級(jí)巨頭，已打通了AI技術(shù)軟硬全棧自研的“任督二脈”，后有風(fēng)頭無(wú)倆的DeepSeek R1以及在C端存在感極強(qiáng)的豆包和Kimi……讓智譜（智譜清言）身上原本耀眼的光環(huán)，稍顯“黯淡”；

此番若能順利IPO，意味著智譜有望通過(guò)資本市場(chǎng)募集更多資金，來(lái)反哺核心產(chǎn)品的研發(fā)與市場(chǎng)拓展等重要工作，加固自己的護(hù)城河。

通往AGI的“詩(shī)與遠(yuǎn)方”，需要源源不斷的熱錢來(lái)護(hù)航

于智譜而言，搶先大模型 “五小虎”上市，已箭在弦上！

參考資料：

智譜招股書、智譜官網(wǎng)、證券時(shí)報(bào)、每經(jīng)新聞、部分圖源網(wǎng)