4月16日，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)“7連漲”，國(guó)有大行股價(jià)創(chuàng)歷史新高，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股下跌，結(jié)構(gòu)化特征非常顯著。

很顯然，上證指數(shù)的逆勢(shì)收紅受益于國(guó)家隊(duì)的托市。反過(guò)來(lái)想，有了類(lèi)平準(zhǔn)基金加持，近期上證指數(shù)也難有大跌風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地，指數(shù)權(quán)重股也難有大跌風(fēng)險(xiǎn)。

與A股不同，港股跌幅要大得多，大起大落，更適合逢低布局。結(jié)構(gòu)上，港股新消費(fèi)板塊受益于政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)景氣邏輯，更值得關(guān)注。買(mǎi)入策略上，低位定投仍是可行的選擇。

回到今天行情，A股三大指數(shù)表現(xiàn)分化，滬指尾盤(pán)探底回升小幅收漲0.26%，報(bào)3276點(diǎn)，連續(xù)第七個(gè)交易日上漲；深證成指與創(chuàng)業(yè)板指則分別下跌0.85%和1.21%，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢(shì)上漲0.81%。兩市成交額達(dá)1.11萬(wàn)億元，較前一交易日放量347億元，全市場(chǎng)超4300只股票下跌。

消息面上，1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，GDP同比增長(zhǎng)5.4%，較去年四季度的環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。消費(fèi)方面，社零同比增長(zhǎng)4.6%，其中3月同比增長(zhǎng)5.9%（前值4%），結(jié)構(gòu)上看，1季度通訊器材類(lèi)商品零售額增長(zhǎng)近27%，家電、家居增速也均超過(guò)18%，表明提振消費(fèi)政策正在見(jiàn)效。價(jià)格指數(shù)依舊低迷，1季度PPI同比下滑2.3%，其中，3月同比下滑2.5%（前值為-2.2%），表明企業(yè)盈利狀況依舊不理想。

盤(pán)面上，防御類(lèi)板塊表現(xiàn)突出。大消費(fèi)方向持續(xù)活躍，旅游酒店、乳業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域逆勢(shì)上漲，五一假期臨近推動(dòng)旅游市場(chǎng)預(yù)期升溫；銀行板塊穩(wěn)步攀升，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等權(quán)重股盤(pán)中創(chuàng)歷史新高，成為滬指維穩(wěn)的重要力量。此外，貴金屬板塊受?chē)?guó)際金價(jià)突破3300美元提振，港口航運(yùn)板塊則受益于統(tǒng)一大市場(chǎng)政策預(yù)期強(qiáng)化，相關(guān)概念股集體走強(qiáng)。

調(diào)整方向重，科技成長(zhǎng)普遍承壓，算力租賃、消費(fèi)電子、AI應(yīng)用等板塊集體調(diào)整，可控核聚變、電源設(shè)備等前期熱點(diǎn)題材跌幅居前。

行業(yè)層面，交通運(yùn)輸（1.15%）、銀行（1%）、煤炭、食品飲料、社會(huì)服務(wù)等漲幅靠前；綜合（-1.84%）、機(jī)械設(shè)備（-1.64%）、汽車(chē)、電力設(shè)備、通信等跌幅靠前。

4月8日至今，商貿(mào)零售（14.36%）、美容護(hù)理（11.23%）、社會(huì)服務(wù)、國(guó)防軍工、傳媒漲幅靠前，均超過(guò)7.5個(gè)百分點(diǎn)。二級(jí)行業(yè)層面，貴金屬（24.71%）、休閑食品（17.97%）、專(zhuān)業(yè)連鎖、一般零售、個(gè)護(hù)用品均漲超14%。

4月16日，港股市場(chǎng)結(jié)束此前六連漲行情，主要指數(shù)全線回調(diào)。恒生指數(shù)收跌1.91%，報(bào)21056.98點(diǎn)；恒生科技指數(shù)大幅下挫3.72%，國(guó)企指數(shù)下跌2.55%。全日市場(chǎng)成交額維持在2200億港元，南向資金逆勢(shì)凈買(mǎi)入78.94億港元。

盤(pán)面呈現(xiàn)明顯分化特征，防御性板塊與政策受益領(lǐng)域相對(duì)抗跌，而科技成長(zhǎng)板塊承壓顯著。科技股全線回調(diào)，美團(tuán)、京東集團(tuán)、小米集團(tuán)、阿里巴巴等頭部企業(yè)跌幅居前；汽車(chē)股受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及關(guān)稅政策擔(dān)憂影響，零跑汽車(chē)、小鵬汽車(chē)等領(lǐng)跌；醫(yī)藥板塊延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，創(chuàng)新藥及CRO相關(guān)標(biāo)的集體走低。光伏板塊受產(chǎn)能過(guò)剩預(yù)期壓制，信義光能、福萊特玻璃等龍頭股顯著下跌。

貴金屬板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，赤峰黃金大漲超21%，招金礦業(yè)刷新歷史新高，國(guó)際金價(jià)突破3300美元及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化成為主要催化因素。地產(chǎn)股尾盤(pán)異動(dòng)拉升，融創(chuàng)中國(guó)漲超5%，青島等地推出購(gòu)房補(bǔ)貼政策及3月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)企穩(wěn)提振市場(chǎng)情緒。