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藍鯨新聞4月17日訊（記者 孫煜）4月15日，五芳齋（603237.SH）交上了2024年業績答卷。2024年公司實現營業收入22.51億元，同比下降14.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億元，同比下降14.24%。

值得一提的是，五芳齋2024年主營業務的毛利率為39.63%，同比略有增長。公司表示，毛利率的增長主要得益于原材料成本的下降以及產品結構的優化。

2024年少賣1萬噸粽子

五芳齋創始于1921年，是一家有著百年發展歷程的老字號粽子品牌，2022年成功上市。

從五芳齋上市后的業績表現看，2022-2024年，五芳齋的營業收入分別為24.62億元、26.35億元、22.51億元，凈利潤分別為1.38億元、1.66億元、1.42億元。

過去一年五芳齋利潤下滑的背后，是粽子銷量的減少。財報數據顯示，2022-2024年，五芳齋粽子的銷售量分別為4.75萬噸、5.44萬噸、4.30萬噸。其中，2024年相比2023年的粽子銷量，銳減1萬噸，銷售量同比下降幅度超過20%。

五芳齋粽子銷量為何大幅下降？有分析人士告訴藍鯨新聞，粽子制作、銷售的門檻較低，市場競爭激烈。天眼查顯示，截至目前粽子相關存續、在業企業5691家，15%的粽子企業為過去1-3年新開設，新進入者搶占五芳齋的部分市場份額。

早在2018年，五芳齋董事長厲建平就在接受媒體采訪時坦言，粽子市場就那么大，五芳齋當時占到25%的市場份額，差不多到“天花板”了，要突破“天花板”就一定要走出來，不能只做粽子。

實際上，近年來五芳齋進行了多種嘗試，月餅、餐食、預制菜……雖然體量相比粽子仍舊較小，但也為業績提供一定的增長來源。具體到幾大產品體系在2024年的營收情況，粽子系列營收15.79億元，同比下降18.64%；月餅系列收入2.36億元，同比增長3.46%；餐食系列營收1.35億元，同比下降9.08%；蛋制品、糕點及其他收入2.36億元，同比下降6.63%。月餅系列是唯一實現營收增長的品類，但在整個營收中的占比目前僅為10%左右。

五芳齋2024年主營業務按產品分類情況；來源：公司財報

從銷售渠道看，五芳齋財報顯示，2024年全年新開直營店13家、合營店2家、經銷商門店87家、加盟店35家，關閉低效門店86家，截至2024年末共有門店數476家。值得一提的是，五芳齋的經銷商數量在2024年底為662名，全年減少了52名，五芳齋在財報中表示，原因在于公司強化渠道管理，對經銷商隊伍進行了增質提效。

未來計劃重點開拓山姆、胖東來等商超

粽子銷售地域性特征明顯，并且產品季節性較強，為了擺脫對粽子業務的依賴，五芳齋近年來一直在著力打造“第二增長曲線”，月餅、飯團、糕點等新產品陸續推出，此外，為吸引年輕消費者，五芳齋選擇與東方明珠、蜜雪冰城等企業進行跨界聯名，然而，從營收的角度看，除了月餅在2024年實現增長外，其他產品目前尚未有大的突破。

新產品的陸續推出，伴隨著的是研發費用、廣告宣傳費的走高，2024年五芳齋研發費用為2647萬元，同比增長36%；廣告宣傳費的投入是6696萬元，同比增長3.6%。此外，公司在過去進行了多次組織變革，使得管理費用同比減少12%、銷售費用整體下降12%。

從未來的發展規劃看，五芳齋在財報中提到，端午節令通過冰粽、糯米粽等創新產品吸引年輕消費者，中秋節通過低糖健康、特色禮盒塑造差異化心智，圍繞湯圓、燒賣等早餐消費場景。

從渠道端看，五芳齋表示，將在現有盒馬鮮生、開市客等商超渠道的基礎上，重點開拓山姆、胖東來等商超的深度合作。此外，線下門店的拓展仍聚焦核心區域、線上電商渠道的直播帶貨方面，除了自播外，與頭部達人進行合作。

從海外拓展的角度看，五芳齋表示，在香港、澳門的現有業務基礎上，拓展新加坡、日本、法國等海外市場，預計2025年新加坡2家門店將順利開業。財報顯示，截至目前，五芳齋已經在新加坡設立投資公司、餐飲公司，并且在法國和日本設立公司，尋求海外市場增長機會。