本文來源：時代商學院 作者：陸爍宜

文/陸爍宜

4月15日，蘇州眾捷汽車零部件股份有限公司（下稱“眾捷汽車”，股票代碼：“301560.SZ”）進行新股網上網下申購，即將登陸創業板。這不僅是該公司邁向資本市場的關鍵一步，更是其在廣闊商業舞臺上嶄露頭角的全新起點。

眾捷汽車成立于2010年2月，自成立以來便在汽車熱管理系統精密加工零部件領域深耕，主要產品包括汽車空調熱交換器及管路系統、油冷器、熱泵系統、電池冷卻器、汽車發動機系統等汽車零部件。該公司生產的汽車零部件產品以鋁合金制品為主，具有較強的輕量化優勢，高度契合汽車輕量化發展趨勢，符合全球綠色低碳轉型的大方向。

此次順利登陸資本市場，不僅將為眾捷汽車的長期發展開啟全新的篇章，更將為我國構建以先進制造業為支撐的現代化產業體系添磚加瓦。當下，新能源汽車行業正蓬勃發展，眾捷汽車借力資本市場謀發展新篇章正當其時。

一、深耕汽車熱管理系統，競逐千億元藍海市場

近些年來，中國汽車品牌以驚人的速度崛起，重塑全球汽車產業格局，并逐步成為全球汽車市場的重要力量。汽車產業的發展帶動了我國汽車零部件市場的快速增長，而汽車零部件企業也為我國汽車產業高質量發展發揮了關鍵作用。

憑借敏銳的嗅覺，眾捷汽車自2010年成立以來便深耕于汽車熱管理系統精密加工零部件生產制造領域。歷經十余年的積累和沉淀，該公司已經積累了豐富且專業的汽車熱管理系統零部件研發設計、生產制造經驗，在行業內構筑起較強的競爭優勢。

作為統籌熱量與發動機及整車之間關系的核心系統，熱管理系統工作性能的優劣直接影響汽車的整體性能。新能源汽車的興起，更是引發汽車熱管理系統的深刻變革，系統復雜度大幅提升，對整車的重要性愈發凸顯。

立足實業做強主業。在新能源汽車逐漸替代傳統燃油車的全球性趨勢下，眾捷汽車聚焦汽車節能環保、新能源方向，將主營業務與新能源汽車產業發展深度融合，新能源汽車零部件產品形成的銷售收入占主營業務收入的比例呈逐年攀升趨勢，實現了業績的穩健增長。

2020—2024年，眾捷汽車的營收分別為4.43億元、5.93億元、7.13億元、8.22億元、9.78億元；凈利潤分別為0.48億元、0.49億元、0.78億元、0.83億元、0.95億元，均呈穩健增長趨勢。其中，營收年復合增長率高達21.89%，凈利潤年復合增長率高達18.93%。

廣闊的市場前景有望為眾捷汽車業績持續高速增長提供保障。根據《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》，到2035年，純電動汽車將成為新銷售車輛的主流，這將為汽車熱管理系統行業帶來廣闊的市場空間。招股書顯示，預計2025年中國汽車熱管理系統市場空間或超1000億元，全球汽車熱管理系統市場空間或超3000億元。而眾捷汽車持續深耕熱管理系統，市場前景無疑十分廣闊。

根據眾捷汽車初步測算，今年一季度，該公司的營收預計為2.4億～2.7億元，同比增長12.76%～26.86%；凈利潤預計為1900萬～2300萬元，同比增長39.25%～68.57%；扣非歸母凈利潤預計為1900萬～2300萬元，同比增長39.03%～68.30%，發展勢頭良好。

二、全球化布局打響品牌，爭奪中高端市場

目前，在全球汽車熱管理系統行業，全球市場份額集中，呈現多頭競爭的局面，且外資品牌占據了主導地位，其中，國際龍頭日本電裝、韓國翰昂、德國馬勒、法國法雷奧合計占據全球汽車熱管理系統市場約50%的份額。

在這樣的市場環境中，包括眾捷汽車在內的中國汽車零部件企業，要想拓寬市場，就必須直面與這些知名跨國企業的競爭。而新能源汽車的發展浪潮，有望為中企帶來“彎道超車”的機會。

伴隨著新能源汽車電池容量變大、能量密度提升、溫控要求提高，新能源汽車熱管理系統不斷創新迭代。現階段，新能源汽車熱管理系統市場作為一個邊際技術加速革新、短期爆發性強的細分行業，處于一個百家爭鳴百花齊放的狀態。

自成立以來，眾捷汽車主要作為二級零部件供應商，參與汽車熱管理系統行業中高端市場的競爭，在所屬細分行業中具備較高的競爭地位。

眾捷汽車積極布局海外市場，已為諸多知名的大型跨國一級汽車零部件供應商提供全球化專業服務，擦亮“中國智造”名片。招股書顯示，2022—2024年，眾捷汽車的海外銷售收入分別為5.36億元、6.21億元、7.65億元，占主營業務收入的比例分別為80.88%、81.35%、83.61%。海外收入持續上升，是對眾捷汽車不懈開拓海外市場的有力肯定。

為了更好地服務全球客戶、縮短產品交期、快速響應客戶需求，眾捷汽車在歐洲和北美洲設立了制造基地和銷售公司，構建起24小時即時反饋機制，并與全球知名物流公司合作，開通海運、陸運、空運多條運輸通道，同時通過精細化商品運輸管理，實現及時交付和上門服務。

經過多年苦心孤詣的經營和持續改進，眾捷汽車的產品品質、技術含量和綜合服務能力不斷提高，與客戶建立起戰略合作關系，獲得了客戶的充分認可。

招股書顯示，眾捷汽車的業務覆蓋全球主要汽車市場，為包括馬勒、摩丁等知名的大型跨國一級汽車零部件供應商提供全球化專業服務，產品主要運用于中高端整車品牌，包括奔馳、寶馬、奧迪、保時捷、法拉利、瑪莎拉蒂、吉利等全球主流傳統汽車品牌；同時也覆蓋了特斯拉、比亞迪等一系列知名或新興電動汽車品牌。

三、推進智造升級，助力行業高質量發展

目前，以物聯網、大數據、云計算為代表的新一代信息技術正推動著傳統制造業向智能制造轉型升級。汽車產業作為國民經濟的支柱產業，將成為我國制造業轉型升級的重要產業。

作為中國汽車產業鏈中重要的一員，眾捷汽車憑借著卓越的科技創新實力與長遠的全球化戰略布局，勇立潮頭、積極進取，形成了包括智能制造技術、柔性生產技術、精密加工技術、設計類創新技術、數字化管理技術等一系列核心技術，為中國汽車產業書寫發展新篇章貢獻力量。

眾捷汽車核心技術突破，離不開持續的研發投入。招股書顯示，2022—2024年，眾捷汽車的研發費用分別為3090.54萬元、3627.90萬元、3777.57萬元，呈現持續上升趨勢，為該公司不斷鞏固和提升技術優勢、持續滿足全球知名一級汽車零部件廠商客戶的產品開發需求、不斷豐富產品系列、提高生產效率的同時降低生產成本提供了堅實的保障。

有了創新實力的“背書”，眾捷汽車的產品競爭力也節節攀升。招股書顯示，2022—2024年，眾捷汽車的毛利率分別為23.95%、22.35%、24.58%，呈穩中有升趨勢。

目前，“數字化智能工廠建設及擴產項目”已經成為眾捷汽車現有核心業務的擴建項目。眾捷汽車將通過搭建數字化智能生產線和智能倉庫，順應汽車零部件產業發展趨勢，全面加快技術改造與升級步伐，以提升智能制造水平，提高生產效率、產品質量和綜合成本控制管理能力，增強對高端客戶的配套能力。

實業是立企之本，創新是強企之魂。踏上新征程，眾捷汽車將堅持深耕汽車熱管理系統、實現技術突破、持續提升產品質量和服務能力、拓寬產業版圖，將公司締造成為全球知名的汽車熱管理系統精密加工零部件制造領域的先進龍頭企業，提升國產汽車零部件的國際競爭力，推動行業邁向高質量發展新階段。