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今年，宏觀波動率明顯加大了：像是特朗普開打關稅戰、歐洲打算加強國防力量。

股市的漲跌波動也更加劇烈，很多小伙伴來問，當下的A股、港股、美股能不能買/賣。

這個問題讓我想起李錄（芒格的得意門生）說過的話：

「投資的核心是對未來的預測，投資某個國家的企業，需要對這個國家本身有一個基本認知，包括對這個國家歷史和未來趨勢的洞察。這一點在經濟危機到來時尤其會受到考驗。」

短期內，上漲下跌有故事、情緒、資金的催化，今天想通過李錄近期在北大的演講，從更長期、本質的角度說一說經濟發展的底層邏輯。

01

李錄把文明的演進劃分為三個階段：1.0狩獵文明、2.0農業文明，和3.0現代科技文明。

1.0的狩獵文明，人類和其他動物沒什么不同，生產力極低，資源獲取完全受自然環境支配。

2.0的農業革命，土地和人口是決定一個經濟體規模最主要的指標。

當人口增長超過了土地的承載能力時，土地就無法支撐更多人口。所以，我們能看到很長時間內，各個地區都戰亂不斷，為了爭搶更多土地大打出手。

拿德國和日本來說，它們作為二戰的發起者，起初是對疆土的追求：日本是個島國，沒啥資源；德國在一戰被迫割讓領土，有嚴重的生存焦慮。

3.0現代科技文明呢，經濟進入到自動的、可持續、復利性的增長階段。最重要的增長動力，不再是土地和人口，而是市場的大小和生產要素流通的充分程度。

02

市場的大小，就是商品和服務賣給越多人越好。

假設能從每個人身上掙1塊錢，觸達100萬人能掙100萬，觸達1億的消費者，就是上億的大生意。

二戰之后，作為勝利國，美國把獲得的領土全部歸還給原有國家，但作為交換，建立了一個美國為主的全球化市場。

說幾個數據：美元占國際貨幣交易的比例是88%；美國企業占全球股票市值的65%（MSCI全球指數）；美國有最多的黃金儲備，美元和石油深度捆綁。

很多國家都加入了這個體系，謀求增長機會。比如德國和日本，在戰后反而得到了戰前想得到的利益。

我們也不例外，世紀初加入WTO之后（成員國合計80億人），靠著出口滿足外國人的需求，中國在全球GDP中的占比從1.75%上升到15%。

生產要素又是啥呢？它包括技術、人力、資本的充分交換和流通。

這里要解釋下，每一次自由貿易、自由交換，都會帶來1+1>2的效果。

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