// 熱點聚焦 //

1、中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議認為，今年以來，各項宏觀政策協同發力，經濟呈現向好態勢。會議強調，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發行使用。適時降準降息，保持流動性充裕。創設新的結構性貨幣政策工具，設立新型政策性金融工具，支持科技創新、擴大消費、穩定外貿等。

2、中共中央政治局會議指出，大力發展服務消費，設立服務消費與養老再貸款，擴圍提質實施“兩新”政策。優化存量商品房收購政策，持續鞏固房地產市場穩定態勢。持續穩定和活躍資本市場。對受關稅影響較大的企業，提高失業保險基金穩崗返還比例。

3、國務院發文稱，同意在海南全島和秦皇島市、保定市、二連浩特市、丹東市、滁州市、三明市、開封市、新鄉市、鄂州市、邵陽市、梧州市、北海市、防城港市、廣安市、博爾塔拉蒙古自治州等15個城市（地區）設立跨境電子商務綜合試驗區。同時，撤銷在海口市、三亞市、阿拉山口市設立的跨境電子商務綜合試驗區。

// 環球市場 //

1、美國三大股指全線收漲，道指漲0.05%報40113.5點，標普500指數漲0.74%報5525.21點，納指漲1.26%報17382.94點。英偉達漲超4%，默克漲逾3%，領漲道指。萬得美國科技七巨頭指數漲2.21%，特斯拉漲近10%，臉書漲逾2%。中概股漲跌不一，阿特斯太陽能漲超20%，小馬智行跌逾7%。本周，道指漲2.48%，標普500指數漲4.59%，納指漲6.73%。

2、歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數漲0.81%報22242.45點，法國CAC40指數漲0.45%報7536.26點，英國富時100指數漲0.09%報8415.25點。本周，德國DAX指數漲4.89%，法國CAC40指數漲3.44%，英國富時100指數漲1.69%。

3、亞太主要股指收盤漲跌不一，日經225指數漲1.9%報35705.74點，周漲2.81%；韓國綜合指數漲0.95%報2546.3點，周漲2.53%；富時馬來西亞綜指漲0.18%報1509.20點，周漲0.65%；富時新加坡海峽指數跌0.21%報3823.78點，周漲2.78%；印度SENSEX30指數跌0.74%報79212.53點，周漲0.84%。澳洲和新西蘭股市因假期休市。

4、泛歐交易所推出歐洲共同招股說明書，旨在加速歐盟資本市場一體化并提升歐盟IPO活動。

5、國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.55%報3330.20美元/盎司，周漲0.05%。COMEX白銀期貨跌1.43%報33.34美元/盎司，周漲%2.68%。

6、國際油價走強，美油主力合約收漲0.61%，報63.17美元/桶，周跌1.31%；布倫特原油主力合約漲0.27%，報65.83美元/桶，周跌3.13%。

7、倫敦基本金屬多數收跌，LME期銅跌1%報9360美元/噸，周漲1.87%；LME期鋅跌2.2%報2645.5美元/噸，周漲2.66%；LME期鎳跌2.46%報15490美元/噸，周跌0.84%；LME期鋁跌0.89%報2437.5美元/噸，周漲3.04%；LME期錫漲0.24%報31975美元/噸，周漲4.35%；LME期鉛跌0.66%報1945美元/噸，周漲1.2%。

8、芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約收盤表現分化，大豆期貨跌0.26%報1059.25美分/蒲式耳，周漲1.1%；玉米期貨持平報484美分/蒲式耳，周跌1.27%；小麥期貨漲0.05%報544.75美分/蒲式耳，周跌3.11%。

9、歐債收益率多數收漲，英國10年期國債收益率跌2.4個基點報4.477%，法國10年期國債收益率漲2.2個基點報3.185%，德國10年期國債收益率漲2.1個基點報2.466%，意大利10年期國債收益率漲2.8個基點報3.571%，西班牙10年期國債收益率漲3.1個基點報3.120%。

10、美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌5.94個基點報3.7377%，3年期美債收益率跌7.02個基點報3.7271%，5年期美債收益率跌7.29個基點報3.8629%，10年期美債收益率跌7.19個基點報4.2372%，30年期美債收益率跌7.27個基點報4.6991%。

11、紐約尾盤，美元指數漲0.3%報99.5836，周漲0.36%。非美貨幣多數下跌，歐元兌美元跌0.25%報1.1362，周跌0.28%；英鎊兌美元跌0.25%報1.3307，周漲0.09%；澳元兌美元跌0.22%報0.6396，周漲0.33%；美元兌日元漲0.72%報143.6665，周漲1.04%；美元兌加元跌0.01%報1.3853，周漲0.03%；美元兌瑞郎漲0.11%報0.8278，周漲1.37%；離岸人民幣對美元跌10個基點報7.2889，本周累計漲148個基點。

// 宏觀 //

1、財政部披露，1-3月，國有企業營業總收入198451.6億元，與上年持平；國有企業利潤總額10907.4億元，同比增長1.7%；3月末，國有企業資產負債率65.0%，同比上升0.1個百分點。

2、外交部再次回應，中美雙方并沒有就關稅問題進行磋商或談判，美方不要混淆視聽。

3、央行4月25日開展了1595億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%，當日有2505億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠910億元。

4、財政部部長藍佛安、央行行長潘功勝出席二十國集團財長和央行行長會議并發言。藍佛安表示，當前世界經濟增長動能不足，關稅戰、貿易戰進一步影響經濟金融穩定。中方堅定維護以世界貿易組織為核心的多邊貿易體制，主張通過平等對話協商解決貿易和關稅爭議，也將堅定維護自身正當權益。潘功勝表示，經濟碎片化與貿易緊張局勢持續擾亂產業鏈供應鏈、削弱全球經濟增長動能，貿易戰、關稅戰沒有贏家，主要經濟體應加強參與國際宏觀經濟金融政策協調，采取實質行動推動國際合作，維護全球經濟和金融穩定。

5、央行行長潘功勝出席國際貨幣基金組織和世界銀行春季例會系列會議時表示，中國金融體系保持穩健，金融市場展現出較強韌性。

6、2025年全國貿易摩擦應對工作會議召開。會議指出，當前我國貿易摩擦進入高強度階段，要提高政治站位，堅持系統觀念，增強底線思維和極限思維，著力防范化解貿易風險，為貿易高質量發展做出新貢獻。

7、2025年重點立法工作計劃敲定。今年全國人大常委會將制定民營經濟促進法、金融法、金融穩定法；修改反不正當競爭法、企業破產法、中國人民銀行法、銀行業監督管理法等。

8、人社部等三部門聯合發文，全力促進高校畢業生等青年就業創業。其中提到，對社會組織招用符合條件的高校畢業生等青年的，可按規定參照企業享受一次性擴崗補助政策，執行至2025年12月31日；延續實施國有企業增人增資政策，執行至2026年12月31日。

9、廣東出臺26條舉措深化投融資體制改革，支持民間資本參與重大項目建設，支持民間資本與國有資本聯合，支持更多符合條件的民間資本項目發行基礎設施REITs。

10、香港特區行政長官李家超表示，經貿新秩序正重新形成，國際資本及大型金融機構會更重視香港，通過香港的開放平臺開拓內地市場，香港將部署為內地企業提供供應鏈的服務，帶領他們開拓新興市場。

// 國內股市 //

1、A股三大指數漲跌不一，電力股掀漲停潮，算力產業鏈反彈，地產股沖高回落。截至收盤，上證指數跌0.07%報3295.06點，深證成指漲0.39%，創業板指漲0.59%，北證50跌1.11%。市場全天成交1.14萬億元，與上一交易日基本持平。本周，上證指數漲0.56%，深證成指漲1.38%，創業板指漲1.74%。

2、香港恒生指數收漲0.32%報21980.74點，周漲2.74%；恒生科技指數漲0.14%，周漲1.96%；恒生中國企業指數上漲0.29%，周漲2.32%。博彩股表現活躍，地產股午后跳水，黃金股集體下跌。大市成交2080億港元，南向資金凈賣出70.19億港元，騰訊控股遭凈賣出14.89億港元最多，美團獲凈買入7.45億港元居首。中國臺灣加權指數收盤漲2.02%報19872.73點，周漲2.46%。

3、證監會發布《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規定》，自2025年7月1日起實施。《規定》明確兩種豁免信息類型、三種豁免方式，上市公司可采用代稱、匯總概括或者隱去關鍵信息等方式實施豁免，若仍存泄密風險的再完全豁免。

4、財政部、證監會修訂印發《會計師事務所從事證券服務業務備案管理辦法》，通過改進備案管理、規范行業秩序，督促會計師事務所加強內部管理和質量管理。財政部、證監會有關部門負責人表示，《辦法》推動引導會計師事務所加大對執業能力和執業質量的關注和投入，以更好服務資本市場發展和維護審計市場秩序。

5、滬深北交易所發布新修訂的股票上市規則，自發布之日起施行。

6、上交所本周對70起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了書面警示等監管措施，對28起上市公司重大事項等進行專項核查，向證監會上報涉嫌違法違規案件線索1起。

7、深交所本周對105起證券異常交易行為采取了自律監管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；共對12起上市公司重大事項進行核查，并上報證監會2起涉嫌違法違規案件線索。

8、北交所發布通知，存量上市公司代碼切換試點工作總體準備就緒，擬于5月6日正式上線。

9、科創板2024年度業績說明會專設“科創熱點行業周”，將于4月28日至5月9日舉行。“科創熱點行業周”將發揮科創板產業集聚優勢，在半導體設備、人工智能及軟件、低空經濟、機器人、智能消費、創新藥、新能源等市場關注度較高的細分行業依次舉辦集體業績說明會。

10、湖北出臺方案推動省屬企業國有資產證券化，圍繞股權、實物、債權、特許經營權和未來收益權五類可證化國有資產提出12項重點工作任務。

11、證監會同意同宇新材創業板IPO注冊。

12、全國首例上市公司董監高違反公開承諾案宣判。上海金融法院公開宣判原告劉某某、鄭某某訴被告金某泰、袁某、羅某證券虛假陳述責任糾紛一案，判令被告袁某、羅某共同賠償原告劉某某投資損失50.61萬元，共同賠償原告鄭某某投資損失27.74萬元。

13、在Create 2025百度AI開發者大會上，百度發布了多項關于模型、應用、生態的技術與產品更新，包括最新的文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo、高說服力數字人、多智能體協作應用“心響”、 百度搜索開放平臺·AI開放計劃、電商交易MCP與搜索MCP、昆侖芯3萬卡集群等。

// 金融 //

1、國家金融監管總局公布銀行業金融機構董事（理事）和高級管理人員任職資格管理辦法，自2025年6月1日起施行。

2、國家金融監管總局發布《關于加強萬能型人身保險監管有關事項的通知》明確，除終身壽險、兩全保險和年金保險等產品外，其他產品不得設計成萬能型；萬能險的保險期限不得低于五年。

3、中證協發布修訂后的《證券公司金融工具估值指引》《非上市公司股權估值指引》《證券公司金融工具減值指引》，提升證券行業會計信息質量，進一步規范證券行業金融工具會計處理，指導證券公司科學、合理地對金融工具進行估值和減值，防范金融風險。自2025年6月1日起施行。

4、截至一季度末，全市場銀行理財存續規模為29.14萬億元，對比年初數據下降約8100億元，其中理財公司規模較年初減少約5700億元。規模排名前14的理財公司及其母行存續產品規模，僅今年3月份單月的存續余額就減少逾1萬億元。

// 樓市 //

1、中指研究院發布報告顯示，一季度，全國重點城市主要商圈寫字樓平均租金為4.58元/平方米/天，環比下跌0.73%，跌幅較上年四季度擴大0.12個百分點，同比下跌2.1%。一線城市甲級寫字樓空置率相對較低，其中廣州最低，為11.4%；二線代表城市中，杭州、蘇州甲級寫字樓空置率分別為11.6%、15.8%，市場供求相對平衡。

// 產業 //

1、交通運輸部等十部門發布關于推動交通運輸與能源融合發展的指導意見。意見要求，到2027年新增汽車中新能源汽車占比逐年提升；到2035年純電動汽車成為新銷售車輛主流，新能源營運重卡規模化應用。

2、據國家能源局，一季度，我國風電光伏發電合計新增裝機7433萬千瓦，累計裝機達到14.82億千瓦（其中風電5.36億千瓦、光伏發電9.46億千瓦），首次超過火電裝機（14.51億千瓦）。

3、中電聯發布報告指出，預計2025年全國全社會用電量10.4萬億千瓦時，同比增長6%左右（暫未考慮全球貿易環境惡化的影響）。

4、國家數據局首個正局級事業單位——國家數據發展研究院正式揭牌。該研究院主要負責開展數據領域相研究，包括數字中國、數字經濟、數字社會等數據領域基礎性前瞻性戰略性問題研究等。

5、乘聯分會表示，初步推算4月狹義乘用車零售總市場規模175萬輛左右，同比增長14.4%，環比減少9.8%，新能源零售預計可達90萬，滲透率51.4%。

6、財政部數據顯示，3月份，全國共銷售彩票582.17億元，同比增長4.7%。

7、國家藥監局副局長楊勝在云南調研時強調，加強進口藥材質量監管，擴大境外優質藥材進口；加強民族藥相關基礎研究，推進特色民族藥和醫療機構制劑研發創新。

8、國家醫保局等七部門印發通知，部署做好長期照護師培養培訓工作，推進長期照護專業化、職業化發展。

// 海外 //

1、俄羅斯央行維持基準利率在21.00%不變，符合市場預期。

2、國際貨幣基金組織（IMF）將今年亞洲GDP增速預測下調至3.9%，并警告進一步下修風險。

3、美國4月密歇根大學消費者信心指數終值52.2，創2022年7月以來新低，預期50.8，初值50.8，3月終值57.0。一年期通脹率預期終值6.5%，創1980年1月以來新高，預期6.8%，初值6.7%，3月終值5.0%。

4、加拿大2月零售銷售環比降0.4%，預期降0.4%，前值降0.6%；核心零售銷售環比升0.5%，預期降0.4%，前值從升0.2%修正為升0.1%。

5、英國3月季調后零售銷售環比升0.4%，預期降0.4%，前值從升1.0%修正為升0.7%；同比升2.6%，預期升1.8%，前值升2.2%。

6、英國4月Gfk消費者信心指數-23，預期-22，前值-19。

// 國際股市 //

1、中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數跌0.4%，萬得中概科技龍頭指數漲0.63%。熱門中概股方面，阿特斯太陽能漲超20%，陸控漲逾5%，晶科能源漲近5%，高途集團漲超4%，好未來漲逾2%。跌幅方面，小馬智行跌超7%，富途控股跌逾6%，再鼎醫藥跌逾5%，金山云跌超4%，百濟神州跌逾4%。

2、蘋果計劃最早于明年將所有在美國銷售的iPhone的組裝業務轉移到印度。

3、Meta 旗下Reality Labs部門啟動新一輪裁員，波及 Oculus Studios及部分硬件團隊，人數超百人。

4、默克集團正就收購生物制藥公司SpringWorks進行后期談判，估值約為35億美元。

5、摩根士丹利相關人士確認，胡霽光已加入摩根士丹利亞太區投行團隊，任中國區副主席。在本次履新前，胡霽光任美銀證券董事總經理、中國投資銀行部主管。

6、強生銳珂聯合化療方案在華獲批，用于EGFR TKI經治后局部晚期或轉移性非小細胞肺癌患者治療。

7、豐田汽車將發行3000億日元債券以資助資本支出和運營。

8、小馬智行與騰訊云簽署戰略合作協議，圍繞L4級自動駕駛研發和Robotaxi服務落地開展戰略合作。

// 商品 //

1、國內商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數上漲，PTA漲1.87%，短纖漲1.65%，苯乙烯跌1.08%，原油跌0.26%。黑色系漲跌不一，熱卷漲2.21%，螺紋鋼漲1.67%，鐵礦石跌1.33%。農產品普遍下跌，菜粕跌2.74%，豆二跌1.92%，豆粕跌1.71%，豆一跌1.27%。基本金屬多數收跌，滬鎳跌1.22%，滬鉛跌0.94%，滬鋅跌0.86%，不銹鋼跌0.31%，滬銅跌0.22%，滬錫跌0.06%，滬鋁漲0.08%。滬金跌0.77%，滬銀跌0.93%。

2、上金所通知，自4月29日收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從13%調整為15%，下一交易日起漲跌幅度限制從12%調整為14%；Ag（T+D）合約的保證金比例從16%調整為18%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調整為17%；CAu99.99合約保證金每手80000元調整至每手85000元。

3、上期所、上期能源發布2025年勞動節期間交易時間安排，4月30日（星期三）晚上不進行夜盤交易，5月1日（星期四）至5月5日（星期一）休市，5月6日（星期二）08:55-09:00所有期貨、期權合約進行集合競價，當晚恢復夜盤交易。

4、鑄造鋁合金期貨及期權要來了！上期所就鑄造鋁合金期貨合約、期權合約和業務細則公開征求意見。

5、美國農業部數據顯示，中國采購美國大豆的數量銳減，并縮減了在2025年進口美國豬肉的計劃。

6、上海有色網最新報價顯示，4月25日，國產電池級碳酸鋰價格跌120元報6.97萬元/噸，創逾4年新低，連跌6日。

7、上海航運交易所公布數據顯示，4月25日，中國出口集裝箱指數報1122.40點，較上期上漲1.0%；上海出口集裝箱指數報1347.84點，較上期下跌1.7%。同日，波羅的海干散貨指數漲1.48%報1373點，連續三日上漲，本周漲8.2%。

8、美國至4月25日當周石油鉆井總數為483口，前值481口。

// 債券 //

1、【債市綜述】國債期貨收盤多數上漲，30年期主力合約漲0.28%。銀行間主要利率債收益率多數小幅上行，幅度均不足1個bp。存款類機構隔夜和七天質押式回購利率雙降，前者下行超2個bp，后者下行超8個bp。政治局會議強調適時降準降息，保持流動性充裕。交易人士稱，中期借貸便利（MLF）續做規模超預期，市場在等待降息降準等政策落地。

2、中證轉債指數收盤漲0.17%，萬得可轉債等權指數漲0.25%。其中，安集轉債首日上市漲29.28%，清源轉債漲17.26%漲幅居前，中旗轉債跌7.03%跌幅最大。

3、日本央行將自4月28日起直接購買總額為2750億日元3年至5年期的日本國債；購買價值3000億日元5年至10年期的日本國債；購買價值1350億日元的10年至25年期日本國債；購買價值500億日元的通脹指數債券。

4、【債券重大事件】①“23珠華Y1”將全額贖回②北京市首都公路發展集團成功發行20億私募公司債券③云南省建設投資控股集團有限公司副總經理俞志明涉嫌嚴重違紀違法被調查④桐城市建設投資發展有限責任公司無償劃轉子公司股權。

// 外匯 //

1、周五，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2832，較上一交易日上漲99個基點，本周累計漲207個基點。人民幣對美元中間價報7.2066，調升32個基點，本周累計調升3個基點。在岸人民幣對美元夜盤收盤報7.2862。

2、外匯局數據顯示，3月，中國外匯市場總計成交26.99萬億元。其中，銀行對客戶市場成交3.77萬億元，銀行間市場成交23.21萬億元；即期市場累計成交9.50萬億元，衍生品市場累計成交17.49萬億元。

3、外匯局發布數據，3月，我國國際收支貨物和服務貿易進出口規模42704億元，同比增長6%。其中，貨物貿易順差6034億元，服務貿易逆差1398億元。

GEL（全球企業庫）

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