4月24日晚間，勁旅環(huán)境（001230）發(fā)布公告，宣布擬投資10億在江蘇省常州市選址建設(shè)新能源特種車輛及智能裝備產(chǎn)業(yè)基地，預(yù)計于2025年10月開工，建設(shè)周期為5年，其中第一期2年竣工投產(chǎn)，投資金額為5億元。

勁旅環(huán)境認(rèn)為，該項投資有利于“增強(qiáng)公司在新能源特種車輛及智能環(huán)衛(wèi)裝備領(lǐng)域的核心競爭力”。

裝備與運營不成比例，

勁旅環(huán)境正偏向運營！

根據(jù)最新的2024年年報，勁旅環(huán)境“設(shè)備制造與銷售”業(yè)務(wù)（簡稱裝備業(yè)務(wù)）全年創(chuàng)造營收9091.61萬元，在公司總營收中的占比為5.91%。

這個比例真的很低！對比一下過往：

2023年，裝備業(yè)務(wù)營收1.64億元，營收占比11.24%；

2022年，裝備業(yè)務(wù)營收1.24億元，營收占比9.79%；

2021年，裝備業(yè)務(wù)營收2.42億元，營收占比17.68%。

從2021到2024，勁旅環(huán)境裝備業(yè)務(wù)營收下降了62.40%，營收占比也近兩成變成個位數(shù)。

而在同期，勁旅環(huán)境的“運營服務(wù)”業(yè)務(wù)營收卻在節(jié)節(jié)攀升，2024年達(dá)到14.45億元，營收占比達(dá)到93.87%。

再次對比過往：

2023年，運營業(yè)務(wù)營收12.87億元，營收占比88.48%；

2022年，運營業(yè)務(wù)營收11.35億元，營收占比89.92%；

2021年，運營業(yè)務(wù)營收11.24億元，營收占比82.12%。

可見，勁旅環(huán)境的運營業(yè)務(wù)在2024年創(chuàng)造了近年來的新高，營收占比也首次超過了九成。

可以說，正是運營業(yè)務(wù)的攀升，才拉動了勁旅環(huán)境2024年業(yè)績的提升，使得全年實現(xiàn)營收15.39億元，同比增加5.79%；凈利潤1.41億元，同比增加8.76%。運營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)26.94%，賺錢！

然而，以上數(shù)據(jù)也意味著，曾經(jīng)裝備+運營“雙輪驅(qū)動”的勁旅環(huán)境，正越來越偏向運營。

但是裝備制造業(yè)務(wù)作為一項“重資產(chǎn)”，成本頗高。年報顯示，在勁旅環(huán)境的營業(yè)成本中，僅裝備業(yè)務(wù)的“材料設(shè)備成本”一項就占據(jù)了總營業(yè)成本的90.98%。

圖源：勁旅環(huán)境2024年年報

重資產(chǎn)投入的裝備業(yè)務(wù)，營收及營收占比卻不斷走低，這顯然不符合勁旅環(huán)境的戰(zhàn)略定位。

裝備制造，勁旅環(huán)境的起家業(yè)務(wù)

其實，勁旅環(huán)境正是靠生產(chǎn)環(huán)衛(wèi)裝備起家的。2002年7月24日，勁旅環(huán)境的前身“合肥勁旅環(huán)衛(wèi)設(shè)備有限公司”正式成立，此后若干年，勁旅一直在垃圾壓縮設(shè)備領(lǐng)域耕耘。

2013年，勁旅環(huán)境科技有限公司成立，2015年獲批改裝專用車資質(zhì)，此后才開始從裝備制造向運營管理服務(wù)延伸。2016年2月，勁旅成為國內(nèi)首批采用PPP模式獲取環(huán)衛(wèi)一體化運營服務(wù)項目的企業(yè)之一，才逐步形成了裝備+運營“雙輪驅(qū)動”模式。2022年7月，勁旅環(huán)境登陸深交所主板。

勁旅生產(chǎn)的環(huán)衛(wèi)裝備包括各式純電動和燃油環(huán)衛(wèi)車，垃圾壓縮設(shè)備以及智能化設(shè)備。

其中，環(huán)衛(wèi)車產(chǎn)品包含道路保潔類、垃圾清運類、非道路類車輛3類19個品類近70款，基本能夠滿足城市鄉(xiāng)村的道路保潔、垃圾清運、智慧城市建設(shè)等需求。

垃圾壓縮設(shè)備包括移動式垃圾壓縮機(jī)、固定式垃圾壓縮機(jī)，容積6～18立方米，壓實密度＞0.9噸/立方米。

智能裝備主要是指無人駕駛掃路機(jī)等，可用于城市輔道、狹窄道路、非機(jī)動車道、人行道、步行街、風(fēng)光帶、公園、學(xué)校、景點、居民生活小區(qū)等大型掃路車無法進(jìn)入?yún)^(qū)域的清掃保潔作業(yè)，兼具掃路機(jī)、路面養(yǎng)護(hù)車、吹掃機(jī)作業(yè)功能。目前已在在合肥市小規(guī)模商業(yè)運營。

圖源：勁旅環(huán)境官網(wǎng)視頻截圖

年報顯示，勁旅目前重點支持無人駕駛和新能源環(huán)衛(wèi)裝備研發(fā)，2023-2024年總研發(fā)投入超過5000萬元，研發(fā)產(chǎn)品包括無人駕駛掃路機(jī)、3噸純電動路面養(yǎng)護(hù)車、18噸純電動清洗車、純電動洗掃車、18噸純電動壓縮車、多功能掃路機(jī)等。

然而，當(dāng)前環(huán)衛(wèi)裝備市場強(qiáng)手如林，盈峰、福龍馬、宇通組成的第一梯隊品牌力已相當(dāng)強(qiáng)大，市占率達(dá)到30%-40%，如果只算新能源，第一梯隊的市占率超過60%。

緊跟第一梯隊的裝備企業(yè)，像異軍突起的犀重，福田普羅科、徐工等，實力也不俗，市占率合計也達(dá)20%左右。

同時，來自隨州的那批上裝企業(yè)市場表現(xiàn)也十分“兇猛”，像程力，如果只看數(shù)量，甚至能挑戰(zhàn)第一梯隊品牌。

這次擬投資10億在常州建設(shè)環(huán)衛(wèi)裝備產(chǎn)業(yè)基地，雖然凸顯了勁旅對裝備產(chǎn)業(yè)的高度重視，但以勁旅2024年僅九千余萬元的環(huán)衛(wèi)裝備銷售額判斷，其市占率應(yīng)該不高。環(huán)衛(wèi)科技網(wǎng)通過政府采購數(shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)，在近年來屢次出現(xiàn)的環(huán)衛(wèi)裝備采購大單中，幾乎未見勁旅的身影。

因此，若想在未來取得突破，不僅需要加大研發(fā)力度、興建新的裝備制造基地，更亟須在品牌建設(shè)、在營銷手段、在銷售體系建設(shè)等方面下大力氣。

勁旅作為上市公司，在融資方面具有獨特優(yōu)勢，同時，運營業(yè)務(wù)的提升，也有望反哺促進(jìn)環(huán)衛(wèi)裝備的銷售。

這樣來看，勁旅的環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務(wù)，還是具備一定的提升潛力和能力的！

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