近日，北交所發布了關于終止唐山天和環保科技股份有限公司（下文簡稱：天和環保）在北交所IPO上市審核的決定，宣告了天和環保上市的失敗。

據了解，天和環保成立于2001年6月，位于唐山高新區，這是一家主要研發、生產選煤設備的公司。

提起唐山，可能很多人不會想到這里是河北比較主要的產煤地區，雖然它的知名度比不上山西，但是也是有一定的地位的。

除了自身的煤炭資源外，唐山還是國內最大的鋼鐵生產基地，2024年，唐山GDP突破萬億，這是河北省第一個GDP突破萬億的城市，其中第二產業超過50%，鋼鐵產業在第二產業中占比較大。唐山每年消耗的焦煤就占到了全國的15%以上。因此，唐山是一座“以煤促鋼、以鋼帶煤”的城市。

唐山特殊的定位以及資源優勢，也讓天和環保跟選煤設備聯系在了一起，并且擁有一定的生存空間。公司的主要產品包括：雙齒輥分級破碎機、移動破碎站、給料機、錘式破碎機、煤泥破碎機、煤泥干燥系統。

截至2024年，公司員工數為203人，技術團隊成員超50人，核心成員深耕行業20多年，曾主導完成多項國家級技術改造項目。公司的研發費用常年維持在5%以上。

公司經過多年的發展積累了三大核心技術，分別為雙齒輥分級破碎技術、熱力干燥技術、智能控制技術。其中，雙齒輥分級破碎技術通過兩齒輥反向旋轉實現物料的高效破碎，跟傳統破碎設備相比，成塊率提高15%，過粉碎率低至6%以下，能耗降低30%，維護成本降低50%。

公司的雙齒輥分級破碎機在國內的市占率超60%，核心產品“天科”牌破碎機在大型煤礦中的滲透率超過了70%。客戶包括：國家能源集團、中煤集團等前10大煤炭企業。

公司在國內設立了8個區域服務中心，可以在全國范圍內提供24小時相應服務。公司產品不僅僅可以用在選煤領域，可以用在石灰石這種非煤產品的破碎上。公司的非煤業務占比在2023年提升到了22.29%，客戶包括海螺水泥、天山股份等。

2021年-2024年上半年，公司營收分別為1.53億元、1.94億元、2.17億元、9234萬元。扣非凈利潤分別為2152萬元、2509萬元、3200萬元、1060萬元。凈利潤分別為2565萬元、2924萬元、4018萬元、1271萬元。

公司在北交所的IPO申請于2023年6月獲得受理，公司經歷了多輪問詢，問題涉及到了業績可持續性、客戶資質、財務指標異常等問題，最終公司在2024年8月就主動撤回了IPO申請。

公司原擬公開發行不超過2254萬股，擬募集資金1.8億元，其中，1.55億元用于礦物高端分級破碎設備研發與生產基地項目，2500萬元用來補充流動資金。

公司為什么會選擇撤回IPO呢？監管主要關注到了哪些問題呢？

第一、行業問題。公司對于煤炭行業依賴過重，2020年-2022年，公司超過了80%的收入都來自于煤炭行業。可是在“雙碳”政策影響下，國內能源對于煤炭的依賴程度從2015年的63.8%降到了2024年的53.2%，在“甲方”市場萎縮的情況下，公司如何確保業績持續穩定增長呢？

第二、公司第二增長曲線同樣不容樂觀。公司一直在重點發展非煤業務，主要集中在石灰石領域，不過下游水泥行業的產量也不景氣，這也導致公司未來業績的不明朗。

第三、公司無實控人。公司目前沒有控股股東，假如公司成功上市，可能會對后來的發展造成影響。

第四、部分客戶應收賬款賬齡較長。公司應收賬款在2022年突破1億元，應收賬款比例較高，且超過40%賬齡超過了1年，部分應收賬款賬齡達到了5年之久。這也導致公司不得不進行計提損失的操作，這對于公司利潤影響較大。

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