◆隔夜市場

數據來源：交易所

4/25:美國即將進行部分關稅減免提振市場信心，抵消了OPEC+增產帶來的利空，國際油價上漲。NYMEX原油期貨06合約63.02漲0.23美元/桶，環比+0.37%；ICE布油期貨06合約66.87漲0.32美元/桶，環比+0.48%。中國INE原油期貨主力合約2506漲3.4至493.9元/桶，夜盤跌1.3至492.6元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎國家統計局發布數據顯示，1-3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額15093.6億元，由上年全年同比下降3.3%轉為增長0.8%；3月當月利潤由1-2月份下降0.3%轉為增長2.6%。近六成行業利潤實現增長，制造業改善明顯，一季度利潤增長7.6%，加快2.8個百分點。

◎央行上海總部披露，一季度，長三角地區人民幣貸款增加3.67萬億元，同比多增1366億元。3月末，長三角地區本外幣各項貸款 余額74.34萬億元，同比增長9.4%，增速與上月末持平。

◎央行4月27日開展900億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%，單日凈投放900億元，當周全口徑凈投放8640億元。Wind數據顯示，本周央行公開市場將有5045億元逆回購到期，其中周一至周三分別到期1760億元、2205億元、1080億元，周四和周五恰逢五一假期，到期資金均順延到節后首個交易日。

◎商務部部長王文濤會見德國汽車工業協會主席穆勒。王文濤表示，中國和歐盟是捍衛多邊主義和自由貿易的兩大支柱，希望德國汽車工業協會繼續發揮積極作用，推動德國和歐盟堅定維護多邊貿易體制和全球產供鏈穩定。

◎四部門印發《2025年提升全民數字素養與技能工作要點》，部署6個方面16項重點任務，包括健全數字人才培育體系、拓展數字經濟增長空間、構建普惠包容數字社會、打造智慧便捷數字生活等。

◆行業快訊

◎短期瀝青市場維持堅挺運行

綜合來看，瀝青現貨基本面有所支撐，北方地區剛需備貨積極性尚可，低價資源成交放量，南方地區套利需求拿貨支撐，社會庫以及船運低價資源成交穩定。短期，北方地區節前備貨積極性尚可，加之部分煉廠社會庫存低位，南方地區剛需略顯平穩，部分地區降雨有所阻礙，套利需求尚可，同時考慮到五一假期臨近，物流運輸受限將帶動部分備貨需求增加，以供假期施工使用，需求方面仍有一定支撐，而供應方面，考慮到山東個別地煉提產以及江蘇新海與河南豐利復產，預計供應仍有看增預期，短期來看，國內瀝青供需繼續維系雙增態勢，價格依舊維持堅挺運行。

◎短期二甲醚市場或維持穩定運行

供需方面，本周大部分廠家裝置正常運行，場內有主流裝置開車，產能利用率小幅走高。成本方面，原料端甲醇價格延續上升趨勢，成本支撐力度增強。終端需求消耗緩慢已成常態，隨采隨銷，消耗乏力。場內氛圍平平。下周九江心連心裝置開車后維持正常運行，其他裝置多維持前期負荷，預計產能利用率小幅走高，短期二甲醚市場或維持穩定運行。

◎短期純堿市場走勢分析

純堿檢修恢復，產量影提升。五月，純堿裝置檢修，供應下降。期貨價格上漲，且月底下游補庫，市場情緒提振，成交量增加，有堿廠封單或價格上行。預計，短期純堿走勢企穩，價格窄幅上調。

◎商談博弈下BDO市場僵持運行

綜合來看，5月部分檢修裝置重啟，華魯新產能放量，但亦有國泰新華、新疆新業及東景生物二期裝置等多套BDO裝置檢修、換劑等，供應端依然存一定支撐；且合約返點收縮逐步落實，將對業者操盤心態有所提振。但考慮到下游行業成本面承壓，對原料漲幅接受能力不強。供需商談博弈加劇，隆眾資訊預計5月周期BDO市場以穩為主，但不排除成本壓力下業者報盤上探可能，實單落實需關注下游接受情況及裝置計劃外變動。

◎市場庫存較高 新疆中溫煤焦油繼續下跌

目前，從國際油價以及成品油端來看，均存向好預期，對焦油市場起到一定支撐作用。但從供需面來看，陜西與新疆兩市場存在較大差異。陜西市場隨著精益、神華以及華航開工的臨近，市場需求將得到較大的提升，焦油價格上漲預期較強；但新疆市場，進入五月數個加氫企業計劃檢修，焦油需求下降明顯，但考慮到柴油市場的好轉，以及陜西焦油市場的堅挺，新疆焦油同樣存上漲預期，但幅度較窄。

◎淡季承壓 瓦楞紙市場跌勢再現

目前規模紙企存在停機安排，供應端壓力進一步緩解，但終端需求延續弱勢，且五一期間下游二級廠多有放假安排，下游需求難難尋利好支撐，供強需弱格局下，預計短期瓦楞紙市場易跌難漲，價格或難企穩。

◆產業動態

◎國家核安全局局長表示，我國核電已進入大規模建設高峰期，已頒發建造許可證的機組31臺，核準待建機組13臺，未來還將有新的機組核準，在建規模高于世界其他國家的在建規模總和。

◎今年一季度，我國民航運輸總周轉量、旅客運輸量和貨郵運輸量三大指標均實現同比增長。民航局預測，今年“五一”假期共計5天，民航旅客運輸量約為1075萬人次，日均215萬，同比2024年增長8%，創同期歷史新高。

◎人工智能終端產業發展研討會在京召開。會議強調，要加強部門聯動和產業協同，統籌開展技術創新、標準研究、應用推廣、生態建設等工作。要加大高質量產品供給，加快人工智能終端標準路線圖研究，大力拓展人工智能終端產品在國內應用，加快發展新型消費。

◎工信部印發《智能制造典型場景參考指引（2025年版）》，要求參考做好智能工廠梯度培育、智能制造系統解決方案攻關、智能制造標準研制應用等相關工作，加快推進制造業數字化轉型、智能化升級。

◆財經日歷

周一（4月28日）

15:10 中國4月28日上期所每日倉單變動-原油(桶)

15:10 中國4月28日上期所每日倉單變動-銅(噸)

18:00 英國4月CBI零售銷售差值