美國貿易政策導致其與盟友關系緊張，一位重要財長甚至直言，“沒有人會向美國低聲下氣”。隨著各國在高不確定下應對美國不可靠，全球經濟進入關鍵期。

在包括七國集團（G7）和二十國集團（G20）成員參加的國際貨幣基金組織（IMF）會議上，發生了一些特別的事情。美國代表們面對的不是公開的敵意，而是幾乎全世界其他國家的憤怒、困惑和深切擔憂，因為美國讓全球經濟在剛剛從四年的疫情、戰爭和能源沖擊中走出來之際，又重新走向危機。

東亞國家的擔憂表現得最為強烈，因為這些經濟體中的許多國家是美國的關鍵盟友，且對美出口多于從美進口，所以在4月初被歸類為美國就業崗位的掠奪者和搶劫者;。

在G7的討論中，日本表現出了安靜而堅定的憤怒，據說美國在貿易問題上的轉變讓日本人感到被背叛了。而且日本對美國貿易談判代表真正想要什么感到困惑，這最近引發了對美國政府債券的拋售。日本財務大臣加藤勝信（Katsunobu Kato）在圓桌會議上表示，美國的關稅非常令人失望;，損害了經濟增長，破壞了市場穩定。

撤退的號角

面對狂熱的債券市場，上周美國貿易戰中撤退的號角聲越來越清晰。美國似乎拋出了大量的橄欖枝，希望讓中國回到談判桌前，從尊重中國的經濟成就，到提出達成一項美好地重新平衡;世界經濟的協議。這與之前掠奪和搶劫;的言論相去甚遠。

不過，人們非常期待的美國財政部長斯科特?貝森特（Scott Bessent）與中國財政部長的會面并未實現。

世界上大多數其他國家在與貝森特會面后反饋的一個普遍看法是，美國正在逐漸放棄它不愿承認的過度行為。

當沃爾瑪（Walmart）和塔吉特（Target）的首席執行官私下告訴美國總統，從5月初開始貨架將清空時，人們普遍認為，各國沒有必要進行報復。

從中國運往洛杉磯港（21世紀前25年來世界經濟的主要動脈 ）的集裝箱運輸量的下降值得關注。IMF的專家們表示，隨著衛星追蹤到離開中國港口的船只越來越少且越來越空，他們已經開始看到影響。當然，美國會否認這一點。

白宮西翼鬧劇

與會議開始時相比，IMF會議結束時相對平靜了許多。這是因為貝森特掌握了關稅議程的控制權，幾乎憑一己之力安撫了市場和世界其他地區。

金融外交家們將貝森特的崛起以及所謂對等;關稅關鍵的90天暫停期，歸因于白宮西翼的一些滑稽鬧劇。

據說，在一位白宮經濟顧問設法用一場虛假會議作為誘餌，把強硬的關稅鷹派、臭名昭著的對等;關稅等式的提出者皮特?納瓦羅（Pete Navarro）從橢圓形辦公室引開之后，貝森特才得以讓特朗普聽到他關于關稅對債券市場造成損害的看法。

人們認為，華爾街高管們曾建議，只有解雇納瓦羅，才能讓一切恢復某種程度的正常。但內部人士暗示，特朗普永遠不會解雇他的貿易顧問，因為納瓦羅曾在2021年1月6日的國會騷亂后因支持他而入獄服刑。

往好的方面看，這聽起來就像是世界經濟的未來以及所有人的生計，如同希拉里?曼特爾（Hilary Mantel）所寫的關于特朗普政府的實時小說一樣上演著。往壞的方面看，這正導致金融家和各國政府開始思考一些不可思議的事情，比如美國或世界其他國家還會走多遠。目前，對一切的不確定性的擔憂比對關稅的直接影響更為嚴重。

噩夢般的情景

而這種不確定性正引發一些關于接下來可能發生什么的相當瘋狂的猜測。

在全球金融壓力急劇增大的時候，各國央行之間存在互換額度;來維護金融穩定，確保美元的持續供應。

但現在，世界上一些央行已經開始推測，如果美國選擇將其對世界其他國家的美元互換額度;用作一種外交杠桿，甚至是一種武器，可能會發生什么情況。

美國拒絕提供或否決美聯儲發放這些互換額度;，這還是不可想象的嗎？人們只能假定這是不可想象的，因為在許多情況下，沒有辦法緩解這種情況。但對于世界金融體系來說，這個噩夢般的情景，無論可能性有多小，現在也并非完全不可信。

也許稍微有點可能性的想法是，那些對美國有貿易順差的國家可以通過對其持有的美國政府債務征收一種有效的稅來為美國提供資金。美國政府顧問在演講和論文中已經提出了一些這樣的想法。

在這種氛圍下，光是猜忌就可能會開始影響信心。例如，在最初的關稅公布后，就出現了關于大量拋售美國政府債券的誰是幕后黑手;的猜測。

由于日本恰好是美國最大的債權國，它理所當然地成為懷疑目標之一。日本的這種拋售，是否有助于向特朗普提出暫停征收關稅的理由，也就是說，這幾乎是一種蓄意的外交策略？兩位關系非常密切的官員提出了這一設想，這顯示了目前的恐慌情緒，盡管這似乎不太可能。

沒人低聲下氣

當貝森特掌控了這一進程并在上周末傳達樂觀信號時，他說投資者需要知道，美國政府債券市場是世界上最安全、最穩健的;，這仍然讓人覺得有些意味深長。

另一位重要的財政部長稱，鑒于美國不得不與自己的債券市場進行談判，全球的同行們沒有人會向美國人低聲下氣;。

在這種不確定性中，似乎沒有人知道10%的基準普遍關稅是否甚至可以協商。特朗普表示，關稅收入可能足以完全取消;許多人; 的所得稅，這似乎表明該關稅將會保留。

一位G7的高級官員表示：這取決于你在一周的哪一天和誰交談……關于這個基準，我聽到了三種不同的立場，一個來自白宮，一個來自商務部，還有一個來自美國貿易代表......你知道最終的結果會是什么嗎？在總統做出決定的任何時刻，都會受到工業、市場和政治問題的影響。;

各國外交修復

一位非常高級的國際官員以英國與歐盟的和解為例，說明世界其他國家正在進行協調，并做好自己的功課;，以應對美國的不可靠。有人私下透露：英國脫歐就像一場痛苦的離婚，但現在我看到你們又開始約會了。;

美國仍然參與世界銀行和IMF的事務，這也讓人松了一口氣。智庫傳統基金會（The Heritage Foundation）在2023年4月發布的2025項目;計劃，預計特朗普將迎來第二個總統任期，該計劃設想美國退出這些國際組織，英國央行行長最近也表達了他的擔憂。

而貝森特利用這些會議確認了美國對世界銀行和IMF的承諾，盡管是回歸到它們的核心職能，而不再考慮社會問題和環境方面的因素，但歐洲人仍認為這是一個勝利。

但更宏觀的問題仍然存在。美國會利用這場貿易戰，試圖拉幫結派嗎？如果這就是其所有這些行動的戰略要點，那么如此嚴重且根本性地惹惱盟友似乎是令人驚訝的。事實上，美國正將盟友越推越遠。

西班牙近期無視美國警告并重申了與中國擴大關系;的意愿。此外，無論加拿大選舉中誰獲勝，這個G7經濟體都會堅定地回到這場具有全球變革性的辯論中來。新當選的加拿大總理會也與英國就改善貿易關系展開全面的談判嗎？然后，當特朗普的90天暫期限到期時，他將在6月于加拿大主持G7峰會。據推測，特朗普將前往艾伯塔省，前往他聲稱應該屬于美國的地方。

盡管不可否認存在實現貿易和平、穩定和緩和的道路，但情況也可能變得更糟。對于世界經濟來說，這是至關重要的幾周。