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2025 年信托業監管持續加碼，借新還舊、期限錯配等傳統 “擦邊球” 操作被明確劃入違規范疇。吉坤律所信托律師團隊主任李邁律師結合最新監管處罰案例與司法判例，深度解析 10 個投資者最關心的維權難題，助您識別風險、精準維權。

借新還舊與期限錯配：監管紅線在哪里？

1、 借新還舊：系統性風險的 “溫床”

• 監管定性：2025 年國務院《關于加強監管防范風險推動信托業高質量發展的若干意見》明確禁止 “通過滾動發行信托產品、挪用其他信托資金等方式違規兌付”。

• 典型案例：2024 年廣東粵財信托因 “未按規定進行資產風險分類及減值準備計提” 被罰款 620 萬元，其核心違規點即包含借新還舊。

• 法律后果：借新還舊可能構成《信托法》第 22 條 “違背管理職責”，投資者可主張合同無效并要求賠償損失。

2、期限錯配：流動性危機的導火索

• 監管標準：資管新規要求 “產品期限與底層資產期限嚴格匹配”，2025 年修訂的《信托公司管理辦法》進一步明確 “禁止通過期限錯配掩蓋風險”。

• 風險后果：期限錯配可能導致產品無法按時兌付，如某信托產品因底層資產周期長達 5 年，卻發行 1 年期產品，最終因資金鏈斷裂暴雷。

• 司法判例：2025 年江蘇信托勝訴佳兆業 35 億元借款案，法院明確 “期限錯配導致的流動性風險由信托公司承擔主要責任”。

10 個高頻維權問題：律師逐條拆解

1、借新還舊是否必然違規？

并不是！

若信托公司通過新發產品募集資金償還舊債（如 “拆東墻補西墻”），違反《信托公司管理辦法》第 44 條 “禁止挪用信托財產”。

例外情況：經受益人大會表決通過的正常債務重組不構成違規，但需保留表決記錄等證據。

2、期限錯配如何界定？

若產品期限短于底層資產變現周期（如 1 年期產品投資 3 年基建項目），即構成期限錯配。

舉證要點：需提供《信托合同》、底層資產盡調報告等，證明期限不匹配事實。

3、信托公司未披露底層資產，能否起訴？

根據《信托公司信息披露管理辦法》要求 “完整披露底層資產信息”，未披露可構成違約。

訴訟策略：以 “未履行信息披露義務” 為由起訴，要求賠償預期收益損失。

4、自動延期條款有效嗎？

信托合同中 “自動延期” 條款可能因 “不合理免除責任” 被法院認定無效。例如：某投資者起訴信托公司強制延期，法院判決 “未召開受益人大會的延期無效”。

5、訴訟時效如何計算？

一般時效：自知道或應當知道權益受損起 3 年內起訴。

特殊情形：若信托公司持續隱瞞風險（如虛假披露），訴訟時效可從 “投資者實際發現違約” 起算。

6、集體訴訟是否可行？

可以！需推選代表人、統一證據鏈，可通過 “代表人訴訟” 降低維權成本。例如：康美藥業虛假陳述案中，超萬名投資者通過集體訴訟獲賠

7、信托逾期起訴如何收集有效證據？

核心證據：信托合同、資金流水、溝通記錄（如郵件、錄音）、底層資產文件。

證據保全：對電子數據進行公證，防止信托公司刪除或篡改。

8、信托公司失聯怎么辦？

向銀保監會投訴（電話 12378），申請凍結信托公司賬戶。

也可以通過 “公告送達” 啟動缺席判決，執行信托公司資產。

9、能否要求賠償預期收益？

若信托公司存在重大過失（如違規投資），可主張預期收益損失。

賠償標準：通常按合同約定收益率計算，但需扣除已支付收益。

10、和解與訴訟如何選擇？

和解優勢：周期短、成本低，適合信托公司仍有償付能力的情況。

訴訟優勢：可強制執行，適合信托公司拒絕協商或資產轉移風險高的情況。

結語

信托維權并非 “無解難題”，但需把握 “證據為王、監管聯動、司法亮劍” 三大核心。當借新還舊與期限錯配從 “行業潛規則” 變為 “監管高壓線”，投資者更需用法律武器守護權益。若您遇到信托糾紛，歡迎咨詢。私信前 3 名將獲贈《信托維權證據清單模板》！

法律聲明：本文案例及策略基于公開信息整理，不構成投資建議。具體維權方案需結合個案分析，建議咨詢專業律師。